Các công ty chứng khoán nhận định ra sao về triển vọng lợi nhuận của Bách Hóa Xanh?
Vào diện bị kiểm soát, cổ phiếu VTS vẫn treo ở giá cao
Pin Ắc quy Miền Nam đặt kế hoạch lợi nhuận đi lùi trong năm 2020“Khi nào Bách Hóa Xanh có lời” có lẽ luôn là câu hỏi được giới tài chính quan tâm…
Ảnh: VNB.
Theo quan điểm của Công ty chứng khoán VnDirect, Bách Hóa Xanh chưa thể đem lại lợi nhuận cho Thế Giới Di Động trong năm 2020. Cụ thể, theo phân tích của VnDirect thời điểm hòa vốn lợi nhuận trước chi phí quản lý doanh nghiệp có thể bị trì hoãn do chi phí phát sinh của 2 trung tâm phân phối tại miền Trung, thị trường mà Bách Hóa Xanh mới chỉ gia nhập gần đây với 15 cửa hàng tính tại thời điểm tháng 10/2019.
Ngoài ra, VnDirect nhận định, vai trò giữ nhịp tăng trưởng sẽ được chuyển giao dần cho Bách Hóa Xanh. Doanh thu trung bình mỗi tháng của một cửa hàng Bách Hóa Xanh đạt trên 1,3 tỷ đồng trong năm 2019, tăng trưởng khoảng 45% so với mức trên 900 triệu đồng năm 2018. Tính đến cuối năm 2019, Thế Giới Di Động sở hữu 1.008 cửa hàng Bách Hóa Xanh, trong đó phần lớn là các cửa hàng ở tỉnh, chiếm 57%.
Năm 2019, Thế Giới Di Động sở hữu 1.008 cửa hàng Bách Hóa Xanh. Nguồn: MWG.
Với việc đã phủ khắp miền Nam và đã chuẩn bị hậu cần tại miền Trung (với 2 trung tâm phân phối), VnDirect kỳ vọng Bách Hóa Xanh sẽ bứt phá trong năm 2020 với 800 cửa hàng mới và doanh thu tăng trưởng 162% so với cùng kỳ năm 2019.
Theo quan điểm của VnDirect, Bách Hóa Xanh chưa thể có lời trong năm 2020.
Cùng về câu chuyện của tăng trưởng của Bách Hóa Xanh, nhưng ở những góc độ phân tích khác nhau, giới chuyên gia cũng có những nhận định khác biệt.
Theo quan điểm của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), sau 4 năm phát triển, mô hình thành công của Bách Hóa Xanh ( BHX) đã được hoàn thiện, chuỗi minimart này được kỳ vọng là động lực tăng trưởng của Thế Giới Di Động (MWG) trong dài hạn.
Ngoài ra, mô hình thành công của Bách Hóa Xanh đã được hoàn thiện và đang được nhân rộng nhanh chóng. Không chỉ thành công tại TP HCM, Bách Hóa Xanh đang mở rộng rất tốt ra các tỉnh miền Nam, thể hiện qua doanh thu/cửa hàng và mức độ đón nhận cao từ người mua. Chuỗi này đã đạt mốc hòa vốn EBITDA tại cấp độ cửa hàng cho 700 cửa hàng hiện hữu vào tháng 08/2019.
Video đang HOT
VDSC dự phóng Bách Hóa Xanh sẽ đóng góp 25.000 tỷ đồng doanh thu cho Thế Giới Di Động vào năm 2020, nhưng vẫn sẽ lỗ ròng khoảng 400 tỷ đồng cho cả năm.
Ở một góc độ khác, Công ty chứng khoán Bản Việt ( VCSC) lại dự phóng chuỗi Bách Hóa Xanh sẽ đóng góp 16% lãi ròng cho Thế Giới Di Động trong năm 2022 và nâng lên mức 23% trong năm 2023.
Đối với việc mở rộng cửa hàng, VCSC dự báo số lượng cửa hàng của Bách Hóa Xanh tại thời điểm cuối năm 2020 là 2.000 cửa hàng. Đồng thời, Công ty chứng khoán này cũng dự phóng doanh số/cửa hàng/tháng của Bách Hóa Xanh sẽ tăng lên 1,5 tỷ đồng trong năm 2020.
Theo Nhipcaudautu.vn
Thế Giới Di Động được và mất gì khi tăng nhanh số lượng cửa hàng?
Tăng mạnh số cửa hàng điện máy và bách hóa giúp doanh thu và lợi nhuận của Thế Giới Di Động cải thiện nhưng nó cũng có tác động ngược lại tới các chỉ số tài chính.
