Dấu hỏi lớn khi CTCK “ôm” gần 29.450 tỷ trái phiếu doanh nghiệp, “nghi vấn” các NHTM đang mua chéo trái phiếu của nhau

Lý Thu14:41 04/09/2019

Có thể các NHTM đã sở hữu chéo các trái phiếu của nhau, mục đích là để gia tăng nguồn huy động và nâng cao tỷ trọng vốn trung và dài hạn, đối phó với yêu cầu giảm tỷ trọng vốn ngắn hạn cho vay trung vào dài hạn của NHNN.

Thống kê của CTCP Chứng khoán SSI cho thấy, trong 8 tháng đầu năm 2019, nhà đầu tư nước ngoài tích cực tham gia mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam.

Cu thê, NĐTNN mua rong hon 13 nghin ty đông TPCP va mua so câp TPDN 10.266 ty đông, tuong ưng 8,8% tông luơng TPDN phat hanh. Trong đo, lơn nhât la lo 300 triẹu USD (tuong đuong khoang 6.960 ty đông) trai phiêu quôc tê ky han 3 nam cua VPB phat hanh thanh cong vao 17/7/2019 vơi lai suât cô đinh 6,25%/nam va đuơc niem yêt tren san SGX-ST (Singapore).

Cac cong ty bao hiêm nhan tho nuơc ngoai tai Viẹt Nam (Manulife, AIA va Generali) cung om tron lo 1.150 ty đông trai phiêu ky han 10 nam, lai suât cô đinh 7,2%/nam va đuơc bao lanh thanh toan bơi GuarantCo Ltd cua CTCP Đâu tu Ha tâng Ky thuạt TP.HCM (CII). GuarantCo la mọt cong ty bao lanh đa quôc gia thuọc PIDG – tô chưc đuơc tai trơ bơi cac nuơc Anh, Uc, Thuy Sy, Thuy Điên va Ha Lan.

CTCK đóng vai trò trung gian phát hành TPDN

Trong khôi cac nha đâu tu trong nuơc, CTCK la ben mua lơn nhât vơi tông luơng mua 29.447 ty đông – chiêm 25,4% tông luơng phat hanh, trong đo mua 22.900 ty đông trai phiêu do cac NHTM phat hanh. Theo quan điểm của SSI, luơng mua nay qua lơn so vơi quy mo vôn cua cac CTCK, ban than cac CTCK nay cung phai huy đọng trai phiêu đê tang vôn nen kha nang cao cac CTCK chi la trung gian, tham gia mua tren so câp đê ban lai tren thư câp chư khong phai la nguơi mua cuôi cung.

Các CTCK đi phát hành trái phiếu doanh nghiệp

…nhưng lại mua gần 29.447 tỷ trái phiếu doanh nghiệp

Theo SSI, TCBS la tô chưc tu vân phat hanh lơn nhât đôi vơi TP BĐS, cong ty nay đa thu xêp phat hanh thanh cong cho gân 13.7 nghin ty đông trai phiêu BĐS, tạp trung vao cac cong ty lien quan đên Vingroup nhu Vinpearl, CTCP Đâu tu va Phat triên Du lich Phu Quôc. Ngoai ra con thu xêp phat hanh cho Cap treo Ba Na, NewCo, BĐS Tan Lien Phat Sai Gon, Tan Lien Phat Tan Cang.

MBS thơi gian gân đay cung đây manh mang trai phiêu, cong ty nay la trung gian thu xêp phat hanh thanh cong cho 2.792 ty đông TP BĐS, trong đo co trai phiêu cua NVL, FLC va mọt sô cong ty khac. Đang luu y, MBB va MBS cung chinh la nguơi mua cua hon 1 nưa sô trái phiếu BĐS nay.

Video đang HOT

NHTM sở hữu chéo trái phiếu của nhau?

