Gần 50.000 tỷ dư nợ margin đã được “giải phóng” trong nhịp điều chỉnh của thị trường: Quá trình giải chấp đã xong?
Trong “cơn bão” của thị trường chứng khoán vừa qua, hàng chục ngàn tỷ đồng vay margin đã được “ giải phóng ”.
Theo thống kê từ ông Huỳnh Minh Tuấn – Founder FIDT , lượng margin ở các công ty chứng khoán đã giảm mạnh trong 2 tháng qua cùng với sự điều chỉnh mạnh của thị trường chứng khoán.
Cụ thể, tại ngày 24/5/2022, lượng margin tại Công ty Chứng khoán SSI ước đạt 16.500 tỷ đồng, giảm 28,3% so với mức 23.000 tỷ đồng của cuối quý 1. Công ty Chứng khoán VNDirect cũng ước tính giảm 17,6% margin về 17.300 tỷ đồng. Công ty Chứng khoán TP HCM (HSC) lượng margin đã giảm từ 14.500 tỷ đồng, về mức 10.500 tỷ đồng, tương ứng mức giảm khoảng 27,6%. Công ty Chứng khoán KIS margin đã giảm mạnh nhất với tỷ lệ 40% tức từ mức 7.000 tỷ đồng về mức 4.200 tỷ. Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MAS) cho vay margin đã giảm 21,2%, từ mức 16.265 tỷ đồng, về mức 13.000 tỷ đồng.
Một số công ty khác như MBKE lượng cho vay margin giảm nhẹ 15,9%, từ 4.200 tỷ đồng xuống 3.700 tỷ đồng. Ngoài ra, FIDT cũng ước lượng margin của Công ty Chứng khoán VPS giảm khoảng 30%.
Nguồn FIDT
Như vậy, chỉ trong gần 2 tháng thị trường điều chỉnh, lượng margin ở một số công ty chứng khoán được thống kê đã giảm khá mạnh 24,5%, từ mức 86.400 tỷ đồng về mức 65.200 tỷ đồng.
Một điều khá trùng hợp là tỷ lệ cho vay margin giảm cũng tương ứng với tỷ lệ giảm của VN-Index trong thời điểm sâu nhất khi rơi về vùng 1.15x vừa qua.
Video đang HOT
Nhìn lại bức tranh dư nợ cho vay cuối quý 1/2022 tại các CTCK lên mức cao nhất lịch sử với khoảng 200.000 tỷ đồng (~8,7 tỷ USD), tăng nhẹ khoảng 5.000 tỷ so với quý trước. Cũng cần lưu ý, đây là số dư nợ không bao gồm cho vay 3 bên. Nếu tính thêm dư nợ từ cho vay 3 bên, con số thực tế vượt xa con số 200.000 tỷ đồng.
Trong số 200.000 tỷ đồng dư nợ cho vay có khoảng 182.000 tỷ đồng là dư nợ cho vay margin, còn lại là ứng trước tiền bán.
Như vậy, nếu áp dụng tỷ lệ giảm 24,5% lên toàn thị trường, lượng cho vay margin dược “giải phóng” trong 2 tháng qua có thể lên tới 46.000 tỷ đồng, từ mức 182.000 tỷ giảm về 136.000 tỷ đồng.
Dư nợ margin cuối quý 1/2022
Ông Huỳnh Minh Tuấn, Founder FIDT nhận định sự thăng hoa của thị trường năm 2020-2021 có động lực từ nhà đầu tư cá nhân, chủ yếu là các nhà đầu tư F0 mới gia nhập thị trường. Nhóm nhà đầu tư này có đặc điểm là dễ bị các tin tức gây ảnh hưởng tâm lý và sử dụng đòn bẩy ở mức cao. Việc này khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có độ biến động cao hơn, quán tính thị trường (Momentum) cao này có thể đẩy VN-Index về các mức định giá quá cao hay quá thấp trong các pha tăng giảm mạnh.
Khi nhiều diễn biến bất lợi từ quốc tế và trong nước được đã chạm vào đúng tâm lý mong manh của nhóm nhà đầu tư quan trọng này. Các tin tức này thành 2 nhóm:
(1) Nhóm có thể dự đoán được (predictable): Chính sách “Diều hâu” của Fed, lạm phát tăng cao trên toàn cầu ảnh hưởng triển vọng tăng trưởng toàn cầu và Việt Nam.
(2) Nhóm không/khó dự đoán được (unpredictable): Các câu chuyện lãnh đạo doanh nghiệp vướng vòng lao lý, việc thanh lọc thị trường.
Ở các yếu tố có thể dự đoán được tâm lý thị trường thường phản ánh theo kỳ vọng, sau đó thường điều chỉnh khi có sai số khi số liệu chính thức ra. Việc này khiến thị trường thường phản ánh nhanh và dễ trở lại quỹ đạo hơn.
Tuy nhiên, khi các thông tin thuộc nhóm không dự đoán được xảy ra, các nhà đầu tư rất khó dự đoán được quy mô ảnh hưởng và khi nào sẽ kết thúc, nên tâm lý e sợ diễn ra kéo dài hàng ngày, chưa kể nhóm thông tin này lại kết hợp với nhiều tin đồn khiến tâm lý tiêu cực kéo dài. Các nhà đầu tư lớn cũng thận trọng quan sát và không dám hành động khi câu chuyên chưa rõ ràng.
“Tâm lý của nhà đầu tư cá nhân bị ảnh hưởng tiêu cực từ các tin tức vĩ mô và sự khó dự đoán của các yếu tố khiến tâm lý tiêu cực kéo dài, kết hợp với quá trình de-leverage (giảm tỷ lệ margin) đã khiến quán tính thị trường đẩy VN-Index về vùng định giá rẻ và không loại trừ có thể rẻ hơn nữa”, ông Tuấn nhấn mạnh.
Dù vậy, trong trung và dài hạn, nền kinh tế Việt Nam vẫn có tốc độ tăng trưởng cao, thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều dư địa để phát triển.
