Chính sách thuế quan của Tổng thống Trump làm suy giảm sức hút đầu tư vào Mỹ

Ngày 21/4, kênh CNN đưa tin các chính sách thuế quan cứng rắn do Tổng thống Mỹ Donald Trump thúc đẩy đang làm suy yếu vị thế của thị trường tài chính Mỹ, qua đó khiến dòng vốn toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang các thị trường khác như châu Âu và châu Á.

Phố Wall ở khu tài chính Manhattan, New York, Mỹ. Ảnh: AFP/TTXVN

Theo đánh giá của giới phân tích, cuộc chiến thương mại do ông Trump phát động không chỉ gây gián đoạn các triển vọng tăng trưởng mà còn chấm dứt thời kỳ được xem là “chủ nghĩa ngoại lệ kinh tế” của Mỹ – giai đoạn mà thị trường Mỹ được coi là điểm đến đầu tư hàng đầu với hiệu suất vượt trội. Nhiều giám đốc điều hành đã điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận, trong khi các ngân hàng Phố Wall đồng loạt hạ mục tiêu năm đối với chỉ số S&P 500.

Kết quả khảo sát mới nhất do Bank of America công bố cho thấy, số lượng nhà đầu tư có kế hoạch cắt giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ đang ở mức cao nhất kể từ khi khảo sát được triển khai vào năm 2001. Gần 75% số người tham gia cho rằng vị thế đặc biệt của nền kinh tế Mỹ đã đạt đến đỉnh điểm.

Ông Arun Sai, chiến lược gia tài sản cấp cao tại Pictet Asset Management, nhận định chính sách thương mại khó đoán từ chính quyền Trump đã khiến giới đầu tư toàn cầu phải xem xét lại cách thức phân bổ tài sản, đồng thời nhấn mạnh rằng niềm tin thị trường đã bị tổn hại một cách khó hồi phục.

Bên cạnh yếu tố thuế quan, các chuyên gia tại Invesco cho rằng có ba nguyên nhân chính đang khiến dòng vốn đầu tư rút khỏi thị trường Mỹ, bao gồm sự trỗi dậy của các mô hình trí tuệ nhân tạo chi phí thấp như DeepSeek tại Trung Quốc, sự thay đổi trong chính sách hỗ trợ Ukraine của Mỹ khiến châu Âu gia tăng chi tiêu quốc phòng, cùng với sự thiếu nhất quán trong thông điệp và định hướng thuế quan từ phía Washington.

Trong ba tháng gần đây, nhiều nhà quản lý quỹ lớn đã giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ, đồng thời gia tăng đầu tư vào châu Âu. Dữ liệu từ Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Mỹ cũng ghi nhận tâm lý bi quan kéo dài liên tục trong tám tuần gần nhất.

Ông Jason Blackwell, chiến lược gia đầu tư tại Focus Wealth Partners, cho biết ngày càng nhiều khách hàng có nhu cầu tái cơ cấu danh mục theo hướng giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ. Theo ông, những bước tiến trong công nghệ tại Trung Quốc và chính sách công nghiệp tại châu Âu đang mở ra những cơ hội đầu tư mới và hấp dẫn.

Mặc dù hiện tại Mỹ vẫn chiếm khoảng 25% GDP toàn cầu và 65% giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán thế giới , nhiều chuyên gia cho rằng vị thế này đang chịu áp lực từ những thay đổi bên ngoài. Ông Ajay Rajadhyaksha, nhà phân tích tại Barclays, nhận định sau gần hai thập kỷ thu hút dòng vốn liên tục vào tài sản định danh bằng USD, thế giới có thể đang bước vào giai đoạn điều chỉnh lớn trong phân bổ đầu tư quốc tế.

Trong khi châu Âu mở rộng chính sách tài khóa và tăng cường đầu tư công nghệ, Trung Quốc ghi dấu ấn với những bước tiến của các tập đoàn như Huawei hay BYD. Các đột phá này đang từng bước cải thiện vị thế cạnh tranh của Trung Quốc trong chuỗi giá trị toàn cầu.

Trên thị trường tài chính, đồng USD suy yếu và giá vàng tăng gần 27% kể từ đầu năm, cho thấy xu hướng chuyển dịch dòng tiền vào các kênh trú ẩn an toàn. Khảo sát trong tháng 4 của Bank of America cũng chỉ ra rằng vàng đã vượt nhóm cổ phiếu công nghệ “Magnificent Seven” để trở thành tài sản được giao dịch phổ biến nhất.

Chuyên gia Krishna Guha thuộc Evercore ISI cho rằng những diễn biến hiện nay phản ánh sự nghi ngờ ngày càng gia tăng đối với định hướng kinh tế của chính quyền Trump, đặc biệt trong bối cảnh JP Morgan dự báo xác suất xảy ra suy thoái toàn cầu năm nay lên tới 60%.

Tổng thể, các nhà phân tích nhận định nếu trước đây Mỹ từng là lựa chọn gần như không thể thay thế của nhà đầu tư quốc tế, thì nay các dòng vốn đang dần được tái phân bổ sang các thị trường thay thế nhằm phân tán rủi ro và tối ưu hóa hiệu quả danh mục.