Cổ phiếu HSG duy trì đà tăng ngắn hạn?
Tích cực tái cấu trúc và thay đổi chiến lược kinh doanh sau nhiều năm khó khăn, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) đang ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/1/2019, giá cổ phiếu HSG đóng cửa ở mức 8.890đ/cp, tăng mạnh 5,03%
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1 niên độ tài chính 2019-2020 của HSG, doanh thu thuần đạt 6.585 tỷ đồng, giảm gần 13% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận ròng tăng gấp gần 3 lần, đạt 181 tỷ đồng. Với kết quả này, HSG đã thực hiện được hơn 45% kế hoạch lợi nhuận đề ra trong niên độ này.
Lợi nhuận ròng của HSG tăng mạnh là do ty suât lơi nhuạn gọp hôi phuc tư 8% trong quý 1/2019 đên gân 15% trong quý 1/2020. Trong bôi canh gia thép cuộn cán nóng (HRC) giam 16% so với cùng kỳ năm trước, Cong ty châp nhạn mưc san luơng tieu thu thâp hon đê giư gia cua cac san phâm khac nhau ôn đinh, giup Công ty mơ rọng ty suât lơi nhuạn tư hoat đọng côt loi.
Dù Mỹ đã quyết định áp mức thuế hơn 400% đối với thép nhập khẩu từ Việt Nam có nguồn gốc từ Đài Loan hoặc Hàn Quốc, nhưng theo Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, đây không phải là vấn đề đáng lo ngại đối với HSG. Bởi HSG không sử dụng thép được sản xuất từ nguyên liệu thép cán nóng nhập khẩu từ Đài Loan hoặc Hàn Quốc để sản xuất và xuất khẩu sang Mỹ, mà có thể thay bằng thép HRC từ Formosa Việt Nam.
Sau 2 nam kê tư đâu nam tai chinh 2017- 2018, HSG hoan thanh tai câu truc hẹ thông phan phôi băng cach thiêt lạp mọt Chi nhanh ơ môi tinh, va chuyên đôi cac chi nhanh nho hon thanh cac cưa hang trưc thuọc Chi nhanh Tinh. Vao cuôi nam 2019, hẹ thông phan phôi cua HSG giam 536 đon vi, bao gôm 55 chi nhanh tinh, 10 tông kho, va 471 cưa hang.
Video đang HOT
Trong nam 2020, Ban lanh đao HSC dư kiên se giam tôc đọ mơ rọng hẹ thông phan phôi, va thay vao đo se tạp trung vao viẹc tôi uu hoa hẹ thông co săn va căt giam chi phi, đạc biẹt la giam chi phi tai chinh. Điều này dự kiến sẽ giúp HSC giam sô du nơ hon 1,3 nghin ty đông trong nam tai chinh 2019- 2020.
Khó khăn mà HSG gặp phải hiện nay đến từ việc đầu cơ nguyên liệu, cơ sở kỳ vọng của HSG dựa vào biến động giá của nguyên liệu HRC. Còn nhớ, trong năm 2016, khi giá HRC tăng mạnh, nhờ đã đầu cơ lượng lớn hàng tồn kho giá thấp trước đó, biên lợi nhuận gộp của HSG đã tăng gấp đôi trong một năm, lên mức 25% doanh thu. Tuy nhiên, giai đoạn 2017-2018, giá HRC giảm đẩy lợi nhuận sau thuế của HSG giảm mạnh cho đến nay. Trong năm 2019, khi giá HRC tăng trở lại (đỉnh điểm là tháng 3/2019), HSG đã trữ tồn kho để đón đợt tăng giá kế tiếp.
Tuy nhiên, ông Phạm Quốc Anh – chuyên viên phân tích Công ty Chứng khoán Đại Nam (DNSE), cho rằng chu kỳ tăng giá HRC trong năm 2020 khó kéo dài. “Giá HRC năm 2016 tăng mạnh bởi năm 2015 giá HRC đã sụt giảm rất mạnh. Còn giá HRC năm 2020 tăng không nhiều”, ông Nam đán.h giá và nhấn mạnh, việc đầu cơ nguyên liệu HRC của HSG trong năm 2020 sẽ tiềm ẩn rủi ro đối với HSG.
Theo enternews.vn
Bổn cũ soạn lại, Tôn Hoa Sen muốn đón sóng nguyên liệu rẻ?
Từ cuối 2018, đầu 2019 khi giá HRC giảm mạnh, Tôn Hoa Sen đã chủ động tăng nhanh tốc độ bán hàng, giảm mạnh tồn kho...
