Điểm mua có thể xuất hiện

Thị trường chứng khoán đang bước vào mùa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2019 với một số yếu tố bên ngoài bất lợi khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng. Tuy nhiên, dòng vốn ETF tiếp tục có dấu hiệu tích cực.

Dòng tiền ETF bắt đáy

Cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung Quốc chưa kịp qua đi thì nỗi lo về cuộc chiến mới lại bắt đầu giữa Mỹ – châu Âu. Điều này khiến tâm lý đầu tư trở nên tiêu cực hơn.

Bên cạnh đó, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hạ kỳ vọng tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu, ngụ ý kinh tế chung đã vào pha suy thoái. Qua đó, động lực tăng trưởng cho các chỉ số lớn bị ảnh hưởng.

Với đà giảm mạnh so với thị trường chung, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư nước ngoài và các quỹ ETF. Điều này thể hiện qua việc dòng vốn ngoại và các quỹ tăng cường vị thế mua cổ phiếu trong những thời điểm giá giảm sâu.

Dấu hiệu chốt lời từ các vị thế bán

Trên thị trường chứng khoán phái sinh, lực bán đè mạnh hợp đồng tương lai (VN30F) đáo hạn tháng 4/2019. Điều này dẫn đến chênh lệch giá lớn giữa hợp đồng này và chỉ số VN30 bên thị trường cơ sở.

Đồ thị nến theo ngày chỉ số VN30 và hợp đồng tương lai đáo hạn tháng 4.

Đồ thị nến 1H hợp đồng tương lai đáo hạn tháng 4.

Tuy nhiên, với nhiều phiên điều chỉnh giảm từ VN30 và biến động trong biên độ hẹp từ VN30F, mức độ phân kỳ đã giảm. Qua đó, lực bán trở nên yếu hơn khi nền giá 880 điểm vẫn giữ được qua các nhịp điều chỉnh từ thị trường chung.

Đà lan tỏa theo vốn hóa và MA10 .

Việc VN30 gẫy xu hướng tăng lúc này mang ý nghĩa tạo điều kiện cho Spread (chênh lệch giá) tiến về gần nhau hơn là một tác động khiến VN30F giảm điểm thêm.

Dòng tiền rút ra khỏi thị trường

Tâm lý đầu tư trở nên tiêu cực khi lực cầu giảm với việc dòng tiền liên tục rút ra khỏi thị trường. Lực cầu giảm, mặc dù giá cổ phiếu đã có mức chiết khấu khá tốt. Thêm vào đó, câu chuyện giảm của lực cung bám theo khiến rủi ro giảm giá vẫn còn. Nói cách khác, nhà đầu tư đang nắm cổ phiếu tranh thủ thời điểm thị trường hồi phục để tăng vị thế tiền mặt.

Xét về mặt tích cực, việc giảm của chỉ báo đã đưa lực cầu về khu vực ít rủi ro hơn. Nhìn về thị trường chung, khi các cổ phiếu bị chiết khấu về các mức hỗ trợ mạnh, dòng tiền bắt đáy có thể xuất hiện, giúp thị trường tăng điểm trở lại.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang bị chiết khấu mạnh

Tâm lý thị trường tiêu cực khi dòng tiền liên tục bị rút ra từ các cổ phiếu có vốn hóa lớn. Một lần nữa, câu chuyện “giá hồi là bán” được khẳng định khi các cổ phiếu trụ chỉ đón nhận được dòng tiền trong khoảng 2 – 3 phiên trước khi bị bán trở lại.

Thống kê xác suất đầu tư ngắn hạn.

Tuy nhiên, đà giảm của các cổ phiếu này được kỳ vọng chững lại khi lực giảm từ đà lan tỏa gặp mức cản 30% tại trạng thái quá bán. Điều này nhóm lên hy vọng về dòng tiền bắt đáy xuất hiện khi các cổ phiếu trong nhóm vốn hóa lớn bị bán quá mức.

VN30 duy trì đà giảm khi các đại diện giữ nhịp cho chỉ số đều bị bán khá mạnh. Nhưng lực bán có dấu hiệu suy yếu khi thanh khoản giảm mạnh cùng giá. Nói cách khác, nhà đầu tư cũng đã cảm thấy các cổ phiếu trụ này về gần với mức giá hấp dẫn có thể nắm giữ, thay vì thực hiện bán chốt lời hoặc cắt lỗ.

Nhóm trụ thị trường đến từ ngành thực phẩm và đồ uống.

Nhìn trong các ngành tác động mạnh nhất đến chỉ số VN30, tín hiệu nguy hiểm đến từ nhóm bất động sản. Trong khi đó, nhóm ngành ngân hàng có dấu hiệu cảnh báo. Ngược lại, mỗi khi thị trường biến động mạnh, nhóm ngành mang tính phòng thủ cao như thực phẩm và đồ uống nhận được sự chú ý của dòng tiền.

Cụ thể, về phía bất động sản, các cổ phiếu có thể tác động mạnh đến chỉ số là VIC và VRE. Dòng vốn trong nhóm này bị rút ra một cách dứt khoát, mặc cho giá không có dấu hiệu điều chỉnh nhiều. Nhóm ngân hàng, với trụ đại diện là VCB, được kỳ vọng tạo mức đáy khi giá giảm phân kỳ với thanh khoản. Thị trường đã hạn chế bán ra với nhóm ngành này khi kỳ vọng báo cáo kết quả kinh doanh sẽ tích cực.

Kỳ vọng tăng điểm dồn về nhóm ngành thực phẩm và đồ uống. Cổ phiếu trụ là VNM và MSN được hỗ trợ từ lực mua của nhà đầu tư cả trong nước và nước ngoài. Tín hiệu này khiến xác suất dòng tiền bắt đáy quay trở lại thị trường tăng lên trong tuần từ 16 – 19/4/2019.

Cơ hội tham gia vị thế mua

So với đà tăng của thị trường toàn cầu, các chỉ số VN-Index và VN30 nói chung đang được xếp vào câu chuyện khá tiêu cực. Mặc dù đà giảm vẫn còn, nhưng nhà đầu tư đang kỳ vọng nhịp hồi sẽ xuất hiện khi các cổ phiếu bị chiết khấu về mức giá hấp dẫn hơn. Nhịp giảm qua đó có thể chững lại tại hỗ trợ mạnh 875 điểm.

Với tín hiệu tích cực từ ngành thực phẩm, sự tự tin của dòng vốn ngoại cũng như từ các quỹ EFT, thời điểm mua gom cổ phiếu nhiều khả năng sẽ xuất hiện. Bên cạnh đó, động lực tăng được kỳ vọng đến từ kết quả kinh doanh của một số doanh nghiệp lớn. VN30F tháng 4 sẽ đáo hạn vào ngày 18/4 trong bối cảnh có mức chiết khấu tương đối so với VN30 mở ra cơ hội cho dòng tiền tham gia đầu tư.

Chiến lược giao dịch trong tuần giao dịch mới đáng xem xét là canh mua khi giá chạm mức hỗ trợ mạnh 875 điểm. Tất nhiên, một nhịp nhún kiểm tra thành công mức hỗ trợ này là cần thiết để có thể vào lệnh hiệu quả nhất. Mức giá mục tiêu để chốt lời nằm ở mức đỉnh gần nhất 895 điểm.

Bài viết được cung cấp bởi Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC)

Theo tinnhanhchungkhoan.vn