Cổ phiếu cần quan tâm ngày 6/8
Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 6/8 của các công ty chứng khoán.
Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu ACB
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng TMCP Á Châu ( mã ACB) đạt 8.050 tỷ đồng trong 2019 và 9.804 tỷ đồng vào 2020. EPS tương ứng sẽ là 3.900 đồng và 4.800 đồng; BVPS lần lượt là 16.900 đồng và 20.700 đồng cho năm 2019 và 2020.
Với ước tính giá cổ phiếu ACB sẽ đạt 32.300 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2019 và 39.500 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2020, chúng tôi duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu này.
Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu NT2
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Kết quả kinh doanh quý II của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) cho thấy tình hình khá ảm đạm của nhà máy trong năm nay. Theo số liệu công ty, lợi nhuận hoạt động của nhà máy điện NT2 giảm từ mức 280.03 tỷ đồng trong quý II năm ngoái xuống còn 226.26 tỷ đồng (giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái); lợi nhuận ròng giảm từ 268.6 tỷ đồng xuống còn 208.2 tỷ đồng (giảm 22%).
Theo cách giải thích của công ty, trong quý II/2019, hai tuabin khí không xảy ra sự cố lớn nào. Tuy nhiên, vào những thời điểm phụ tải đạt đỉnh trong tháng 5, khi giá thị trường điện trung bình rất gần với giá trần CGM, nhà máy điện NT2 lại không thể phát tối đa công suất theo nhu cầu huy động của A0. Điều này là do sự suy giảm nguồn cấp khí kể từ khi mỏ Cửu Long tiến hành bảo trì thường xuyên.
Kết quả là, mặc dù sản lượng điện thương mại vẫn đạt được mức chỉ tiêu đề ra, tuy nhiên việc không thể phát điện vào thời điểm giá cao, cùng với giá khí đầu vào tăng nhẹ so với cùng kỳ khiến biên lợi nhuận gộp NT2 giảm từ 15% xuống 12% trong quý II/2019.
Video đang HOT
Chúng tôi duy trì đ.ánh giá trung lập đối với cổ phiếu NT2 dựa trên kỳ vọng NT2 có thể duy trì cổ tức t.iền mặt ổn định từ năm 2019 trở đi. Thực tế là trong cả hai giai đoạn El Nio và La Nia trong quá khứ, NT2 vẫn đủ khả năng trả cổ tức bằng t.iền mặt ngay cả khi kết quả kinh doanh giảm sút nghiêm trọng.
Sử dụng phương pháp DDM với kỳ vọng rằng công ty sẽ trả cổ tức liên tục ở mức 2,500 đồng (do không có dự án đầu tư hay xây mới nào ít nhất cho đến năm 2025), chúng tôi định giá cổ phiếu NT2 ở mức 23.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2019.
Khuyến nghị tích cực đối với DVP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Doanh thu quý II/2019 của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (mã DVP) đạt 157,9 tỷ đồng, giảm 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái, lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 288.8 tỷ đồng, giảm 6,9%. Tổng sản lượng container 6 tháng đầu năm đạt khoảng 285 nghìn TEU, hoàn thành 51.8% kế hoạch năm.
Số lượng tàu cập bến 6 tháng đầu năm đạt 257 lượt tàu, giảm 16% do mất đi đối tác lớn là hãng tàu Mitsui OSK Line sau khi hãng này cùng với 2 hãng khác là K Line và NYK hợp nhất thành một hãng tàu duy nhất với tên ONE (Ocean Network Express). Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm đạt 140.8 tỷ VND, tăng 5% yoy.
Trong quý II/2019, DVP ghi nhận 36,4 tỷ đồngdoanh thu tài chính, tăng 4,3 lần so với cùng kì. Đây là khoản cổ tức đến từ công ty TNHH Tiếp vận SITC – Đình Vũ. Thông thường DVP sẽ nhận khoản cổ tức này vào Quý 3 nhưng năm nay lại nhận vào quý 2 dẫn tới sự thay đổi đột biến ở khoản mục doanh thu tài chính.
Mặc dù đang gặp khó khăn khi lượng tàu cập cảng giảm, DVP vẫn đặt kì vọng sẽ hoàn thành kế hoạch đề ra đầu năm với tổng sản lượng là 550 nghìn TEU. Cổ tức chi trả cho năm 2019 kì vọng duy trì ở mức 40% – 50% tương đương lợi suất cổ tức đạt khoảng 10% – 12% so với mức giá cổ phiếu hiện tại.