MWG đang trở thành một trong những cổ phiếu có đà tăng giá mạnh nhất 3 tháng gần đây. Tính đến ngày 14/8, giá giao dịch của cổ phiếu này đã ở mức 119.200 đồng, tăng trên 40% trong 3 tháng gần nhất và từ đầu năm. Nếu so với đà tăng của chỉ số VN-Index, đà tăng của MWG đã cao gấp 4 lần thị trường chung.
Mới đây, hàng loạt công ty chứng khoán cũng đã nâng giá mục tiêu với cổ phiếu công ty này.
Hưởng lợi từ việc tăng số lượng cửa hàng
Theo đó, báo cáo cập nhật về Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động -TGDĐ của Công ty Chứng khoán VnDirect vừa qua đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu này lên 140.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 18% so với giá hiện tại.
Các chuyên gia tại đây cho rằng công ty này đang tăng trưởng mạnh nhờ việc mở rộng nhanh chóng hệ thống cửa hàng điện máy và bách hóa của mình.
Sau 6 tháng từ đầu năm, TGDĐ ghi nhận 51.621 tỷ đồngdoanh thu thuần hợp nhất và 2.121 tỷ đồng lãi ròng, tăng lần lượt 16% và 38% so với cùng kỳ. Trong đó, mảng bán lẻ điện tử vẫn đóng góp lớn nhất với 88% tổng doanh thu.
Theo VnDirect, kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm qua của TGDĐ nhờ cải thiện hiệu quả kinh doanh của chuỗi Điện Máy Xanh và sự phát triển nhanh chóng của chuỗi Bách Hóa Xanh.
Cụ thể, sau 6 tháng, chuỗi Điện Máy Xanh đã ghi nhận 30.364 tỷ đồng doanh thu, tăng 21,7% so với cùng kỳ và chiếm 58,8% tổng doanh thu của toàn hệ thống. Trong đó, doanh thu tăng thêm chủ yếu đến từ 67 cửa hàng mở mới từ nửa cuối năm 2018 và nâng cấp cửa hàng Điện Máy Xanh mini.
Ngược lại, chuỗi Thegioididong.com tiếp tục thu hẹp quy mô do chuyển đổi sang cửa hàng điện máy giảm từ 1.058 cửa hàng vào cuối năm 2018 xuống 1.011 đến cuối tháng 6 vừa qua, và ghi nhận giảm 4,2% doanh thu.
Ngoài ra, doanh thu tăng trong kỳ vừa qua cũng đến từ việc TGDĐ triển khai mô hình shop-in-shop với sản phẩm đồng hồ tại 34 cửa hàng ở cả hai chuỗi điện thoại và điện máy.
Bán đồng hồ giúp doanh thu tại các cửa hàng này tăng trung bình 10%, nhờ biên lãi gộp nhóm hàng này cao (xấp xỉ 40%) và không phát sinh thêm chi phí hoạt động ngoại trừ chi phí đầu tư ban đầu.
Việc Bách Hóa Xanh mở rộng cửa hàng bên ngoài khu vực TP.HCM với độ mở mới 216 cửa hàng cũng giúp doanh thu chuỗi này tăng 160%.
Theo ước tính của VnDirect, các cửa hàng bách hóa quy mô lớn với doanh thu trung bình 2,3 tỷ đồng/tháng chiếm 34% tổng doanh thu của Bách hóa Xanh trong nửa đầu năm. Qua đó, nâng doanh thu trung bình mỗi cửa hàng lên 1,5 tỷ đồng/tháng, tăng 70%.
Những thông tin tích cực này đã làm dịu đi các lo ngại của nhà đầu tư vào đầu năm về cổ phiếu MWG, tác động lớn tới đà tăng giá gần đây của cổ phiếu này. Theo đó, MWG đang có diễn biến tăng tương tự khi Điện máy Xanh tăng tốc trong năm 2016.
Mặt trái của việc mở rộng
Bằng việc mở mới 100 cửa hàng điện máy đến cuối năm nay, VnDirect dự báo doanh thu của chuỗi này có thể tăng 29,5%, với doanh thu trung bình mỗi cửa hàng tăng 13%.
Đặc biệt, TGDĐ đang kỳ vọng phục hồi lại mảng điện thoại di động với mô hình mới Dienthoaisieure.com, cửa hàng cung cấp những mẫu điện thoại với mức giá thấp dưới 8 triệu đồng.
Công ty cũng sẽ cắt giảm chi phí hoạt động bằng cách lựa chọn vị trí giá rẻ, diện tích nhỏ và bỏ qua một số dịch vụ như bãi đậu xe và Internet. Tuy nhiên, do mới chỉ là thí nghiệm quy mô nhỏ, hiệu quả của chuỗi này chưa được tính đến trong việc định giá cổ phiếu năm nay.
