BSC: Trường hợp tích cực, VN-Index giữ trên 750 điểm trong tháng 5

BSC cho rằng thị trường không còn các yếu tố thuận lợi từ mặt bằng giá thấp và dòng vốn nội tích cực để duy tri đà tăng tốt.

BSC thận trọng vơi diễn biến ngắn hạn và dự báo thị trường sẽ vận động quanh 750 điểm trong tháng 5.

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), sau gần 1 tháng thực hiện cách ly xã hội , một số quốc gia đã thực hiện nơi lỏng biện phap này và đang từng bươc đưa nền kinh tế về lại hoạt động bình thường. Kiểm soát dịch bệnh đông hành vơi khôi phục kinh tế hậu dịch bệnh của thế giơi và trong nươc là thông tin quan trọng hỗ trợ cho thị trường chứng khoán. Cùng vơi đó, gói hỗ trợ 63.000 ty bắt đầu được giải ngân là những yếu tố ky vọng đưa nền kinh tế nhanh chóng trở lại hoạt động binh thường và sơm lấy lại được đà tăng trưởng. Tuy nhiên mức phục hôi nhanh hay chậm sẽ phụ thuộc khá nhiều vào tình hình cải thiện của các nền kinh tế chủ chốt thế giơi.

Kết quả kinh doanh quý I giảm 10,6% so cùng kỳ, chỉ số P/E và P/B của VN-Index tăng lần lượt 17% và 14% so đáy 24/3. P/E của VN-Index tại thời điểm 30/4 là 12,2 và có thể điều chỉnh lên mức 13 lần sau khi cập nhật đầy đủ mức giảm lợi nhuận sau thuế 10% quý I. VN-Index vẫn thấp hơn đang kể so vơi mức P/E bình quân 15,5 lần của 5 năm gần nhất. Mức định giá này có thể sẽ không quá rẻ nếu kết quả kinh doanh quý II sẽ tiếp tục giảm mạnh. Dù vậy, đây vẫn là mức khá hợp lý cho hoạt động đầu tư dài hạn khi các nền kinh tế phục hôi dần vào cuối năm.

Trong khi đó, ẩn số từ dòng tiền nội của nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng là yếu tố tích cực đến thị trường chứng khoán nhưng đây là yếu tố cần thời gian kiểm chứng. Cùng với đó, các quỹ ETFs dựa trên bộ chỉ số VNFin Lead Index và VNDimond Index thực hiện chào bán sẽ giúp thêm lựa chọn cho nhà đầu tư.

Tuy nhiên, một số yếu tố được BSC nhận định sẽ tác động không tốt đến thị trường trong tháng 5 là hoạt động rút vốn của khối ngoại có thể kéo dài sang đầu quý II; Nguy cơ suy thoai cao ở cac nươc và khu vực chủ chốt thế giơi; Xung đột địa chính trị gia tăng tại Syria và các nguy cơ xung đột cac nươc vùng Vịnh.

VN-Index vận động quanh 750 điểm trong tháng 5

BSC cho biết mua kết quả kinh doanh quý I đang ở giai đoạn cuối, áp lực chốt lãi ngắn hạn và hoạt động bán ròng khối ngoại đẩy thị trường vào trạng thái giằng co và phân hóa trong 10 ngày cuối tháng 4. Dịch bệnh được kiểm soát, hoạt động sản xuất kinh doanh dần đi vào ổn định hỗ trợ thị trường tháng 5. Tuy vậy thị trường không còn các yếu tố thuận lợi từ mặt bằng giá thấp và dòng vốn nội tích cực để duy tri đà tăng tốt. Kịch bản “ Sell in May and Go away” sẽ phụ thuộc khá lơn vào khả năng hôi phục của các nền kinh tế chủ chốt sau dịch bệnh và dòng tiền đầu tư trên thị trường. Vơi bối cảnh hiện tại, BSC thận trọng vơi diễn biến ngắn hạn và dự báo thị trường sẽ vận động quanh 750 (50 điểm) trong tháng 5.

Trường hợp tích cực, VN-Index giữ trên 750 điểm và vận động phân hóa theo những chủ đề lơn liên quan đến đầu tư công và sản xuất hôi phục. Trường hợp tiêu cực, VN-Index quay lại kiểm tra vung đay cũ nếu các nền kinh tế chủ chốt không hôi phục như ky vọng sau dịch bệnh và áp lực thoái vốn từ khối ngoại.