BVSC dự báo mảng dịch vụ khoan của PVD tiếp tục lỗ trong năm 2019
Mặc dù mảng dịch vụ khoan dự báo tiếp tục lỗ trong năm 2019 nhưng nếu PVD ghi nhận nốt khoảng hơn 200 tỷ số công nợ khó đòi còn lại của PVEP thì khả năng PVD sẽ thoát lỗ.
Những tháng gần đây, diễn biến cổ phiếu Tổng Công ty Khoan và Dịch vụ Khoan dầu khí (PVD) khá tích cực với những nhịp sóng tăng mạnh, vượt trội thị trường chung.
Mặc dù hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn chưa có nhiều tiến triển bởi ảnh hưởng từ giá dầu, tuy nhiên cổ phiếu PVD vẫn thu hút sự quan tâm lớn của giới đầu tư bởi kỳ vọng thu hồi được công nợ từ PVEP cũng như triển vọng bớt u ám hơn trong thời gian tới.
PVD “dậy sóng” thời gian gần đây
CTCK Bảo Việt (BVSC) mới đây đã đưa ra báo cáo đ.ánh giá triển vọng PVD với điểm nhấn giá dầu tăng sẽ giúp hiệu suất thuê giàn khoan cải thiện.
Theo BVSC, hiệu suất sử dụng giàn khoan có mối quan hệ tương quan cùng chiều chặt chẽ với giá dầu. Dầu thô là loại commodity lên/xuống thất thường và biến động nhanh hơn giá giàn khoan. Mặc dù vậy, BVSC nhận thấy giữa giá thuê giàn khoan và đường moving average 24 tháng của giá dầu vẫn có có liên hệ với nhau kể từ sau năm 2009 với độ trễ vào khoảng 12 tháng. Lý do bởi mỗi một chu kỳ tăng giảm mạnh của giá dầu sẽ có ảnh hưởng tới tương quan cung cầu giàn khoan. Nếu so trực tiếp với giá dầu, độ trễ tổng cộng sẽ vào khoảng 3 năm.
Sau chu kỳ tăng giá 3 năm liên tục kể từ tháng 1/2016 của giá dầu, BVSC cho rằng giá thuê giàn khoan sẽ bắt đầu hồi phục vào đầu 2019.
Theo BVSC, hiệu suất sử dụng giàn Jackup 350 (giàn khoan thông dụng nhất cho khoan giếng dầu, PVD hiện đang sở hữu 3 giàn loại này) tại khu vực Đông Nam Á đã được cải thiện lên mức 53% so với mức 37% hồi đầu năm 2017.
Dù vậy, mức độ hồi phục giữa các phân khúc giàn khoan vẫn tương đối khác nhau. Cụ thể, số lượng giàn Jackup 350 trong khu vực hiện vẫn đang tăng lên, trong khi đó số giàn Jackup 300 duy trì ổn định từ tháng 4/2018 (10 giàn). Cả 2 giàn semisub tại Đông Nam Á hiện nay (bao gồm giàn PVD V) đều không có hợp đồng thuê từ 2015 cho tới thời điểm hiện tại.
Video đang HOT
BVSC ước tính hiệu suất sử dụng dàn khoan của PVD năm 2018 khoảng 62%, tương đương bình quân 3,7 giàn hoạt động.
Dịch vụ khoan dự báo tiếp tục lỗ năm 2019 do giàn PVD V
Với giả định giá dầu năm 2019 ở mức 70 USD/bbl, BVSC dự báo hiệu suất sử dụng giàn khoan 2019 sẽ duy trì ở mức tương đương với 2018, khoảng 3,7 giàn. Giá thuê giàn I, II, III, VI năm 2019 dự báo sẽ tăng nhẹ từ mức 55.000-57.0000 USD/ngày lên mức 57.000 – 60.000 USD/ngày.
Tuy nhiên, do giàn PVD V chưa có việc nên BVSC dự báo mảng dịch vụ khoan sẽ vẫn tiếp tục lỗ trong năm 2019.
Mặc dù mảng dịch vụ khoan dự báo tiếp tục lỗ trong năm 2019 nhưng nếu PVD ghi nhận nốt khoảng hơn 200 tỷ số công nợ khó đòi còn lại của PVEP thì khả năng PVD sẽ thoát lỗ.
Dựa trên việc đ.ánh giá lại book value của PVD theo giá thị trường các giàn khoan hiện tại, BVSC ước tính giá hợp lý cổ phiếu PVD ở mức 20.579 VNĐ/cổ phần.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ
Thu hồi nợ từ PVEP, PVDrilling (PVD) có thể có lãi ngay trong quý 3/2018
Theo ước tính, PVD có thể ghi nhận LNTT trong khoảng 50 tỷ đồng đến 150 tỷ đồng trong Q3/2018. Cũng liên quan đến khoản phải thu từ các lô trên, PVEP có kế hoạch trả tiếp 30% phần còn lại trước 30/11/2018 và 30% còn lại trong năm 2019. Đây có thể là thông tin tích cực hỗ trợ trong ngắn hạn cho cổ phiếu PVD
CTCK Rồng Việt (VDSC) vừa có báo cáo nhập nhật hoạt động kinh doanh của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí - PVDrilling (PVD).
Theo VDSC, trong khoảng thời gian hoạt động kinh doanh chính đi xuống, ngoài việc khối lượng công việc thiếu hụt và giá cho thuê giàn khoan thấp, kết quả kinh doanh của PVD còn bị ảnh hưởng từ việc trích lập dự phòng các khoản phải thu của PVEP.
