Bắt đáy trước rủi ro khó dự báo
Trên biểu đồ phân tích kỹ thuật, giá nhiều cổ phiếu bắt đầu tiếp cận ngưỡng cản kỹ thuật khi gần chạm mức đáy một năm qua.
Chẳng hạn, ở nhóm cổ phiếu mang tính thị trường, các mã DXG, LDG, HBC… đã chạm mức thấp nhất, trong khi các cổ phiếu cơ bản như HPG, MBB, TCM, HCM… dù chưa chạm đáy, song cũng đang ở mức giá thấp với biên độ biến động giá tương đối hẹp, lượng cung cũng không cao do áp lực bán cắt lỗ hay margin không quá lớn.
Thị giá nhiều cổ phiếu đã xuống thấp, nhưng thanh khoản thị trường vẫn èo uột cho thấy tâm ý e ngại của nhà đầu tư ở thời điểm này.
Hiện đang có thêm những thông tin khó lường xoay quanh cuộc chiến tranh thương mại Mỹ – Trung, ảnh hưởng tới các nền kinh tế trên thế giới, trong đó Việt Nam là một trong những nước chịu nhiều tác động. ây được cho là lý do chính khiến nhà đầu tư chưa mạnh dạn bắt đáy lúc này.
Tỷ giá đã có những biến động mạnh sau tháng Tư khá bình ổn và điều này là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trở lại. Cuộc chiến thương mại Mỹ Trung diễn biến căng thẳng và không dễ đi đến đàm phán thành công là nhân tố tạo thêm rủi ro mới cho tỷ giá.
Cập nhật về tác động tới tỷ giá, Công ty Chứng khoán SSI phân tích, Trung Quốc hiện là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, nên biến động của đồng Nhân dân tệ sẽ có tác động nhất định đến t.iền đồng. Bên cạnh đó, nguồn cung USD trong nước cũng bắt đầu hạn chế hơn khi cán cân thương mại chuyển sang thâm hụt 550 triệu USD trong tháng Tư.
Rủi ro với tỷ giá USD/VND đang gia tăng, nhưng vẫn có cơ sở để tin tưởng tỷ giá sẽ tiếp tục được kiểm soát, bởi Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước đã có kinh nghiệm điều hành sau thời điểm biến động trước đó.
Video đang HOT
ồng thời, dự trữ ngoại hối hiện đang ở mức cao nhất từ trước tới nay, triển vọng gia tăng nguồn vốn gián tiếp nước ngoài (FII) từ những thương vụ bán vốn lớn và Trung Quốc sẽ phải có biện pháp mạnh nhằm kiểm soát đồng nội tệ như đã từng làm trong năm 2018. Một khi áp lực gia tăng, lãi suất t.iền đồng có thể điều chỉnh như một công cụ để ổn định tỷ giá.
Mùa ại hội đồng cổ đông cũng như thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý I/2019 đã qua đi. Thị trường chứng khoán hiện đang ở thời điểm thiếu vắng thông tin hỗ trợ, đặc biệt là các rủi ro khó lường từ diễn biến kinh tế thế giới.
Yếu tố rủi ro chưa được đ.ánh giá rõ ràng được cho là yếu tố chính khiến nhà đầu tư đứng ngoài thị trường thời gian qua, bởi một cổ phiếu dù đã rẻ vẫn có thể rẻ hơn khi thị trường được định giá lại tương ứng với những rủi ro, thông tin mới.
Bên cạnh những rủi ro, Việt Nam cũng được đ.ánh giá sẽ hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung khi đón làn sóng đầu tư nước ngoài gia tăng. Thực tế, bất động sản công nghiệp vẫn đang tăng giá, các địa phương lân cận các thành phố lớn như Hà Nội, TP.HCM… tiếp tục có động lực phát triển lớn hơn nhờ thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).
