Áp lực chốt lời tăng mạnh tại vùng 800 điểm, VN-Index thu hẹp đà bứt phá

Theo dõi VGT trên

Nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng như PLC, KSB, DHA…cũng tăng trần nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ “sóng” đầu tư công.

Áp lực chốt lời tăng mạnh tại vùng 800 điểm, VN-Index thu hẹp đà bứt phá - Hình 1

Thị trường mở cửa phiên giao dịch đầu tuần với những thông tin tích cực từ công cuộc phòng chống đại dịch Covid-19. Trên Thế giới, số ca lây nhiễm mới đang giảm dần trong những ngày gần đây. Trong ngày 19/4, toàn thế giới chỉ còn ghi nhận 75.000 ca lây nhiễm mới, giảm gần 7.000 ca so với hôm trước. Trong nước, tính đến nay đã 4 ngày chưa ghi nhận ca lây nhiễm mới.

Áp lực chốt lời tăng mạnh tại vùng 800 điểm, VN-Index thu hẹp đà bứt phá - Hình 2

Số ca lây nhiễm mới mỗi ngày trên Thế giới đang giảm dần

Ngay sau những phút mở cửa, tâm lý hưng phấn đã giúp các chỉ số tăng mạnh và có lúc VN-Index tăng gần 8 điểm lên sát mốc 800 điểm. Dù vậy, việc thị trường tăng khá “ nóng” thời gian qua đã khiến áp lực chốt lời gia tăng và các chỉ số dần thu hẹp đà bứt phá.

Tại thời điểm 9h45′, chỉ số VN-Index chỉ còn tăng 2,84 điểm (0,36%) lên 792,44 điểm; UPCom-Index tăng 0,73% lên 52,54 điểm và chỉ có HNX-Index giảm nhẹ 0,15% xuống 110,29 điểm. Khối ngoại bán ròng 35 tỷ đồng trên toàn thị trường, tập trung vào VNM, ITA, DBC…

Ở nhóm Bluechips, FPT, VCB, VNM, BHN, SAB, HVN, PNJ, MWG là những cổ phiếu tăng điểm đáng chú ý. DBC tiếp tục thu hút dòng tiền mạnh và có thời điểm tăng trần, trong khi MML, VSN đã điều chỉnh.

Video đang HOT

Các cổ phiếu dầu khí cũng giao dịch khá tốt với nhiều mã tăng mạnh như GAS, PVC, PVB, PVT…Việc hợp đồng tương lai dầu thô tháng 6 tăng vọt lên mốc 24 USD/thùng đã tác động tích cực tới nhóm cổ phiếu này.

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng như PLC, KSB, DHA…cũng tăng trần nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ “sóng” đầu tư công.

Minh Anh

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời Covid-19?

Theo KBSV, vẫn có những cơ sở để kỳ vọng về thị trường khi Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công; Các gói kích thích kinh tế trên Thế giới được bung ra; Hiệu quả từ các gói hỗ trợ thuế cho doanh nghiệp của Chính phủ, các biện pháp hỗ trợ giảm lãi suất của NHNN.

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời Covid-19? - Hình 1

CTCK KB Việt Nam (KBSV) vừa công bố báo cáo chiến lược với dự báo TTCK sẽ còn biến động mạnh nhưng kỳ vọng hồi phục về cuối quý 2.

Theo KBSV, bối cảnh quốc tế hiện đang xáo trộn với những diễn biến khó lường của dịch bệnh Covid-19 mang tới những hệ quả: (i) gián đoạn chuỗi cung ứng sản xuất toàn cầu trầm trọng hơn bởi sự lệ thuộc lớn vào dây chuyền ở Trung Quốc; (ii) tiêu dùng, mua sắm, hoạt động dịch vụ, giao thương đình trệ do tâm lý ngại tiếp xúc, hoặc do chịu kiểm soát để ngăn chặn sự lây lan của dịch bệnh; (iii) nhu cầu tiêu thụ dầu sụt giảm khiến giá dầu lao dốc; (iv) tâm lý thận trọng gia tăng khiến các tài sản mang tính rủi ro bị bán mạnh (bao gồm cổ phiếu trên TTCK Việt Nam); (v) Các NHTW và Chính phủ đẩy mạnh các gói kích thích hỗ trợ kinh tế.