Trong khi đó, chuỗi Bách Hóa Xanh cũng có thể đạt điểm hòa vốn toàn chuỗi vào quý IV với biên lãi gộp đạt khoảng 20%. Chuỗi này dự kiến mở mới 700 cửa hàng tới cuối năm nay với doanh thu mỗi cửa hàng cũng sẽ tăng lên 1,6 tỷ đồng/tháng.
Mở mới nhiều cửa hàng cùng lúc khiến Thế Giới Di Động phải gia tăng nợ vay để vận hành. Ảnh: Getty.
Trong một báo cáo mới đây, Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cũng nâng dự báo lãi ròng các năm 2019, 2020, 2021 của TGDĐ thêm lần lượt 5%, 12%, 15%. Nguyên nhân chính là việc tăng giả định số lượng cửa hàng điện máy và bách hóa tăng từ nay đến năm 2023.
Tuy nhiên, việc tăng nhanh số lượng cửa hàng cũng khiến TGDĐ phải đẩy mạnh việc vay nợ, đặc biệt là vay ngắn hạn để bổ sung nguồn vốn kinh doanh.
Báo cáo tài chính quý II cho thấy tổng nợ phải trả đến cuối tháng 6 của công ty này đã tăng gần 3.200 tỷ đồng, trong đó, chủ yếu ở vay ngắn hạn.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng thể hiện việc Thế Giới Di Động đã phải huy động tới 22.842 tỷ đồng tiền vay trong kỳ 6 tháng qua, nhiều hơn 5.600 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Phần lớn số thu từ đi vay này là vay ngắn hạn để xoay vòng vốn, với khoản tiền trả nợ gốc trong kỳ cũng tăng gần 3.700 tỷ đồng, đạt 19.678 tỷ đồng.
Việc mở thêm nhiều cửa hàng khiến TGDĐ phải đầu tư nhiều hơn vào giá trị tài sản cố định và hàng tồn kho tại mỗi cửa hàng, cùng với việc gia tăng vốn vay để mở rộng hoạt động kinh doanh.
Trong trường hợp kinh doanh đúng kế hoạch, việc mở rộng chuỗi cửa hàng sẽ giúp kết quả kinh doanh của TGDĐ tăng nhanh. Ngược lại, nếu kinh doanh không đạt kỳ vọng, hệ quả từ chi phí đầu tư mở mới, nợ vay sẽ là gánh nặng với công ty.
Quang Thắng
Theo news.zing.vn
VNDIRECT: "Hầu hết lo ngại đã phản ánh vào giá, VN-Index có thể cán mốc 1.160 điểm trong năm 2020" 
VNDIRECT dự báo VN-Index tăng 20,7% so với cuối năm 2019; dựa trên P/E 2020 là 15,3x, tương đương với mức P/E trượt hiện tại. Top ngành đầu tư của VNDIRECT là bán lẻ, F&B, công nghiệp chế biến chế tạo và logistics. CTCK VNDIRECT (VNDS) vừa công bố báo cáo chiến lược đầu tư năm 2020 với nhiều triển vọng tích cực...
Tin liên quan
Sức ép tăng vốn với doanh nghiệp chứng khoán nội
Thấy gì từ kế hoạch 2020 của Thế giới Di động?
Tăng trưởng doanh thu chậm dần, MWG 'thúc' tốc độ mở mới cửa hàng lên mức kỷ lục
Thị phần môi giới quý III/2019: SSI dẫn đầu sàn HoSE, VNDIRECT thế chỗ VCSC ở vị trí thứ 3
Thế giới Di động sắp đưa Bách Hoá Xanh về miền Trung, lợi nhuận 7 tháng tăng trưởng 37%
Chứng khoán Bản Việt (VCSC) sắp phát hành chứng quyền cho 2 mã FPT và VPB
Thông tin mới nhất vụ cô gái bị bắt cóc đòi chuộc 150 triệu đồng02:01
Trung Quốc tung chatbot đấu ChatGPT, cổ phiếu Phố Wall chao đảo bốc hơi 1.000 tỉ14:53
Đường dây lừa đảo 13.000 người: Biệt danh ACE của 3 quản lý cấp cao02:36
Vụ xe ôtô lao xuống mương 7 người tử vong: Công an công bố nguyên nhân ban đầu14:39
CSGT hú còi mở đường cho xe chở người bị điện giật nguy kịch đi cấp cứu01:10
11 'quái xế' chạy vào cao tốc Nghi Sơn - Diễn Châu bị phạt 78 triệu đồng501:27
'Trấn lột' 2 tỉ đồng của người bán đào, quất01:32
Tổng thống Trump lên tiếng về 'thảm kịch' hàng không ở thủ đô Washington DC10:41
Ông Trump 'mở khóa', Israel lại được nhận bom 900 kg của Mỹ07:33
'Chiến thắng' đầu tiên của Tổng thống Trump trong cuộc chiến trục xuất di dân lậu09:26