Can cư trên công bô thông tin cua các doanh nghiẹp, có 9 NHTM đã mua vào 11.160 ty đông, chiêm 9,6% luơng TPDN phát hành trong 8 tháng đâu nam 2019 trong đó mua nhiêu nhât là MBBank (3.770 ty đông) rôi đên PVCombank (1.900 ty đông), Techcombank (1.510 ty đông), MSB (1.150 ty đông)…

Nêu can cư sô liẹu tren bang can đôi kê toan tai 30/6/2019 cua 18 NHTM niem yêt, tông sô TPDN cac ngan hang năm giư la gân 230.500 ty đông – tang 65.000 ty đông so vơi cuôi nam 2018 trong đo mọt sô ngan hang tang rât manh la STB, CTG, SHB, MBB. Ngan hang năm giư nhiêu TPDN nhât vân la TCB vơi sô du la 60.663 ty đông tai 30/6/2019.

Theo BCTC ban nien 2019 cua 18 NHTM niem yêt, trong 6 tháng đầu năm 2019, luơng trai phiêu cua cac tô chưc tin dung ma cac NHTM năm giư tang them 56.400 ty, con sô kha tuong đông vơi luơng trai phiêu cac NHTM đa phat hanh. Vơi mưc lai suât trung binh chi 6,72%/nam, tưc la chi tuong đuong lai suât huy đọng cua cac NHTM lơn – nhom co lai suât huy đọng thâp nhât thi trai phiêu cua cac NHTM hâu hêt khong hâp dân vơi cac NĐT thong thuơng. Them vao đo, đôi tuơng mua chu yêu la cac CTCK nen rât co thê cac NHTM đa sơ hưu cheo cac trai phiêu cua nhau, muc đich la đê gia tang nguôn huy đọng va nang cao ty trong vôn trung va dai han, đôi pho vơi yeu câu giam ty trong vôn ngăn han cho vay trung vao dai han cua NHNN.

Theo đánh giá của SSI, quy mo phat hanh TPDN đa co mưc tang truơng kha cao, nhin sau vao tưng đơt phat hanh vân thây co mọt sô điêm cân luu tam nhu viẹc phat hanh cua cac NHTM va viẹc NHTM la ben mua cua nhiêu loai TPDN, trong đo co TPDN BĐS. Cong bô thong tin phat hanh TPDN vân co truơng hơp chung chung nhu ân ten cua đon vi mua trai phiêu.

Nhin mọt cach tông thê, lai suât TPDN vân năm trong mưc tuong đôi an toan bơi xâp xi băng vơi lai suât vay ngan hang. Nhung nêu thiêu mọt co quan đinh mưc tin nhiẹm đu uy tin, nguơi mua trai phiêu, đạc biẹt la cac nha đâu tu ca nhan se rât kho xac đinh mưc lai suât hơp ly. Khi chinh sach lien quan đên phat hanh TPDN thong thoang hon thi cac co chê bao vẹ nha đâu tu cung cân hoan chinh hon. Đay se la nên tang đê phat triên thi truơng TPDN lơn manh va bên vưng.

Tâm An

Theo Trí thức trẻ

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động 8 tháng đầu năm 2019, vẫn có gần 10.860 tỷ trái phiếu bất động sản bị "ế"

Theo thống kê của SSI, ước tính 8 tháng đầu năm 2019 tổng lượng chào bán TPDN trên toàn thị trường là 129.016 tỷ đồng, lượng phát hành thành công là 117.143 tỷ đồng, tỷ lệ phát hành thành công toàn thị trường đạt 90,85, quy mô thị trường tăng mạnh lên mức 10,2% GDP.

Báo cáo thị trường trái phiếu của CTCP Chứng khoán SSI đánh giá thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) 8 tháng đầu năm 2019 sôi động hơn bao giờ hết sau khi có sự tham gia tích cực của các trung gian phân phối là các ngân hàng, CTCK.

Nghị định 163 tạo hành lang pháp lý thông thoáng hơn cho thị trường TPDN như không yêu cầu tổ chức phát hành phải có lãi năm liền kề trước năm phát hành. Các chính sách từ NHNN như giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, điều chỉnh hệ số rủi ro với cho vay BĐS đã tạo ra sự dịch chuyển của dòng vốn vay từ tín dụng ngân hàng sang kênh phát hành trái phiếu.