Yếu tố hỗ trợ thị trường từ đầu tư công và các gói hỗ trợ kinh tế

KBSV cho rằng mặc dù hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp đã chịu tác động của Covid-19 từ quý 1, nhưng tác động mạnh nhất sẽ đến vào quý 2. Covid-19 và rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu là 2 rủi ro chính đối với thị trường hiện tại. Dù vậy, vẫn có những cơ sở để kỳ vọng về thị trường khi Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công; Các gói kích thích kinh tế trên Thế giới được bung ra; Hiệu quả từ các gói hỗ trợ thuế cho doanh nghiệp của Chính phủ, các biện pháp hỗ trợ giảm lãi suất của NHNN.

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời Covid-19? - Hình 2

Cụ thể, KBSV kỳ vọng tiến độ giải ngân đầu tư công sẽ được đẩy mạnh trong thời gian tới như là một biện pháp kích thích tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng. Với việc tăng trưởng chịu tác động nặng nề từ dịch bệnh Covid-19 trong khi dư địa chính sách tiền tệ hạn chế, KBSV cho rằng Chính phủ sẽ tập trung đẩy mạnh chi tiêu tài khóa.

Sự ưu tiên sẽ tập trung vào những dự án trọng điểm về cơ sở hạ tầng, có thể kể đến 2 đại dự án là cao tốc Bắc - Nam và sân bay Long Thành kỳ vọng sẽ được triển khai trong năm 2020.

KBSV cho rằng dư địa để đẩy mạnh đầu tư công tương đối khả thi Luật đầu tư công vừa thông qua được kỳ vọng sẽ giải quyết được những yếu kém trong hệ thống quản lý đầu tư công. Bên cạnh đó, bội chi NSNN năm 2019 tiếp diễn xu hướng giảm nhẹ, ở mức 3,4% GDP.

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời Covid-19? - Hình 3

Về việc hạ lãi suất, KBSV đánh giá mặt bằng lãi suất cho vay trong nền kinh tế sẽ có xu hướng giảm trong thời gian tới (kỳ vọng 0,5 điểm phần trăm) với 2 cơ sở chính: i) do tác động của Covid-19, nhu cầu tín dụng các doanh nghiệp có sự sụt giảm mạnh (thể hiện qua tăng trưởng tín dụng 2 tháng đầu năm chỉ ở mức 0,06% YoY, thấp nhất trong vòng 6 năm), trong khi thanh khoản hệ thống ở trạng thái dồi dào; ii) chi phí huy động vốn trên thị trường liên ngân hàng giảm, kết hợp với các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp của Chính phủ.

Với dự báo lạm phát sẽ sớm hạ nhiệt trong các quý tới, KBSV cho rằng NHNN có thêm dư địa để đẩy mạnh các chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Bên cạnh đó, KBSV kỳ vọng Chính phủ sẽ đẩy mạnh các chính sách kích thích tài khóa bao gồm giãn, hoàn nộp thuế, phí, lãi suất, bảo hiểm...có tác động trực tiếp nhằm hỗ trợ thanh khoản các doanh nghiệp đang gặp khó khăn mà không ảnh hưởng tới yếu tố lạm phát.

Về việc FED mạnh tay hạ lãi suất, KBSV cho rằng đây là yếu tố mang tính chất tích dài hạn tới TTCK, dù tác động trước mắt đến TTCK Việt Nam là không đáng kể.

Việc các NHTW đồng loạt hạ lãi suất, đặt biệt là hành động quyết liệt của FED trong 2 tuần đầu tháng 3 là yếu tỗ hỗ trợ mạnh cho biến động TTCK toàn cầu nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng dưới 2 tác động chính là giúp hạ nhiệt đồng USD (giúp giải tỏa áp lực tỷ giá trong nước) và hỗ trợ nguồn tiền giá rẻ tràn ngập thị trường.