Hamas vừa thả 4 nữ binh sĩ Israel, sẽ nhận lại được gì?02:38Tin đang nóng
Cường Đô La khoe đã được nhờ Subeo, đi đâu cũng lo cho em gái từ A đến Z
Mùng 3 Tết, Hà Anh Tuấn khiến dân mạng không kìm được nước mắt chỉ với 1 bức ảnh
Phim Tết gây bão toàn cõi mạng với doanh thu 4.100 tỷ sau 2 ngày, đẹp đến từng khung hình nhờ kỹ xảo quá đỉnh
Dũng Agus - người đứng sau thành công của Dược sĩ Tiến debut làm ca sĩ: "Cái bóng của anh Tiến quá lớn"
Phim Hàn gây sốc vì có rating cao nhất cả nước dịp Tết, nam chính diễn cảnh bi quá đỉnh hút gần 2 triệu view
Phim Tết gây tranh cãi vì kết thúc, xem đến cuối khán giả vẫn không biết nữ chính Hoa hậu yêu ai
Đằng sau chuyến thăm Syria của phái đoàn NgaTin mới nhất
Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D
Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao
Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%
Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh
Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng
Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD
Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường
Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm
Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn
Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu
VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021
Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?
Có thể bạn quan tâm
Có nên xuất hành vào mùng 5 Tết Âm lịch 2025 không?
Không ít người băn khoăn mùng 5 Tết có phải thời điểm thích hợp để xuất hành đầu năm mới hay không. Theo tín ngưỡng dân gian thì xuất hành vào ngày này thường gặp xui xẻo, tài vận gặp khó khăn.
3 chòm sao năm mới sẽ bùng nổ về cả tình duyên lẫn sự nghiệp, số 3 gặt hái tài lộc bất ngờ
Trắc nghiệm
08:10:54 01/02/2025
'Ngôi làng lục giác' ở Hà Giang nhìn từ trên cao
Du lịch
08:10:29 01/02/2025
Ngôi nhà tự nhiên của "cô" hà mã lùn nổi tiếng Moo Deng đang bị đe dọa thế nào
Lạ vui
08:08:00 01/02/2025
Dấu ấn thời trang của Chị đẹp đạp gió
Phong cách sao
08:06:12 01/02/2025
Pháp hiện đại hóa pháo phòng không: Bài học từ Ukraine trong cuộc chiến chống UAV
Thế giới
08:04:51 01/02/2025
Khởi tố cán bộ xã chiếm đoạt gần 53 triệu đồng tiền hỗ trợ bệnh nhân hiểm nghèo
Pháp luật
07:50:30 01/02/2025
Mỹ nhân tuổi Tỵ từ mẫu nữ kín tiếng đến dâu hào môn Sài thành: Sống vương giả trong biệt thự triệu đô, tặng ông xã 2 siêu xe hơn 57 tỷ đồng
Netizen
07:19:32 01/02/2025
Nụ Hôn Bạc Tỷ: Bất ngờ lớn nhất mùa phim Tết 2025
Phim việt
07:03:22 01/02/2025
Tiền đạo Nguyễn Tiến Linh sẽ lần đầu giành Quả bóng vàng?
Sao thể thao
06:59:29 01/02/2025
Điều tra vụ án sát hại mẹ và anh trai vào sáng mùng 2 Tết
Nhân chứng kể giây phút cứu bé gái trong ô tô lao xuống kênh ở Nam Định
Nguyên nhân khiến em trai xuống tay sát hại mẹ và anh vào sáng mùng 2 Tết
Ô tô mất lái lao xuống sông ở Nam Định, 7 người tử vong
Bát bún riêu 400k ngày Tết khiến dân mạng "dậy sóng", chủ quán lên tiếng khiến nhiều người bất ngờ khi biết lý do
Sao Việt 30/1: MC Mai Ngọc khoe bụng bầu, vợ chồng Trấn Thành tình tứ đón Tết
Duy Mạnh - Quỳnh Anh về Đông Anh ăn tết cực vui, xoá tan phán xét "trọng ngoại hơn nội" của "hội mẹ chồng online"
Quỳnh Lương và thiếu gia Trà Vinh: Nên duyên từ show hẹn hò, từng 5 lần 7 lượt vướng tin chia tay
Tạ Đình Phong quay lại với Trương Bá Chi, Vương Phi bất lực khóc trên sóng truyền hình vì không níu giữ được bạn trai?