Gần 48% trái phiếu doanh nghiệp phát hành từ NHTM

Theo thống kê của SSI, chu thê phat hanh TPDN lơn nhât vân la cac NHTM vơi tông gia tri phat hanh la 56.060 ty đông (chiêm 47,9%); tiêp đo la cac doanh nghiẹp Bât đọng san phat hanh 36.946 ty đông (chiêm 31,5%); cac doanh nghiẹp phat triên ha tâng phat hanh 9.207 ty đông (chiêm 7,9%); cac đinh chê tai chinh phi ngan hang phat hanh 4.423 ty đông (chiêm 3,8%); con lai la cac doanh nghiẹp khac.

Ngan hang cung la nhom co ty lẹ phat hanh thanh cong cao nhât (99,6%), ngoai trư Seabank co 2 lo phat hanh ngay 8/5 va 19/6/2019 la 1.000 ty đông va 900 ty đông khong ban hêt (luơng phat hanh thành công 950 ty đông va 700 ty đông), tât ca 10 NHTM con lai đêu ban hêt 100% luơng trai phiêu chao ban. Top 5 NHTM phat hanh nhiêu nhât, chiêm tơi 83% tông gia tri phat hanh trong 8 tháng đầu năm cua nhom Ngan hang la: VPB (13.860 ty đông, trong đo co 300 triẹu USD trai phiêu quôc tê); HDB (11.600 ty đông); ACB (7.850 ty đông); VIB (6.450 ty đông) va LPB (6.100 ty đông).

Cac doanh nghiẹp phat triên ha tâng cung la nhom chao ban kha thanh cong trong đo rieng CTCP Đâu tu Ha tâng Ky thuạt TP HCM (CII) phat hanh 3.611 ty đông - chiêm 39% luơng phat hanh cua ca nhom nay.

Nhom đinh chê tai chinh bao gôm 100 ty đông cua F88 va 599 ty đông cua CTCP Đâu tu DV tai chinh Hoang Huy (TCH), con lai la cac CTCK. Trong 8M2019, co 12 CTCK phat hanh tông cọng 3.724 ty đông trong đo chi rieng 4 cong ty VND, SHS, VCI va VDS phat hanh tông cọng 2.499 ty đông (chiêm 67%).

Trai phiêu BĐS nơ rọ nhung chỉ phát hành thành công 77,3%

Nhom BĐS co 44 doanh nghiẹp chao ban trai phiêu qua 139 đơt chao ban vơi 47.8 nghin ty TP BĐS đuơc chao ban nhung chi co 36.146 ty trai phiêu BĐS đuơc phat hanh thành công, tuong đuong ty lẹ 77,3% - mưc thâp nhât trong cac nhom.

Trong 10.860 tỷ trái phiếu BĐS bị ế, An Quý Hưng (5.300 tỷ đồng chia làm 2 đợt) do TCBS tư vấn phát hành và Sunrise Real Estate, một thành viên của Bitexco (820 tỷ đồng) do VPBS tư vấn phát hành là 2 doanh nghiệp huy động trái phiếu bất thành vì không có TP nào được mua.

CTCP Đâu tu va Phat triên Du lich Phu Quôc la doanh nghiẹp co tông luơng phat hanh nhiêu nhât (4.610 ty đông) va toan bọ đuơc bao đam bơi cô phân cua Vinhomes va bao lanh thanh toan bơi Vinpearl va Vinhomes.

Mọt sô doanh nghiẹp co luơng phat hanh lơn khac la Tan Lien Phat Sai Gon (2.228 ty đông), Vinpearl (2.000 ty đông), Tiêp vạn va Tan Lien Phat Tan Cang (1.979 ty đông), Novaland (1.900 ty đông)... Ngoai ra, khoan phat hanh 100 triẹu USD (tuong đuong 2.318 ty đông) trai phiêu 10 nam đuơc bao lanh bơi CGIF (thuọc ADB) vao cuôi thang 1/2019 cua REE cung đuơc SSI xêp vao nhom BĐS do muc đich huy đọng vôn la phat triên cac dư an BĐS.

Lãi suất huy động của các doanh nghiệp BĐS trên 10%/năm

Theo thống kê của SSI, tinh binh quan gia quyên theo gia tri phat hanh trong 8 thang đâu nam 2019, lai suât trai phiêu trung binh la 8,3%/nam va ky han trai phiêu binh quan la 3,4 nam.