Khả năng Covid-19 có gây ra suy thoái kinh tế sâu rộng đối với kinh tế toàn cầu hay không vẫn là câu hỏi được bỏ ngỏ. Trong trường hợp suy thoái sâu rộng không diễn ra, TTCK toàn cầu có cơ hội hồi phục mạnh mẽ nhờ các gói kích thích kinh tế của các NHTW. Ngược lại, trong kịch bản tiêu cực, những động thái này của các NHTW sẽ giúp hỗ trợ nền kinh tế và tránh cho TTCK tiếp tục đà giảm mạnh.

VN-Index dao động trong vùng 750 điểm trong quý 2

Về diễn biến TTCK, KBSV cho rằng ở thời điểm hiện tại so với cách đây hơn 10 năm đã có nhiều sự khác biệt. Thị trường chuyên nghiệp hơn và dòng tiền mang tính ổn định, dài hạn hơn. Mặc dù vậy, diễn biến thị trường giai đoạn khủng hoảng 2008-2009 vẫn là cơ sở quan trọng để làm tham chiếu cho các kịch bản xấu có thể diễn ra.

Với xác suất xảy ra thấp, KBSV coi mức P/E đáy của thị trường giai đoạn khủng hoảng 2008-2009 (quanh 8 lần) là kịch bản tiêu cực nhất có thể xảy ra, tương đương vùng giá quanh 500 của chỉ số VN-Index ở thời điểm hiện tại.

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán trong thời Covid-19? - Hình 4

Dù vậy, dựa theo kịch bản cơ sở dịch bệnh sẽ đạt đỉnh giai đoạn cuối quý 2, KBSV kỳ vọng VN-Index sẽ quay lên vùng 750 điểm. Trong đó, KBSV dự báo EPS trượt 4 quý của thị trường sẽ giảm nhẹ 3% (QoQ), cùng với mức P/E của VN-Index hồi phục lên quanh mức 12 lần nhờ các thông tin tích cực liên quan đến việc kiểm soát dịch bệnh.

Minh Anh

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?
Không

Tin liên quan

Tin đang nóng

Ban tổ chức 'Mái ấm gia đình Việt': Quyền Linh đã bội tín với chúng tôiBan tổ chức 'Mái ấm gia đình Việt': Quyền Linh đã bội tín với chúng tôi
23:07:18 14/04/2025
Nữ nghệ sĩ sở hữu nhà 6 tầng ở trung tâm TP.HCM, vừa ở, vừa làm khách sạn, 3 đời chồng, U80 đẹp như 50Nữ nghệ sĩ sở hữu nhà 6 tầng ở trung tâm TP.HCM, vừa ở, vừa làm khách sạn, 3 đời chồng, U80 đẹp như 50
22:03:43 14/04/2025
Hot: "Nam thần" ĐT Việt Nam - Văn Thanh chính thức công khai bạn gái hotgirl, body nóng bỏng, gia thế "không phải dạng vừa"Hot: "Nam thần" ĐT Việt Nam - Văn Thanh chính thức công khai bạn gái hotgirl, body nóng bỏng, gia thế "không phải dạng vừa"
06:27:49 15/04/2025
Được yêu cầu so sánh Trấn Thành và Victor Vũ, bà xã Anh Đức trả lời cực khéo mát lòng cả đôi bênĐược yêu cầu so sánh Trấn Thành và Victor Vũ, bà xã Anh Đức trả lời cực khéo mát lòng cả đôi bên
23:00:55 14/04/2025
Bị tố bội tín với tập đoàn Tôn Hoa Sen và NSX Mái Ấm Gia Đình Việt, MC Quyền Linh lên tiếngBị tố bội tín với tập đoàn Tôn Hoa Sen và NSX Mái Ấm Gia Đình Việt, MC Quyền Linh lên tiếng
23:34:18 14/04/2025
Hồ Hoài Anh lộ diện, nhan sắc hoa hậu Ngô Phương Lan gây chú ýHồ Hoài Anh lộ diện, nhan sắc hoa hậu Ngô Phương Lan gây chú ý
23:20:57 14/04/2025
10 mỹ nhân 9X đẹp nhất Trung Quốc: Địch Lệ Nhiệt Ba xếp sau Triệu Lộ Tư, hạng 1 nghe tên ai cũng sốc10 mỹ nhân 9X đẹp nhất Trung Quốc: Địch Lệ Nhiệt Ba xếp sau Triệu Lộ Tư, hạng 1 nghe tên ai cũng sốc
05:53:50 15/04/2025
Hoa hậu Đỗ Mỹ Linh lộ mặt mộc thiếu son phấn, visual không chỉnh sửa khác lạ ra sao?Hoa hậu Đỗ Mỹ Linh lộ mặt mộc thiếu son phấn, visual không chỉnh sửa khác lạ ra sao?
22:14:26 14/04/2025