Theo đó, một lớp doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực phụ trợ, logistic… dự báo sẽ trỗi dậy trong thời gian tới và những doanh nghiệp niêm yết có sự chuyển dịch sang lĩnh vực này có cơ hội để tăng trưởng mạnh mẽ.
iều này có thể dự đoán khi dòng vốn đầu tư nước ngoài đang hướng tới hoạt động M&A, mua cổ phần của các doanh nghiệp cung cấp sản phẩm, dịch vụ phụ trợ, logistic…, đặc biệt là vốn của nhà đầu tư Hàn Quốc.
Hiện tại, rủi ro đối với thị trường được nhìn nhận chủ yếu trong ngắn hạn. Về dài hạn, chưa có yếu tố rõ ràng có thể tác động tiêu cực đến ổn định vĩ mô và thay đổi căn bản tiềm năng phát triển của doanh nghiệp niêm yết. Vì vậy, thị trường chứng khoán sẽ sôi động trở lại khi tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường qua đi.
Theo tinnhanhchungkhoan.vn
Lặng sóng thì lặng t.iền
Một trong những lý do khiến vàng không còn là kênh đầu tư được lựa chọn của nhiều người suốt 3-4 năm qua là vì giá vàng nội địa cứ quanh đi quẩn lại ở 36 triệu đồng/lượng SJC bốn số 9.
Năm thì mười họa mới thấy giá vàng rớt xuống dưới 36 triệu và lên được 37 triệu đồng/lượng bất chấp giá thế giới chìm nổi hàng trăm đô la Mỹ/ounce. Thường đầu tư mà không tạo ra lợi nhuận thì người ta không giải ngân, song điều mà giới đầu tư ngán nhất là thị trường (của bất kỳ loại hàng hóa nào) không biến động. Ngắn gọn là không có "sóng".
Thị trường chứng khoán đang ở trong tình trạng không có "sóng" như vậy. Từ đầu năm đến nay VN-Index loay hoay ở 950-1.000 điểm. Tỷ suất lợi nhuận đầu tư bình quân tính theo VN-Index không bằng gửi tiết kiệm ngân hàng.
Trừ một vài cổ phiếu trụ cột có giá trị vốn hóa lớn, hầu hết các nhóm cổ phiếu không tăng cũng chẳng giảm. Dòng t.iền lớn, vì thế, đã rút ra khỏi thị trường, chờ đợi một "bàn cờ" rõ ràng hơn.
Khác với yếu tố nội địa lặng sóng, yếu tố bên ngoài nổi sóng dữ dội và dường như "sóng thần" đang hiện hữu từ đầu tuần này khi Tổng thống Mỹ Donald Trumps tuyên bố sẽ áp thuế 25% lên hàng trăm tỉ đô la Mỹ hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc bắt đầu từ 0 giờ thứ Sáu ngày 10-5-2019.
Theo Bloomberg phía Trung Quốc có ý rút lại một số thỏa thuận đòi hỏi nước này phải điều chỉnh luật mà cả hai bên đã đàm phán trước đó. Phố Wall trong ngày giao dịch thứ Hai đầu tuần đã không tỏ ra quá bi quan khi chỉ số Dow Jones chỉ giảm nhẹ.
Tuy nhiên những ngày sau giới đầu tư Mỹ đã tường tận thông tin hơn, thậm chí đâu đó thấp thoáng suy nghĩ đại khái "biết đâu Trung Quốc câu giờ trong đàm phán thương mại từ mấy tháng nay" để có thời gian đối phó các quyết sách mới nhằm ngăn chặn thâm hụt thương mại của Mỹ, thì cả ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều giảm điểm dứt khoát, quyết liệt.
Cũng phải thấy rằng kể từ lễ Giáng sinh năm ngoái Dow Jones đã thăng hoa một mạch từ gần 21.500 điểm lên 26.700 đ.iểm gần đây, tức tăng 24,1% trong bốn tháng - một khởi đầu quá tuyệt vời mà chứng khoán Mỹ chưa từng chứng kiến đã nhiều thập kỷ.