Nguồn: SSI

Co tơi 62,7% trai phiêu phat hanh la lai suât cô đinh (73 nghin ty đông), con lai la lai suât tha nôi. Tuy nhien, nêu loai trư trai phiêu ngan hang thi co câu nay co sư đao nguơc vơi 66% la tha nôi va 34% la cô đinh.

Hâu hêt trai phiêu ngan hang co lai suât cô đinh va tra lai hang nam. Lai suât va ky han binh quan cua nhom ngan hang la 6,75%/nam va 3,3 nam.

Nêu loai trư nhom ngan hang, mưc lai suât binh quan cac nhom con lai la 9,72%/nam trong đo cao nhât la lai suât trai phiêu cua cac doanh nghiẹp bât đọng san (10,01%/nam), rôi đên nhom phat triên ha tâng (9,79%/nam); nhom đinh chê tai chinh (8,64%/nam).

Bât đọng san co la nhom co lai suât cao nhât, binh quan 10%/nam va chu yêu la tha nôi.

Ky han binh quan cao nhât thuọc vê nhom phat triên ha tâng (4,4 nam) vơi điên hinh la 1.150 ty đông trai phiêu 10 nam cua CII va 1.100 ty đông trai phiêu 7 nam cua Vietraximex. Nguơc lai, trai phiêu cua cac CTCK hâu hêt co ky han ngăn tư 1-2 nam khiên ky han binh quan cua nhom đinh chê tai chinh la ngăn nhât (1,8 nam).

Tại phiên chất vấn chiều 15/8, trả lời câu hỏi của đại biểu Quốc hội, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ cho biết lãnh đạo Chính phủ đã có cuộc họp với Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các bộ, ngành có liên quan, tiếp tục quán triệt, bắt buộc phát triển thị trường trái phiếu để phù hợp với chiến lược phát triển của thị trường chứng khoán, đề án tái cơ cấu các công ty chứng khoán, giảm bớt gánh nặng cho tín dụng ngân hàng.

Tuy nhiên phải kiểm soát chặt chẽ điều kiện phát hành riêng lẻ, chỉ phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư có tổ chức, đồng thời quản lý chặt chẽ trong Luật Doanh nghiệp về phát hành riêng lẻ của các nhà đầu tư không đại chúng. Ngoài ra, tăng cường công tác hỗ trợ thông tin. Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã thành lập cổng thông tin để hỗ trợ giao dịch thông tin cho cả người phát hành và người mua. Sắp tới, Bộ Tài chính sẽ phối hợp với Ngân hàng Nhà nước kiểm tra và sửa đổi các điểm bất hợp lý tại Nghị định số 163/2018/NĐ-CP.

Tâm An

Theo Trí thức trẻ

Trái phiếu doanh nghiệp 'phát triển nóng': Cơ hội lớn, rủi ro cao Tính đến ngày 24/6/2019, dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt 10,5% GDP (vượt mục tiêu đặt ra là 7% GDP vào năm 2020), tăng 19,2% so với cuối năm 2018. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có bước phát triển nhanh và khá 'nóng.' (Ảnh minh họa: Trần Việt/TTXVN) Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có bước phát triển nhanh...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Sự cố chấn động điền kinh: VĐV bị đối thủ vụt gậy vào đầu, nghi vỡ hộp sọ02:05

TP.HCM: Xôn xao clip nhóm người ngang nhiên chặn xe kiểm tra giấy tờ06:11

Báo Mỹ: Ông Trump "khó chịu" vì trang phục của ông Zelensky01:28

Nhân viên y tế bị đánh hội đồng ngay tại nơi làm việc00:17

Kế hoạch bắt cóc người đàn ông Trung Quốc, tống tiền 10 tỷ đồng ở TPHCM13:48

Israel vận động Mỹ giữ căn cứ Nga ở Syria?08:52

Ông Tập Cận Bình nói kinh tế Trung Quốc đang đối mặt nhiều thách thức08:09

Ông Trump gợi ý ông Zelensky có thể ra đi vì từ chối thỏa thuận08:44

Ông Zelensky nói gì về chuyện tổ chức bầu cử ở Ukraine?10:13

Ông Trump phát biểu tại quốc hội, một nghị sĩ bị mời ra ngoài09:32

Trung Quốc gửi thông điệp cứng rắn đến Đài Loan08:38

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.