“Thị trường rẻ luôn mang đến nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn và rủi ro khi sử dụng đòn bẩy. Khi thị trường giảm thì quá trình giải chấp margin tiếp tục diễn ra dễ khiến thị trường giảm sâu hơn, gây rủi ro cho các nhà đầu tư dùng đòn bẩy cao. Đồng thời cũng tạo ra cơ hội cho việc tích sản và mua vào dần cho các vị thế dài hạn đối với các nhà đầu tư còn nhiều tiền mặt”, ông Tuấn phân tích.
Theo các chuyên gia của Dragon Capital (DCVFM), tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đang bị ảnh hưởng sau các vụ việc giao dịch cổ phiếu không minh bạch ở một số công ty và trái phiếu doanh nghiệp. Các công ty chứng khoán đã phải hạ tỷ lệ tự doanh, cho vay ký quỹ và chuẩn bị thanh khoản do mua lại trái phiếu. Chính điều đó cùng với tâm lý lo ngại về biến động của thị trường Mỹ, cũng như thế giới dẫn đến tâm lý hoảng loạn và áp lực bán tăng rất mạnh trong thời gian gần đây. Thị trường đã giảm 23% tính từ đỉnh, con số chỉ nhỏ hơn các đợt điều chỉnh mạnh vào năm 2008, 2018 và năm 2020 do Covid-19.
Còn theo ông Michael Kokalari, chuyên gia kinh tế trưởng của VinaCapital, việc giảm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam là phù hợp với những gì đã diễn ra trên thị trường toàn cầu, mặc dù áp lực bán gia tăng do sự hiện diện của nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ mới lần đầu tiên đối mặt với các lệnh dừng ký quỹ, cũng như sự kiểm soát chặt chẽ đối với các công ty vay tiền để đầu tư cổ phiếu. Tuy nhiên, không điều gì trong số những lý do này có khả năng ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, hoặc đến tổng lợi nhuận của các công ty niêm yết.
Giá dầu châu Á tăng phiên đầu tuần khi mùa lái xe ở Mỹ đến gần
Giá dầu châu Á tăng vào đầu phiên 23/5 do nhu cầu nhiên liệu của Mỹ cùng nguồn cung thắt chặt và đồng USD yếu hơn đã hỗ trợ thị trường.
Một trạm xăng ở Bangkok, Thái Lan. Ảnh: AFP/TTXVN
Bên cạnh đó, việc Thượng Hải chuẩn bị mở cửa trở lại sau hai tháng phong tỏa - điều từng làm dấy lên nhiều lo lắng về sự suy giảm tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới - đã góp phần nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư.
Đầu phiên này, giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng 82 xu Mỹ lên 113,37 USD/thùng vào lúc 9 giờ 26 phút (giờ Việt Nam), trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tiến 69 xu Mỹ (0,6%) lên 110,97 USD/thùng.
Ông Stephen Innes, một chuyên gia của công ty quản lý tài sản SPI Asset Management, cho biết giá dầu được hỗ trợ khi thị trường xăng dầu vẫn thắt chặt, trong bối cảnh Mỹ đang bước vào mùa lái xe cao điểm.
Vị chuyên gia cũng lưu ý các nhà máy lọc dầu thường tăng tốc trong giai đoạn này để đáp ứng "cơn khát" khó nguôi ngoai của các tài xế Mỹ đối với xăng dầu vào cao điểm sắp tới.
Theo truyền thống, mùa lái xe cao điểm của Mỹ bắt đầu vào cuối tuần có Ngày lễ Tưởng niệm vào cuối tháng Năm và kết thúc vào Ngày lễ Lao động vào đầu tháng Chín.
Các nhà phân tích cho biết bất chấp lo ngại về việc giá nhiên liệu tăng cao có thể ảnh hưởng đến nhu cầu, dữ liệu từ công ty công nghệ định vị TomTom và Google cho thấy hoạt động đi lại đã tăng trong những tuần gần đây với ngày càng nhiều người tham gia giao thông ở những nơi như Mỹ.
Ngoài ra, việc đồng USD yếu đi cũng khiến giá dầu tăng cao hơn vào thứ Hai. Vì diễn biến đó khiến giá dầu thô rẻ hơn đối với những người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Tuy nhiên, mức tăng của thị trường vẫn bị giới hạn bởi những lo ngại về nỗ lực phòng chống dịch COVID-19 nghiêm ngặt của Trung Quốc, dù thành phố Thượng Hải thông báo dự kiến sẽ mở cửa trở lại vào ngày 1/6 sau giai đoạn phóng tỏa kéo dài.
Cùng với đó, việc Liên minh châu Âu (EU) không thể đạt được thỏa thuận cuối cùng về việc cấm nguồn cung dầu từ Nga cũng đã khiến giá "vàng đen" không thể tăng mạnh hơn.
Giá vàng hôm nay 7/5: Vàng tăng giá nhẹ Giá vàng hôm nay 7/5 tăng trở lại trong bối cảnh Fed có động thái không quá cực đoan về chính sách tiền tệ như dự đoán trước đó của thị trường. 6h sáng nay 7/5 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới trên sàn Kitco giao dịch ở mức 1.883 USD/ounce, tăng 05 USD/ounce so với đầu giờ sáng qua. Giá vàng...