Đối với DVP, chúng tôi đ.ánh giá tích cực trong trung hạn dựa trên 2 yếu tố: (1) Mức lợi suất cổ tức cao, đạt 10% – 12% / năm; (2) Hoạt động doanh nghiệp vẫn được duy trì, mặc dù gặp phải cạnh tranh gay gắt nhưng với tệp khách hàng khá ổn định, đặc biệt là khách hàng lớn là HITC đóng góp khoảng 40% doanh thu.
Khuyến nghị trung lập đối với VSC
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Đối với VSC của Công ty cổ phần Tập đoàn Container Việt Nam, chúng tôi đ.ánh giá trung lập trong trung – dài hạn dựa trên các yếu tố:
(1) Doanh nghiệp hiện thiếu động lực tăng trưởng do đã hết dư địa để tăng công suất cùng với đó là sản lượng cảng Green đang suy giảm mạnh do cạnh tranh và vị trí không thuận lợi;
(2) Kế hoạch xây mới cảng tại khu vực Lạch Huyện trong giai đoạn 2023 – 2024 hiện vẫn còn nhiều nghi vấn về tính khả thi.
T.T
Theo tinnhanhchungkhoan.vn
Triển vọng cổ phiếu ngành cảng biển
Nhiều hiệp định thương mại tự do được ký kết đã và đang tác động tích cực đến các doanh nghiệp logistic. Theo đó, dòng t.iền bắt đầu quay trở lại với cổ phiếu ngành này.
Hứa hẹn tăng trưởng
Ngành cảng biển đóng vai trò quan trọng thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu. Năm 2018, khối lượng lưu vận của toàn bộ hệ thống cảng Việt Nam đạt 17,8 triệu TEU, tăng 23% so với 2017. Cụm cảng phía Nam và phía Bắc chiếm chủ đạo trong tỷ trọng lưu vận hàng hóa thông qua và tăng trưởng lưu vận những năm qua. Đây cũng là hai cụm cảng quan trọng nhất cả nước, đã lọt danh sách 50 cảng container lớn nhất thế giới.
Tại cụm cảng phía Bắc, cụ thể là khu vực Hải Phòng, sự chuyển dịch công suất diễn ra mạnh mẽ từ các cảng thượng nguồn sang các cảng hạ nguồn để đón các tàu lớn. Ngoài ra, Lạch Huyện với vị trí nước sâu sẽ là khu vực cảng chiến lược ở phía Bắc và là khu vực chính tạo tăng trưởng công suất. Khu vực thượng nguồn về dài hạn sẽ được chuyển đổi công năng thành kho bãi hoặc khu đô thị.
Hiện tại, Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn là doanh nghiệp đầu tiên đầu tư vào khu vực Lạch Huyện với Cảng Container quốc tế Hải Phòng (HICT). CTCP Cảng Hải Phòng (PHP) và CTCP Tập đoàn Container Việt Nam (VSC) sẽ đầu tư trong vòng 3-5 năm tới. Với vị chí chiến lược, theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), Lạch Huyện sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn nữa trong thời gian tới.
Tại phía Nam, cảng Cái Mép - Thị Vải đang được quy hoạch tới năm 2030 trở thành khu vực cảng quan trọng nhất cả nước. Khu vực này với vị trí nước sâu có thể đón những tàu chở hàng lớn và đang thu hút vốn đầu tư liên doanh của các hãng tàu lớn. Sản lượng của cảng hiện chiếm 30% tổng lưu vận hàng hóa khu vực phía Nam và tỷ trọng sẽ còn tăng lên trong tương lai.
Theo đ.ánh giá của MBS, CTCP Cảng Hải Phòng (PHP) và CTCP Vận tải và xếp dỡ Hải An (HAH) là 2 doanh nghiệp có triển vọng nhất ở khu vực phía Bắc. Với PHP, cảng Hoàng Diệu còn đang được chuyển đổi công năng để xây cầu phục vụ cho phát triển đô thị thành phố. Dù vậy, các cảng khác của PHP nằm ở hạ nguồn có hiệu năng hoạt động không cao.