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023
Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...
Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021
NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.
Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020
Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.
Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

10:33:03 24/12/2020
Giá cà phê hôm nay 24/12 trong khoảng 32.400 - 32.800 đồng/kg. Trên thế giới, giá cà phê Arabica quay đầu tăng nhẹ.
Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

10:24:19 24/12/2020
Giá tiêu hôm nay 24/12 trong khoảng 52.000 - 54.000 đồng/kg, tiếp tục giảm. Trên thế giới, giá tiêu Ấn độ tăng giảm đan xen.
Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

10:18:32 24/12/2020
Thị trường chứng khoán Việt Nam 2020 trải qua nhiều biến động mạnh, trong đó có không ít phiên giao dịch ấn tượng.
Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

10:09:33 24/12/2020
Bitcoin giảm 2,64%, xuống 23.083 USD, trong bối cảnh loạt tiền ảo hàng đầu lao dốc, thị trường phủ kín sắc đỏ.
Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

10:05:22 24/12/2020
Tỷ giá USD ngày 24/12 diễn biến theo xu hướng tiếp tục giảm mạnh trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa có gói kích cầu như mong đợi.
Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

09:43:12 24/12/2020
Vietinbank Securities và loạt người thân lãnh đạo đăng ký thoái vốn tại CTCP Phát triển nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, HDC) giữa lúc cổ phiếu lập đỉnh.
Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

09:39:26 24/12/2020
Cập nhật giá vàng sáng 24/12 tăng nhẹ do đồng USD suy yếu.Trong nước, giá vàng SJC biến động tăng, giảm trái chiều từ 30.000 - 50.000 đồng/lượng.
VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

09:35:34 24/12/2020
VietinBank quyết định trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt cho cổ đông sớm hơn dự định gần 1 tháng.
Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

09:27:48 24/12/2020
Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 24/12.

Có thể bạn quan tâm

Cơ quan điều tra vào cuộc vụ doanh nghiệp tố đoàn thanh tra thuế giả mạo trong công tác

Cơ quan điều tra vào cuộc vụ doanh nghiệp tố đoàn thanh tra thuế giả mạo trong công tác

Pháp luật

07:38:58 15/04/2025
Ngày 6/2, đoàn thanh tra đã bàn giao dự thảo Biên bản Thanh tra gồm 29 trang cho Công ty Cổ phần Sao Đà Lạt. Tuy nhiên, kèm theo dự thảo Biên bản Thanh tra, Đoàn Thanh tra đã tự ý đính kèm Biên bản đối thoại, chất vấn số 07b/BB-TTr cùng...
Bức ảnh người cô quát cháu nhưng lại được cư dân mạng khen tới tấp: Lý do là gì?

Bức ảnh người cô quát cháu nhưng lại được cư dân mạng khen tới tấp: Lý do là gì?

Netizen

07:30:31 15/04/2025
Một đoạn video ở Trung Quốc ghi lại cảnh cô ruột nghiêm khắc dạy dỗ cháu trai ngay trước cửa nhà đang thu hút sự chú ý lớn trên mạng xã hội.
Sao Việt 15/4: Ông xã H'Hen Niê làm trợ lý cho vợ, Trúc Anh 'Mắt biếc' gây chú ý

Sao Việt 15/4: Ông xã H'Hen Niê làm trợ lý cho vợ, Trúc Anh 'Mắt biếc' gây chú ý

Sao việt

07:27:30 15/04/2025
H Hen Niê hạnh phúc khi có ông xã nhiếp ảnh luôn sát cánh, loạt ảnh mới của diễn viên Trúc Anh nhận được nhiều chú ý của khán giả.
Cha tôi, người ở lại - Tập 25: Bố Bình đến khách sạn 'check var', bí mật của Việt bị bại lộ

