Lý do khiến ngân hàng trung ương Trung Quốc có quyết định tương tự Fed

Ngày 20/3, Trung Quốc quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt, trong bối cảnh Bắc Kinh phải xoay xở giữa thúc đẩy tăng trưởng và ổn định đồng nhân dân tệ khi căng thẳng thương mại gia tăng.

Trụ sở Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ( PBoC ) tại Bắc Kinh. Ảnh: Getty Images/ TTXVN

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC – ngân hàng trung ương ) giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3,1% và LPR kỳ hạn 5 năm ở mức 3,6%. Những mức lãi suất này được duy trì kể từ khi bị cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 10/2024. Trung Quốc giữ nguyên các lãi suất này đồng nghĩa với việc chính sách tiền tệ của họ không thay đổi.

Quyết định về lãi suất này của PBoC được đưa ra sau động thái tương tự của Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed ). Trong cuộc họp kết thúc ngày 19/3, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25-4,50% đúng như dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, Fed đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 và nâng dự báo lạm phát. Dù vậy, Fed vẫn dự kiến sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Kênh CNBC (Mỹ) dẫn lời một số quan chức Fed tiết lộ có khả năng cơ quan này sẽ cắt giảm lãi suất thêm nửa điểm phần trăm trong năm 2025.

LPR của Trung Quốc được tính hàng tháng dựa trên lãi suất đề xuất của các bên cho vay thương mại được chỉ định, gửi lên PBoC. Lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm ảnh hưởng đến các khoản vay của doanh nghiệp và hầu hết các hộ gia đình Trung Quốc. Trong khi đó, lãi suất LPR kỳ hạn 5 năm đóng vai trò là chuẩn mực cho lãi suất thế chấp.

PBoC cũng giữ nguyên lãi suất 7 ngày, lãi suất chính sách chính của quốc gia này, ở mức 1,5% kể từ lần cắt giảm vào tháng 10/2024, thời điểm ngân hàng trung ương bảo vệ đồng nhân dân tệ đang phải đối mặt với áp lực giảm giá.

Đồng nhân dân tệ giao dịch ở nước ngoài của Trung Quốc đã phục hồi một phần trong những tuần gần đây sau khi chạm mức đáy của 16 tháng vào tháng 1 vừa qua. Bản thân đồng nhân dân tệ ở nước ngoài cũng đã suy yếu gần 1,8% kể từ khi Tổng thống Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11/2024 tại Mỹ.

Sau thông báo về lãi suất của PBoC, đồng nhân dân tệ ít thay đổi, giao dịch ở mức 7,2280 nhân dân tệ đổi 1 USD trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm hơn 2 điểm cơ bản xuống còn 1,932%.

Tiền mệnh giá 100 nhân dân tệ tại một ngân hàng ở Bắc Kinh, Trung Quốc. Ảnh: Getty Images/ TTXVN

Các quan chức cấp cao của Trung Quốc đã cam kết sẽ tăng cường các biện pháp nới lỏng tiền tệ trong năm nay, bao gồm cả cắt giảm lãi suất vào thời điểm thích hợp, bởi Bắc Kinh đã đặt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5%. Trong Báo cáo công tác chính phủ được Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường trình bày tại phiên khai mạc Kỳ họp thứ ba Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (Nhân Đại – tức Quốc hội Trung Quốc) khóa XIV, Bắc Kinh đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 khoảng 5%. Ngoài ra, Trung Quốc sẽ phát hành thêm trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương và sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất trong năm 2025.

Giới phân tích cho rằng 5% là một mục tiêu đầy thách thức trong bối cảnh xuất khẩu gặp khó khăn, nhu cầu tiêu dùng yếu và thị trường bất động sản trì trệ. Ông Zhiwei Zhang, nhà kinh tế tại công ty quản lý tài sản Pinpoint, nhận định rủi ro lớn nhất đối với kinh tế Trung Quốc là tác động tiêu cực từ việc Mỹ tăng thuế đối với hàng hóa xuất khẩu của nước này. Ông cũng cho rằng Trung Quốc sẽ duy trì chính sách hiện tại và chưa vội nới lỏng tiền tệ bằng cách hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) hoặc lãi suất, đồng thời dự đoán các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ chờ đợi thêm vài tháng trước khi đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất do tình hình thương mại còn nhiều bất ổn.

Đáng chú ý, các nhà phân tích đánh giá với kênh CNBC rằng các quyết sách của PBoC có thể sẽ phụ thuộc vào động thái chính sách thương mại của Tổng thống Trump .

Đầu tháng này, Thống đốc PBoC Pan Gongsheng đã nhắc lại rằng ngân hàng muốn duy trì ổn định của nhân dân tệ ở “mức hợp lý và cân bằng”. Các nhà kinh tế phân tích việc ngăn đồng nhân dân tệ giảm giá quá nhanh có thể được coi là dấu hiệu thiện chí trước bất kỳ cuộc đàm phán nào với Tổng thống Trump về thỏa thuận thương mại nhằm đặt ra mức trần cho thuế quan.

Tổng thống Trump đã áp thuế mới 20% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc đồng thời đe dọa sẽ áp thuế nhiều hơn vào đầu tháng 4. Mức thuế mới được cho là gây sức ép lên xuất khẩu của Trung Quốc. Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc chậm hơn dự kiến vào đầu năm trong khi nhập khẩu lao dốc, do nhu cầu trong nước ảm đạm và thuế quan của Mỹ.