Quá khứ "đầu cơ" hàng tồn kho: được và mất
Nguyên liệu đầu vào của CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) chủ yếu là thép cuộn cán nóng HRC. Tận dụng độ trễ trong việc nhập hàng tồn kho, sản xuất và xuất bán tôn thành phẩm, cuối năm 2015 khi giá HRC giảm mạnh, HSG đã tiến hành "đầu cơ" hàng tồn kho. Khi giá HRC bật tăng vào đầu năm 2016, biên lợi nhuận gộp của HSG tăng lên trên 16,6%, thậm chí trong giữa năm 2016, biên lãi gộp của HSG đã lên tới mức 25%, mức cao nhất kể từ trước đến nay.
Nguồn: DNSE.
Tuy nhiên, trong giai đoạn 2017-2018, giá HRC không tăng và giữ ở mức cao khiến lợi thế trong việc nhập trước hàng tồn kho không còn, biên lợi nhuận của HSG khi đó đã giảm mạnh về mức thấp kỷ lục trong 3 năm là 8%. Đỉnh điểm, HSG báo lỗ hơn 100 tỷ đồng vào quý IV/2018. Cổ phiếu HSG theo đó cũng lao dốc mạnh.
Cổ phiếu HSG lao dốc mạnh từ trong những tháng cuối năm 2018. Nguồn: FireAnt.
Giảm mạnh hàng tồn kho, HSG muốn đón sóng nguyên vật liệu rẻ
Một lần nữa, HSG tiếp tục có động thái "đón sóng" nguyên vật liệu giá rẻ vào đầu năm 2019. Cụ thể, đầu 2019 khi giá HRC giảm mạnh, HSG đã chủ động tăng nhanh tốc độ bán hàng, giảm mạnh tồn kho. Trong giai đoạn quý II/20118-quý IV/2019, hàng tồn kho của HSG giảm hơn 55%. Đặc biệt, số ngày tồn kho của HSG giảm mạnh từ 141 ngày (quý IV/2017) về 67 (quý II/2019). Động thái này của HSG được Chứng khoán Đại Nam (DNSE) cho là để chuẩn bị cho việc đón đầu nguyên vật liệu giá rẻ.
Điều này cũng có phần hợp lý, khi ông Lê Phước Vũ, chủ tịch HSG, cũng từng chia sẻ trong đại hội cổ đông hồi đầu năm nay rằng: "50% lợi nhuận HSG đến từ đầu cơ nguyên liệu, và sẽ tiếp tục như vậy".
Nguồn: DNSE.
Theo số liệu được DNSE tổng hợp, giá HRC đã giảm 23% từ đầu năm 2019. Biên lợi nhuận của HSG theo đó cũng hồi phục nhẹ lên lên mức 13%.
Ngoài việc ráo riết đẩy nhanh tốc độ bán hàng tồn kho, HSG còn đang đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính và hệ thống phân phối.
Nợ vay HSG giảm mạnh từ mức đỉnh về 9.600 tỷ đồng tính đến 30/09/2019. Công ty giảm nợ vay do không duy trì đầu cơ hàng tồn kho trong thị trường giá xuống của HRC.
Nguồn: DNSE.
Về kinh doanh, lợi nhuận sau thuế HSG đã tăng trở lại trong năm 2019 sau khi giảm mạnh suốt giai đoạn 2017-2018. Lợi nhuận sau thuế quý IV/2019 đạt 84 tỷ đồng, tăng mạnh trong khi cùng kỳ 2018 HSG lỗ 101 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, những chính sách thuế chống bán phá giá giúp các nhà sản xuất trong nước gia tăng sản lượng và biên lợi nhuận trở lại.
Cụ thể, tháng 6/2019, Bộ Công Thương đã áp thuế tạm thời đối với các sản phẩm Tôn, Thép nhập khẩu từ Trung Quốc, Hàn Quốc. Tháng 10/2019, Bộ Công thương đã chính thức áp dụng mức thuế này đối với sản phẩm xuất xứ Hàn Quốc. DNSE nhận định chính sách bảo hộ kéo dài cùng xu hướng giá thép HRC giảm mạnh dự báo giúp kết quả kinh doanh của HSG phục hồi mạnh mẽ.
Những điểm tích cực dường như đang được phản ánh vào giá cổ phiếu của HSG trên thị trường. Kết phiên giao dịch 02/12, giá cổ phiếu HSG đóng cửa ở mức 7.850 đồng/cổ phiếu. Trong 1 tháng qua, giá cổ phiếu tăng hơn 9
Theo Nhipcaudautu.vn
Tự tin HSG lên 15.000 đồng, Chủ tịch Lê Phước Vũ tính mua 3 triệu cổ phiếu Cổ phiếu HSG đang giao dịch quanh mốc 8.200 đồng/cp. Tính theo giá này thì ông Vũ cần khoảng 24,6 tỷ đồng để thực hiện giao dịch. Chủ tịch Hội đồng quản trị Lê Phước Vũ vừa đăng ký mua vào 3 triệu cổ phiếu HSG của CTCP Tập đoàn Hoa Sen. Vị Chủ tịch cho biết giao dịch này nhằm mục đích...