Ông lớn bất động sản làm ăn èo uột, cổ phiếu vẫn tăng mạnh

Năm 2021, thị trường chứng khoán ghi nhận nhiều doanh nghiệp bất động sản hoạt động kinh doanh bết bát, doanh thu và lợi nhuận giảm, thậm chí còn âm nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng rất mạnh.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2021 của CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị và Khu Công nghiệp Sông Đà (SJS), doanh thu bán hàng đạt 220 tỷ đồng, giảm 76% so với cùng kỳ năm ngoái là 926 tỷ đồng; lợi nhuận từ bán hàng đạt hơn 14 tỷ đồng, giảm 24 lần so với cùng ký năm 2020 là 342 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái đạt 21 tỷ đồng, lũy kế cả năm đạt 62 tỷ đồng.

Chốt phiên giao dịch ngày 8/3, cổ phiếu SJS đạt mức 90.000 đồng/cp. Trong năm 2021, tình hình hoạt động kinh doanh của SJS giảm mạnh so với năm 2020, nhưng giá cổ phiếu SJS tăng gấp 3,2 lần tính từ đầu năm 2021, ở mức 28.000 đồng/cp.

Trong khi hoạt động kinh doanh không mấy khả quan thì SJS đang rơi vào vụ lùm xùm liên quan đến việc chi trả cổ tức. Tinh đến nay, SJS đã 7 lần chây ỳ trả cổ tức của những năm 2016, 2017.

Tinh đến 9/12/2021, SJS ghi nhận khoản cổ tức lợi nhuận phải trả là 475 tỷ đồng, bao gồm các khoản cổ tức bằng tiền mặt từ năm 2016 đến 2020. Theo thông báo của Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM, SJS điều chỉnh thời gian trả cổ tức năm 2016 (tỷ lệ 10%) và năm 2017 (tỷ lệ 10%) từ ngày dự kiến là 31/12/2021 sang thời điểm mới là 30/12/2022.

Lý do điều chỉnh, do tình hình tài chính còn khó khăn, công ty chưa có đủ nguồn tiền để thanh toán cổ tức bằng tiền mặt năm 2016 và năm 2017 cho các cổ đông như đã thông báo.

Một điển hình giống trường hợp SJS là mã cổ phiếu CII của Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM, được đẩy lên khá cao sau một năm hoạt động kinh doanh không mấy khởi sắc. Chốt phiên giao dịch ngày 9/3, cổ phiếu CII ở mức 30.300 đồng/cp.

Biểu đồ cổ phiếu SJS

Xét về biến động cổ phiếu CII trong năm 2021, giá đã tăng 27%, khối lượng giao dịch ở mức hàng triệu cổ phiếu mỗi phiên. Đặc biệt ghi nhận trong những ngày đầu năm 2022, cổ phiếu CII có thời điểm đạt mức đỉnh là 53.700 đồng/cp, khối lượng giao dịch đạt 67 triệu cổ phiếu.

Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2021 của CII, doanh thu bán hàng đạt 660 tỷ đồng giảm 3,6 lần so với cùng kỳ; lũy kế doanh thu cả năm đạt 2.916 tỷ đồng, giảm 1,8 lần so với năm 2020.

Về lợi nhuận, trong quý IV/2021, CII đạt 412 tỷ đồng, tăng gần 5 lần so với cùng kỳ; nhưng lũy kế cả năm lại giảm 5 lần so với năm 2020 khi chỉ đạt 122 tỷ đồng.

Biểu đồ cổ phiếu CII

Tương tự, giá cổ phiếu SCR của Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn Thương Tín tăng mạnh trong năm 2021, khi hoạt động kinh doanh năm qua không tương xứng với quy mô nguồn vốn hơn 8.300 tỷ đồng.

Chốt phiên giao dịch ngày 9/3, cổ phiếu SCR đang ở mức 21.500 đồng/cp, tăng gấp 2,5 lần so với một năm trước khi giá ở mức 9.000 đồng/cp.

Trong báo cáo tài chính quý IV/ 2021, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của SCR chỉ đạt 39 tỷ đồng, giảm 13 lần so cùng kỳ là 512 tỷ đồng; lợi nhuận bán hàng trong quý này tuy dương nhưng ở mức rất thấp là 3 tỷ đồng, trong khi kỳ này năm ngoái đạt 437 tỷ đồng.

Lợi nhuận trong hoạt động kinh doanh đạt 37 tỷ đồng, giảm 65% so với cùng kỳ năm 2020 là 106 tỷ đồng. Sau khi cộng, trừ các khoản phải chi cho hoạt động kinh doanh, lợi nhận sau thuế đạt 37,9 tỷ đông, tăng 18 tỷ đồng so với cùng kỳ.