Tiêu điểm
Tin đang nóng
Tin mới nhất

Vụ học sinh túm tóc, ấn đầu cô giáo ở Hà Nội: Người chia sẻ clip có vi phạm pháp luật?

Hiệu trưởng lên tiếng vụ học sinh túm tóc, ấn đầu cô giáo

Người đàn ông chết ven đường ở Đồng Tháp, bên cạnh có 2 lồng chim

Hai anh em tử vong dưới ruộng nước ở TP HCM

Bão Ragasa giật trên cấp 17, khả năng đổi hướng vào nước ta

Thi thể nam sinh dưới chân cầu ở TP HCM

Mẹ và 2 con trai bị hất văng vào lề đường, tử vong sau va chạm với ô tô ở TPHCM

Clip Mercedes lùi trúng cột bơm xăng ở Hà Nội gây cháy dữ dội, nhân viên hoảng hốt tháo chạy

Bão Ragasa tăng cấp rất nhanh, có thể thành siêu bão vào 23/9

Bão Ragasa tăng 4 cấp sau một ngày

6 căn nhà bị sạt lở xuống sông Tiền

Bão Ragasa khi vào Biển Đông có thể giật trên cấp 17, khả năng có diễn biến lạ
Có thể bạn quan tâm

Khởi tố vụ án tài xế nhậu say lái ô tô tông 3 mẹ con tử vong ở TPHCM
Pháp luật
07:12:11 22/09/2025
Nam ca sĩ Vpop giàu tới mức tiền đổ ào xuống chân, tung MV mới khiến thanh xuân bao thế hệ như ùa về
Nhạc việt
07:07:48 22/09/2025
Có ai cứu được Britney Spears?
Sao âu mỹ
06:52:50 22/09/2025
Ván cờ nhân sự của Elon Musk: Sa thải hỗn loạn, tuyển dụng kiểu lạ đời
Thế giới
06:50:53 22/09/2025
Không thể ngờ Tóc Tiên lại là người như thế này!
Tv show
06:49:21 22/09/2025
Hòn đá bí ẩn 'mọc' giữa ngã ba đường và những chuyện kỳ lạ
Lạ vui
06:48:11 22/09/2025
Ngắm cánh đồng điện gió ven biển Gia Lai ẩn hiện trong những tầng mây
Du lịch
06:42:47 22/09/2025
Tuổi xế chiều cô đơn, cụ ông nhận được tình thương từ hàng xóm và cái kết xúc động đến bật khóc
Góc tâm tình
06:38:23 22/09/2025
Tin nóng vụ "mỹ nam Trung Quốc" ngã lầu tử vong: Cảnh sát chính thức lên tiếng, 3 nhân vật bị triệu tập xử lý!
Sao châu á
06:13:05 22/09/2025
Sốt xuất huyết vào mùa, nhiều người vẫn chủ quan trong điều trị
Sức khỏe
06:04:25 22/09/2025