Thêm vào đó GDP quí 1-2019 của Mỹ tăng trưởng 3,2% - vượt dự báo - và tỷ lệ thất nghiệp tụt xuống 3,6% trong khi thu nhập bình quân trên một giờ làm việc của người lao động vẫn đang được cải thiện. Ngày 7-5-2019, tỷ lệ người Mỹ ủng hộ Tổng thống Donald Trumps lên mức cao nhất 46% kể từ khi ông nhậm chức.
Một khi chuyển động quá nhanh chỉ số Dow Jones cần điều chỉnh cho nên tuyên bố áp thuế mới của ông Trumps là cái cớ không thể tốt hơn để đảm nhiệm việc này. VN-Index vốn đang trong giai đoạn thiếu thông tin hỗ trợ, trở nên chịu tác động lớn từ thị trường quốc tế. Những ngày Dow Jones xanh, VN-Index không phục hồi được bao nhiêu, còn khi Dow Jones đỏ, y như rằng VN-Index giảm mạnh.
Trong cơ cấu của VN-Index, nhóm cổ phiếu ngân hàng đang đuối sức hơn cả. Những cổ phiếu có sự bứt phá mạnh về giá trong vòng 12-18 tháng qua như TCB, VPB, HDB, VIB, MBB, ACB, BID, VCB đang chịu sức ép lớn từ sự thoái vốn bình tĩnh, có quan sát trước sau của những nhà đầu tư dài hạn.
Nhiều người trong số họ đã sở hữu cổ phiếu VPB, TCB, HDB từ trước khi các ngân hàng này niêm yết và mức giá hiện tại của các cổ phiếu này vẫn đảm bảo cho họ mức lợi nhuận tính bằng lần. Các cổ phiếu khác như VIB, ACB, MBB, TPB, BID, VCB ghi nhận sự tăng trưởng thấp hơn nhưng vẫn chịu áp lực điều chỉnh chung của cả nhóm. Các cổ phiếu LPB, SHB, NVB, STB cũng bị "vạ lây" cho dù giá đang gần với vùng đáy.
Tương lai của nhóm cổ phiếu bất động sản ngày càng "thẫm lại" khi dòng vốn từ ngân hàng đối với cho vay nhà đất đang được siết lại một cách đầy "tính toán khoa học". Không ồn ào, cũng chẳng vội vã, những khe hở pháp lý trong hỗ trợ tín dụng bất động sản đã và đang tiếp tục được khép lại.
Nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết buộc phải tìm đường qua kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp, phát hành riêng lẻ cổ phiếu với chi phí cao. Hệ quả là giá vốn đầu vào bị ảnh hưởng. Còn với trái phiếu chuyển đổi, các đợt phát hành kéo theo sự pha loãng cổ phiếu và sự giảm giá cổ phiếu là khó tránh khỏi trừ trường hợp có đột biến về doanh thu, lợi nhuận.
Sự đầu cơ trên thị trường đang yếu đi. Đầu tư trung, dài hạn vào những cổ phiếu cơ bản tốt, thêm một lần nữa, được nhiều nhà đầu tư cân nhắc. Ngay cả trong các cổ phiếu cơ bản, hứa hẹn tăng trưởng EPS cho năm 2019 và 2020 đang chậm lại. Những cổ phiếu có EPS tăng trưởng ở mức hai con số thị giá lại đang cao, khiến cho P/E gấp rưỡi, gấp đôi mức chung của ngành.
Trước mắt chờ đợi và quan sát xem ra là cách thức được một tỷ lệ không nhỏ nhà đầu tư ưa chuộng. Có những thời điểm nắm giữ t.iền mặt đơn giản là phương thức đầu tư tốt không thể bỏ qua.
Theo thesaigontimes.vn
Cuộc đua “khốc liệt” giữa các công ty chứng khoán năm 2019 Không chỉ là cuộc chiến giảm phí, cuộc cạnh tranh giành thị phần, giành khách cho vay giao dịch ký quỹ (margin) ở các công ty chứng khoán càng trở nên khốc liệt hơn trong năm 2019... "Diễn biến tiêu cực từ thị trường" là lý do chung lý giải tình trạng lợi nhuận sụt giảm của hầu hết các công ty chứng...
