Sự sao chép mạo hiểm

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu ( ECB) in thêm 60 tỉ euro mỗi tháng trong 19 tháng liền để mua vào trái phiếu nhà nước và cổ phần doanh nghiệp trong khu vực đồng euro (Eurozone) không phải là thí nghiệm chính sách tiền tệ mới, mà là sự sao chép những gì Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã làm nhiều năm nay và giờ đang chuẩn bị kết thúc.

Logo đồng tiền chung châu Âu euro trước Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ở Đức – Ảnh: AFP

Với chính sách đó, ECB đã thay thế chính phủ các quốc gia thành viên để thực thi chính sách kinh tế. Về phương diện này thì đây lại chính là thí nghiệm chính sách mới nhất của ECB.

Dẫu là gì thì nó cũng đều rất mạo hiểm đối với ECB, đầy rủi ro đối với Eurozone và số phận của chính đồng euro. Để giúp các thành viên Eurozone thoát khỏi khủng hoảng và phát triển kinh tế, ECB hạ lãi suất cơ bản và hỗ trợ tín dụng. Chính sách tiền tệ không đưa lại kết quả như mong đợi nên ECB thực hiện luôn cả chính sách kinh tế mà lẽ ra thuộc phạm vi thẩm quyền của chính phủ các quốc gia thành viên.

Ý tốt và tình ngay thật đấy, nhưng nếu kết quả chỉ là giảm nợ công cho các chính phủ chứ không kích thích được nhu cầu tiêu dùng và thúc đẩy hoạt động đầu tư sản xuất kinh doanh thì không thể xoay chuyển được chiều hướng lạm phát tiếp tục giảm và nguy cơ giảm phát tiếp tục tăng, không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà chỉ làm cho thị trường cổ phiếu và bất động sản thêm sôi động. Nếu như thế thì đâu có khác gì ECB in tiền cho chính phủ các quốc gia thành viên chi tiêu, ECB và chính sách tiền tệ của ECB sẽ không còn được tin cậy nữa. Khi đó, mạo hiểm sẽ trở nên nguy hiểm đối với ECB, đồng euro và thậm chí cả EU.

Thảo Nguyên

Theo Thanhnien