Từ năm 2016, PVD bắt đầu trích lập dự phòng các khoản trên. Tuy nhiên, nhờ kết quả kinh doanh năm 2016 của công ty vẫn tích cực do đóng góp của giàn PVD V nên ảnh hưởng của các khoản trích lập lên lợi nhuận là chưa đủ lớn.
Bước vào năm 2017, khi giàn PVD V "nằm nghỉ" do không còn việc và hoạt động các giàn khoan tự nâng vẫn chìm trong khó khăn, các khoản dự phòng phải thu bắt đầu "phát huy" tác dụng. Lợi nhuận năm 2017 (loại trừ hoàn nhập quỹ đầu tư phát triển) lỗ 472 tỷ đồng, trong đó trích lập dự phòng khoản phải thu là 145 tỷ đồng. Và trong 6 tháng đầu năm 2018, hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty ghi nhận lỗ 326 tỷ đồng, trong đó trích lập dự phòng hết 111 tỷ đồng.
Hoàn nhập dự phòng từ PVEP có thể giúp PVD trong ngắn hạn
Tính đến cuối Q2/2018, PVD đã trích lập 424 tỷ đồng trong tổng số 640 tỷ đồng khoản phải thu từ PVEP. Theo kế hoạch, PVD sẽ trích lập thêm 100 tỷ đồng cho khoản phải thu này trong 6 tháng cuối năm nếu PVEP tiếp tục không thanh toán cho công ty và điều này một lần nữa tạo áp lực lên lợi nhuận của PVD trong năm nay.
Tuy nhiên, PVD đã xác nhận PVEP đồng ý trả 40% tổng công nợ của dự án khoan và thăm dò các lô 05.1 a, 09.2/09 và 01/10 - 02/10 cho PVD vào ngày 10/9/2018, tương đương với khoản t.iền hơn 200 tỷ đồng. Và điều này đồng nghĩ với việc PVD có thể hoàn nhập 200 tỷ đồng khoản phải thu vào lợi nhuận trong Q3/2018.
Với LNTT đã điều chỉnh (loại bỏ phần trích lập dự phòng và hoàn nhập quỹ phát triển khoa học công nghệ) mỗi quý luôn thấp hơn mức -200 tỷ đồng thì việc hoàn nhập khoản trên có thể giúp lợi nhuận của PVD dương trong Q3/2018. Theo ước tính, PVD có thể ghi nhận LNTT trong khoảng 50 tỷ đồng đến 150 tỷ đồng trong Q3/2018. Cũng liên quan đến khoản phải thu từ các lô trên, PVEP có kế hoạch trả tiếp 30% phần còn lại trước 30/11/2018 và 30% còn lại trong năm 2019. Đây có thể là thông tin tích cực hỗ trợ trong ngắn hạn cho cổ phiếu PVD.
Giá cho thuê các giàn tự nâng tại Đông Nam Á cần cao hơn để hỗ trợ dài hạn cho công ty
Theo VDSC, có thể trong ngắn hạn, lợi nhuận của PVD được hỗ trợ bởi việc hoàn nhập các khoản dự phòng từ PVEP nhưng xét về dài hạn hoạt động các giàn khoan tự nâng của PVD phải cải thiện nhiều hơn để lợi nhuận cốt lõi của PVD có thể dương trở lại.
Ở khía cạnh khối lượng công việc, có thể thấy số hợp đồng của các giàn tự nâng là khá ổn định từ đầu năm 2018 và VDSC kỳ vọng xu hướng này tiếp tục tiếp diễn trong bối cảnh giá dầu cao và hoạt động tìm kiếm thăm dò tốt hơn.
Tuy nhiên ở khía cạnh giá cho thuê giàn, VDSC vẫn chưa thấy sự cải thiện đáng kể giá cho thuê giàn tự nâng trong khu vực Đông Nam Á và nguyên nhân chính vẫn nằm ở nguồn cung giàn trong khu vực khá cao trong khi nhu cầu vẫn chưa cải thiện đáng kể.
Theo thống kê của IHS, số giàn có việc trong khu vực Đông Nam Á là 43 giàn trong tổng số 71 giàn có khả năng hoạt động, tương đương với hiệu suất hoạt động là 60.6%. Do đó, các giàn khoan tự nâng của PVD vẫn chịu lỗ với giá cho thuê từ 50.000 USD đến 60.0000 USD một ngày.
Và giàn PVD V cần phải có công việc trong thời gian tới
Trong trường hợp giá cho thuê các giàn tự nâng không cải thiện thì giàn PVD V cần phải tìm công việc mới sau hơn 1.5 năm ở trạng thái chờ việc để giúp hoạt động của công ty tốt hơn. Hiện công ty đang đẩy mạnh quá trình tìm việc cho giàn PVD V.
Theo thông tin từ PVD, hiện có 3 khách hàng tiềm năng có khả năng sử dụng giàn là Vietsovpetro, Biển Đông POC và PVEP POC. Và nếu trong trường hợp thắng thầu, giàn PVD V sẽ trở lại làm việc từ cuối 2019. Tuy nhiên, quãng thời gian đó là còn khá xa và giàn vẫn sẽ chưa đóng góp gì nhiều cho công ty trong năm 2019.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ
Phiên sáng 10/12: Sắc đỏ chiếm ưu thế, thị trường điều chỉnh Dù nhóm cổ phiếu dầu khí cùng một số mã lớn giao dịch khởi sắc, nhưng diễn biến thiếu tích cực ở dòng bank khi đồng loạt quay đầu đi xuống, khiến thị trường điều chỉnh nhẹ sau tuần tăng mạnh trước đó. Thị trường vừa đón nhận tuần giao dịch khởi sắc với việc cải thiện thanh khoản khá tích cực. Dù...