Trong các doanh nghiệp hạ nguồn, VSC và CTCP Đầu tư và phát triển Cảng Đình Vũ (DVP) đều có tỷ suất lợi nhuận cao, nhưng hiện đã đạt toàn dụng công suất và chưa có kế hoạch mở rộng trong tương lai gần.
Tăng thu hút nhà đầu tư
Trên thị trường chứng khoán, những dự báo tích cực đang giúp giao dịch của nhóm cổ phiếu ngành cảng biển trở nên sôi động hơn. Đơn cử, cổ phiếu GMD của CTCP Gemadept có khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên đạt khoảng 440.000 đơn vị/phiên, thị giá quanh mức 27.000 đồng/cổ phiếu. Trong cơ cấu cổ đông của GMD, sở hữu nước ngoài chiếm phần lớn, trong đó nhóm Quỹ Vietnam Invesments Fund nắm gần 60,7 triệu cổ phiếu, tương đương 20,44% vốn (tính đến 10/7/2019).
Được biết, GMD có kế hoạch triển khai cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 2 vào cuối năm 2019, đồng thời tái khởi động xây dựng cảng Germalink tại khu vực Cái Mép phục vụ cho chiến lược tăng trưởng dài hạn. GMD đặt kế hoạch doanh thu 2019 đạt 2.953 tỷ đồng, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 702 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2018 Kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2019 của GMD ghi nhận khả quan, sản lượng tàu tại các bến cảng của GMD đạt 321 tàu, tăng 4% so với cùng kỳ 2018.
Hay với VSC, trung bình 10 phiên gần nhất có khoảng 145.000 cổ phiếu VSC được giao dịch mỗi phiên, thị giá quanh mức 31.000 đồng/CP, thậm chí tăng đến 38.000 đồng/CP thời điểm giữa tháng 3/2019. Lượng cổ phiếu do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ cũng ở mức cao, gần 40% vốn (tính đến 3/6/2019).
Theo MBS, trong 5 tháng đầu năm 2019, sản lượng tàu tại các bến cảng của VSC đạt 304 tàu, giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu VSC năm 2019 dự kiến đạt 1.638 tỷ đồng, lợi nhuận ròng 251 tỷ đồng, giảm 16% so với năm 2018. MSB đ.ánh giá, tăng trưởng của VSC sẽ chậm lại từ năm 2019 do đã hoạt động ở mức toàn công suất. VSC sẽ khó bứt phá về doanh thu cho tới khi cảng mới được vận hành. VSC dự kiến sẽ đầu tư bến cảng mới tại khu vực Lạch Huyện giai đoạn 2022-2023.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán FPT (FPTS), trong dài hạn, khu vực cảng biển miền Trung có khả năng phát triển khi thu hút được các dự án FDI, cũng như ghi nhận lợi nhuận từ các khu công nghiệp đang được đầu tư. Ngoài ra, việc phát triển khu vực cảng biển miền Trung giúp việc lưu thông hàng hóa Bắc - Nam thuận lợi hơn.
Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết, nhóm cổ phiếu cảng biển từng có thanh khoản không cao, nay thu hút trở lại dòng t.iền do được hưởng lợi từ các hiệp định thương mại tự do. Tuy vậy, không phải tất cả đều tích cực, chỉ những cảng biển có năng lực phục vụ quốc tế mới được nhà đầu tư quan tâm.
Chia sẻ về triển vọng cổ phiếu cảng biển trong nửa cuối năm, ông Minh nhận định, ngành cảng biển nằm trong nhóm ngành hưởng lợi, song hệ thống logistic của Việt Nam tương đối lạc hậu. Theo đó, Chính phủ đã phê duyệt đề án xây dựng thị trường vận tải cạnh tranh (theo Quyết định 703 ngày 7/6/2019) nhằm giúp tái cấu trúc, phát triển ngành logistic. Đề án này sẽ không chỉ là đòn bẩy thúc đẩy ngành cảng biển phát triển, mà còn góp phần cải thiện giá cổ phiếu nhóm cổ phiếu cảng biển trong dài hạn.
Hải Minh
Theo Tinnhanhchungkhoan.vn
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 24/7 Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 24/7 của các công ty chứng khoán. Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho BID với giá mục tiêu 29.800 đồng/CP CTCK Bản Việt (VCSC) Ngày 22/07, Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam (BID) đã công bố việc bán 603,3...