Ba kịch bản cho VN-Index trong tháng 12

TPS cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ xuất hiện rung lắc khi tiến gần đến kháng cự mạnh tại mức 1.130 điểm.

Đà giảm từ tháng 9 tiêp tục nôi dài sang tháng 11 khiên VN-Index đánh mât môc hô trợ tâm lý 1.000 điêm. Với viẹc mức hô trợ quan trọng bị xuyên thủng, áp lực bán tiêp tục gia tăng khiên chỉ sô chung liên tục lao dôc và đã có lúc rơi vê mức thâp nhât trong năm là 873 điêm. Tuy nhiên, tình trạng chiêt khâu sâu này đã kích hoạt dòng tiên bắt đáy trở lại mọt cách mạnh mẽ đạc biẹt là dòng tiên của khôi ngoại đê giúp thị trường leo dôc thân tôc.

Báo cáo chiến lược mới đây của Chứng khoán TPS cho rằng, sự đảo chiêu của VN-Index cuôi tháng tháng 11 đã giúp TTCK Viẹt Nam bắt nhịp với xu hướng phục hôi của thị trường toàn câu. Có thê thây, viẹc FED truyên đi các thông tin tích cực vê viẹc chính sách “diêu hâu” sẽ bớt khôc liẹt hơn sau báo cáo CPI tháng 10 và xác suât cao FED sẽ chỉ tăng thêm 50 cơ bản trong kỳ họp giữa tháng 12 sắp tới (thay vì mức đáng quan ngại là 75 điêm) đã giúp ôn định tâm lý thị trường và giúp nhà đâu tư kỳ vọng vê viẹc tô chức này sẽ bắt đâu cắt giảm lãi suât trong năm sau.

Bước sang tháng 12/2022, đội ngũ phân tích TPS kỳ vọng đà hôi phục này sẽ tiêp tục được duy trì sau thời gian suy giảm mạnh trước đó tương tự như giai đoạn tháng 7-8/2022 vì ở giai đoạn này, các cú shock vê các mức tăng lãi suât của FED đã qua đi và thị trường đang đón nhạn các thông tích cực như chính quyên Trung Quôc đã nới lỏng mọt sô biẹn pháp kiêm soát dịch, thanh khoản thị trường bùng nô, tỷ giá hạ nhiẹt, Ngân hàng Nhà nước công bô nới room tín dụng thêm 1,5-2% cho toàn hẹ thông cùng viẹc mọt sô ngân hàng thương mại đã bắt đâu giảm lãi suât cho vay.

Tuy nhiên, rủi ro là vân còn khi quan ngại viẹc chủ tịch Powell sẽ có những đọng thái đi ngược với phát ngôn của mình trước đó nhằm đưa lạm phát vê mức mục tiêu 2% sau khi báo cáo viẹc làm của Mỹ tháng 11 vân chưa có dâu hiẹu hạ nhiẹt.

Kêt thúc 10 tháng đâu năm 2022, P/E trailing của VN-Index hiẹn ở quanh mức 11,25 lân, thâp hơn rât nhiêu so với mức P/E trung bình 5 năm là 16.x. Cho cả năm 2022, nhóm phân tích đánh giá tăng trưởng EPS của toàn thị trường dự kiên trên 20% và mức P/E forward định giá hiẹn tại chỉ tương đương 10.x.

Bên cạnh đó, khi so với các quôc gia trong khu vực, thị trường chứng khoán Viẹt Nam cũng đang hêt sức hâp dân với P/E forward 2022 ở mức gân như thâp nhât nhưng lại có mức ROE thuọc nhóm cao nhât. Chính vì vạy, TPS đánh giá đây là thời điêm hợp lý đê tích lũy những cô phiêu có nọi tại tôt, kêt quả kinh doanh tích cực và thanh khoản cao.

Trong ngắn hạn, triển vọng thị trường đã tích cực hơn khi VN-Index hôi phục mạnh và trở lại trên môc tâm lý 1.000 điêm và hướng gân đên kháng cự mạnh là đường SMA 100 ngày (tương đương mức 1.130 điêm).

Tại đây, có sự hiẹn diẹn của cả trendline giảm bắt đâu từ tháng 4/2022, ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8% và kháng cự của chỉ báo Ichimoku Cloud cho thây đây là ngưỡng cản đáng lưu ý. Vì vạy, chỉ sô nhiêu khả năng sẽ xuât hiẹn rung lắc khi tiên gân đây.

Dựa trên biên đọng của VN-Index tại ngưỡng cản trên, đưa ra 3 kịch bản cho thị trường trong tháng 12.

Trong kịch bản tích cực , nêu VN-Index có thê trở lại trên mức 1.130 điêm, upside của thị trường sẽ gia tăng và từ đó thu hút dòng tiên sôi đọng trở lại. Mục tiêu của chỉ sô trong giai đoạn này là vùng 1 . 131-1 . 200 điêm (ngưỡng Fibonacci Retracement 78,6%).

Trong kịch bản trung lạp , VN-Index sẽ biên đọng sideway trong kênh giá 1 . 030-1 . 130 điêm với thanh khoản duy trì trên mức trung bình 20 phiên.

Ở kịch bản tiêu cực , VN-Index nhiêu khả năng sẽ test lại lực mua tại mức tâm lý 1.000 điêm (tương đương vùng 1 . 000-1 . 029 điêm ).