Đấu giá không có… giá đấu

Theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE), trong phiên đấu giá 4.209.800 cổ phần (tương đương 15% vốn điều lệ) của Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) nắm giữ tại CTCP Cao su Sao Vàng (SRC), có 4 nhà đầu tư đăng ký tham gia.

Ảnh minh họa

Trong đó, 3 nhà đầu tư cá nhân đăng ký mua 2.812.200 cổ phần và 1 nhà đầu tư tổ chức trong nước muốn mua 1.397.600 cổ phần. Số đăng ký mua đúng bằng số chào bán.

Giá khởi điểm được Vinachem đưa ra 46.452 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị 196 tỷ đồng. Nếu bán thành công, Vinachem vẫn còn nắm giữ hơn 10 triệu cổ phần, tương ứng tỷ lệ sở hữu 36%. Trong 30 phiên giao dịch, từ 28-3 đến 14-5, giá tham chiếu bình quân của SRC 20.252 đồng/cổ phiếu (trong đó, giá thấp nhất 17.700 đồng/cổ phiếu và cao nhất 23.500 đồng/cổ phiếu). Vì vậy, căn cứ theo phương án thoái vốn đã được phê duyệt, mức giá 46.452 đồng/cổ phiếu được lựa chọn giá khởi điểm.

Trước khi danh sách được chốt, nhà đầu tư Nguyễn Hoàng Cường, người đã đặt cọc 19,6 tỷ đồng đăng ký tham gia mua cả lô cổ phần Vinachem chào bán, đã gửi đơn hủy đăng ký tham gia đấu giá. Lý do nhà đầu tư này lo ngại những lùm xùm quanh đợt thoái vốn này, cũng như việc mất quyền cử người tham gia HĐQT của SRC. Bởi trước đó, Vinachem và nhóm nhà đầu tư sở hữu 19,2% cổ phần SRC đã thay và bầu mới 2 thành viên HĐQT công ty ngay trước phiên thoái vốn.

Tại phiên đấu giá, 4 nhà đầu tư trên đã trúng đấu giá toàn bộ hơn 4,2 triệu cổ phần SRC với giá đấu bình quân 46.454 đồng/cổ phiếu, cao hơn đúng 1 đồng so với giá khởi điểm. Nếu nhà đầu tư Nguyễn Hoàng Cường vẫn tiếp tục tham gia, khi đó lượng đặt mua gấp đôi lượng chào bán, tính cạnh tranh trong phiên đấu giá sẽ tốt hơn.

Trường hợp của SRC khiến nhiều người liên tưởng tới phiên thoái vốn của Tập đoàn Công nghiệp – Viễn thông quân đội (Viettel) tại Tổng CTCP Xuất nhập khẩu xây dựng Việt Nam (Vinaconex). Ngày 22-11-2018, tại phiên đấu giá lô 94.010.175 cổ phần (tương đương 21,28% vốn điều lệ với giá khởi điểm 2.002.416.727.500 đồng/lô – tương đương 21.300 đồng/cổ phiếu) của Viettel, có 2 nhà đầu tư tổ chức đăng ký tham gia mua.

Khối lượng đặt mua 188.020.350 cổ phần, gấp đúng 2 lần khối lượng chào bán. Kết quả, giá đấu thành công 2.002.416.800.000 đồng, tức hơn giá khởi điểm 72.500 đồng. Điểm đáng chú ý, giá đấu thành công chính là tổ chức bỏ giá cao nhất, còn giá thấp nhất 2.002.416.728.000 đồng, tức cao hơn giá khởi điểm… 500 đồng.

Trong khi đó, phiên thoái vốn Vinaconex của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC), cũng với khởi điểm 21.300 đồng/cổ phiếu nhưng Công ty TNHH An Quý Hưng đã phải đưa ra giá 28.900 đồng/cổ phiếu để có thể sở hữu 57,71% vốn điều lệ SCIC thoái.

Đáng chú ý, sau khi không cạnh tranh được với An Quý Hưng, ngày 24-12 Công ty TNHH Đầu tư Star Invest phải chấp nhận bỏ khoảng 840 tỷ đồng (tương đương 25.000 đồng/cổ phiếu) để mua gom cổ phiếu VCG từ PYN Elite Fund và một số nhà đầu tư ngoại khác, nhằm sở hữu 7,57% vốn điều lệ tại Vinaconex.

Câu chuyện thoái vốn tại SRC và Vinaconex, cho thấy dù có nhiều nhà đầu tư tham gia phiên đấu giá, nhưng thực tế có những phiên đấu giá là cuộc chơi của 1 người hoặc 1 nhóm người mà tính cạnh tranh đấu giá gần như bị… triệt tiêu. Và khi tính cạnh tranh không có hoặc thấp, giá trị thị trường của phiên đấu giá đó sẽ không chính xác.

Như vậy, việc bán cổ phần theo lô có những ưu điểm nhất định, đặc biệt với nhà đầu tư muốn tham gia điều hành doanh nghiệp. Tuy nhiên, bán đấu giá theo lô cũng có những hạn chế. Do phải có khoản tiề.n khá lớn để mua trọn lô, không phải nhà đầu tư nào cũng có khả năng, đã dẫn đến việc có những phiên đấu giá công khai nhưng thực ra không có… giá đấu.

Quang Minh

Theo saigondautu.com.vn