Cha tôi, người ở lại - Tập 25: Bố Bình đến khách sạn 'check var', bí mật của Việt bị bại lộ

Phim việt

07:24:31 15/04/2025
Bố Bình rất nhạy cảm và quan tâm tới các con, vì thế ông đã bắt đầu nghi ngờ công việc thực sự của Việt nên đã đột xuất tới khách sạn để kiểm tra.
'Chìa khoá' để Apple không tăng giá iPhone 17 Pro

'Chìa khoá' để Apple không tăng giá iPhone 17 Pro

Thế giới số

07:24:24 15/04/2025
Apple có các lựa chọn dài hạn để giữ mức giá iPhone 17 Pro trước các đợt tăng thuế nhập khẩu, bao gồm cả việc hướng người mua đến các phiên bản dung lượng cao hơn, vốn mang lại biên lợi nhuận cao.
10 sản phẩm đáng mong đợi Apple ra mắt trong năm nay

10 sản phẩm đáng mong đợi Apple ra mắt trong năm nay

Đồ 2-tek

07:13:33 15/04/2025
Apple đã cập nhật một loạt iPad và Mac vào cuối năm ngoái và đầu năm nay, nhưng vẫn còn nhiều thiết bị mới đáng mong chờ trong năm 2025, đặc biệt là dòng iPhone 17.
Xôn xao nghi vấn 1 nữ diễn viên đình đám xứ Hàn có liên quan đến vụ trộm ở căn hộ gần 100 tỷ đồng: Người trong cuộc nói gì?

Xôn xao nghi vấn 1 nữ diễn viên đình đám xứ Hàn có liên quan đến vụ trộm ở căn hộ gần 100 tỷ đồng: Người trong cuộc nói gì?

Sao châu á

07:02:40 15/04/2025
Sau khi tin đồn vụ trộm nhà Park Na Rae do người quen gây ra, trên YouTube đã xuất hiện 1 số video buộc tội Jang Do Yeon.
Xác nhận mới nhất của Phó Thủ tướng Ukraine về thoả thuận khoáng sản với Mỹ

Xác nhận mới nhất của Phó Thủ tướng Ukraine về thoả thuận khoáng sản với Mỹ

Thế giới

06:35:33 15/04/2025
Phó Thủ tướng Ukraine từ chối tiết lộ chi tiết cụ thể, với lý do các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục, nhưng chia sẻ kỳ vọng rằng sau các cuộc tham vấn này, các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục cho đến khi chúng tôi đạt được một thỏa thuận .
De Bruyne vẫn còn rất hay

De Bruyne vẫn còn rất hay

Sao thể thao

06:22:55 15/04/2025
Khi mùa giải Premier League 2024/25 tiến vào giai đoạn cuối, Kevin De Bruyne một lần nữa khẳng định tầm quan trọng của mình trong đội hình Manchester City.
3 món hấp nên ăn nhiều vào tháng 4: Vừa tiết kiệm thời gian lẫn công sức lại thơm ngon, được cả nhà yêu thích

3 món hấp nên ăn nhiều vào tháng 4: Vừa tiết kiệm thời gian lẫn công sức lại thơm ngon, được cả nhà yêu thích

Ẩm thực

06:06:17 15/04/2025
Hôm nay, hãy cùng khám phá ba món hấp thơm ngon, dễ nấu và bổ dưỡng ai ăn cũng mê, từ trẻ nhỏ đến người già đều thích.
Yêu cái cách nghệ sĩ đa màu, Thanh Duy phải lòng thế giới kỳ lạ 'Dưới đáy hồ'

Yêu cái cách nghệ sĩ đa màu, Thanh Duy phải lòng thế giới kỳ lạ 'Dưới đáy hồ'

Hậu trường phim

05:53:05 15/04/2025
Phim kinh dị thể loại kinh dị siêu nhiên mang tên Dưới đáy hồ ra mắt vào ngày 6/6/2025 sắp tới đánh dấu sự trở lại đầy ý nghĩa của Thanh Duy sau hành trình làm nghệ thuật 17 năm bền bỉ.