VN Index trái chiều tin tốt
Mặc dù các chỉ số vĩ mô đạt như mục tiêu của Chính phủ, doanh nghiệp niêm yết vẫn hoạt động tốt, nhưng VN Index lại vận động theo hướng ngược lại. Điều này cho thấy TTCK đang nhạy cảm với các tin tức bên ngoài hơn bao giờ hết.
Trong tốt
Theo Tổng cục Thống kê, tăng trưởng GDP 9 tháng năm 2018 đạt 6,98%, cao hơn mức tăng 6,41% của cùng kỳ năm 2017. Khác với quy luật mọi năm, tăng trưởng GDP lũy kế năm nay có xu hướng giảm tốc qua từng quý (tăng trưởng quý I đạt 7,38%, 6 tháng đầu năm đạt 7,08% và 9 tháng đạt 6,98%).
Chỉ số đo lường tâm lý NĐT (Fear and Greed) vẫn ở vùng đáy của năm 2018, cộng với nhu cầu về các tài sản an toàn vẫn gia tăng, là lý do khiến tỷ suất lợi nhuận đầu tư vào trái phiếu lên tục gia tăng. Tín hiệu này cho thấy NĐT vẫn đang e ngại kênh đầu tư vào các tài sản rủi ro như CP và tìm đến sự an toàn ở kênh đầu tư như trái phiếu.
Tuy nhiên, mức suy giảm qua các quý cũng chưa thật sự rõ nét. Động lực chính của tăng trưởng GDP trong quý III vẫn chủ yếu đến từ khu vực công nghiệp-xây dựng, trong đó hạt nhân là ngành công nghiệp chế biến chế tạo (tăng hơn 12%). Ngành này trong quý III được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng của hoạt động sản xuất xăng dầu, sắt thép, điện thoại và linh kiện điện tử, dệt may, da giày. Tăng trưởng kinh tế cả năm 2018 có thể ở mức 6,8-6,9%.
Một số yếu tố thuận lợi cho tăng trưởng trong những tháng cuối năm là xuất khẩu tiếp tục gia tăng nhờ tận dụng được cơ hội từ cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ – Trung Quốc, những tín hiệu tích cực từ Hiệp định Đối tác toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương ( CPTPP), và Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – EU (EVFTA).
Ngoài yếu tố vĩ mô, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cũng ghi nhận những con số khả quan trong mùa báo cáo tài chính (BCTC) quý III. Theo thống kê, nếu loại trừ kết quả kinh doanh của nhóm ngành tài chính, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III của các doanh nghiệp niêm yết tăng lần lượt 12% và 9%. Đóng góp lớn vào tăng trưởng này có thể kể đến MSN (Masan) hay GAS (PV GAS).
Theo BCTC quý III, lũy kế 9 tháng 2018 GAS và MSN ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận lần lượt 50% và 90,2%.
Đối với nhóm ngành tài chính, mức tăng trưởng lợi nhuận trong quý III dù sụt giảm so với 2 quý đầu năm, nhưng vẫn ghi nhận trên mức 2 con số là 17%. Đơn cử, VCB (Vietcombank) với lợi nhuận trước thuế trên 11.600 tỷ đồng (tăng 47%). Bức tranh lợi nhuận của VCB cũng là gam màu chủ đạo của các ngân hàng (NH) đang niêm yết trên TTCK trong mùa BCTC quý III và cả năm 2018.
Thống kê cho thấy lợi nhuận 9 tháng của các NHTM đã hoàn thành 77% kế hoạch cả năm, trong đó 21/25 NH hoàn thành hơn 70%. Những NH lớn như BID (BIDV) hay TCB (Techombank) cũng đã hoàn thành gần 90% kế hoạch chỉ sau 9 tháng. Trong câu lạc bộ ngàn tỷ đồng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, cũng có sự góp mặt của VIB, EIB (Eximbank), TPB (TienphongBank).
Ngoài bất ổn
Dù vậy, kết quả kinh doanh trên vẫn không thể giúp nhóm CP NH khởi sắc hơn sau khi lập đỉnh tháng 5-2018. Hiện tại, nhiều CP NH đang trong tình trạng dò đáy, thậm chí nhiều mã giao dịch dưới mệnh giá, như SHB hay LPB (Lienvietpostbank). Ngay như trường hợp của GAS dù hoàn thành vượt mức kế hoạch cả năm 2018 hơn 40% chỉ sau 9 tháng, nhưng giá CP trên TTCK cũng không thể tái lập lại mốc 100.000 đồng/CP.
Video đang HOT
Trong bối cảnh hiện nay, khó kỳ vọng thị trường sẽ có sóng tăng mạnh, nhiều khả năng diễn ra các nhịp tăng giảm xen kẽ theo xu hướng tích lũy trong khoảng 900-960 điểm. Trong kịch bản xấu nhất, khi TTCK thế giới và khu vực rơi vào giai đoạn giảm sâu và ảnh hưởng mạnh đến TTCK Việt Nam, VN Index có thể phá vỡ các mốc hỗ trợ mạnh là 800 điểm, thậm chí về mức trung bình của năm 2017.
Một trường hợp đặc biệt khác là ASM ( Sao Mai An Giang). Theo BCTC quý III, lần đầu tiên doanh nghiệp này ghi nhận 5.149 tỷ đồng doanh thu thuần (cao gấp 3,5 lần cùng kỳ), lãi gộp đạt 767 tỷ đồng (tăng mạnh so với 185 tỷ đồng cùng kỳ 2017). Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 957 tỷ đồng (gấp 7,7 lần cùng kỳ), tương đương EPS (thu nhập trên mỗi cổ phần) đạt 3.956 đồng.
Tuy nhiên, giá CP ASM vẫn chỉ giao dịch quanh mốc 10.000 đồng/CP.
Nghịch lý trên cho thấy, TTCK đang nhạy cảm hơn đối với TTCK toàn cầu và các sự kiện quốc tế. Theo giới phân tích, 3 rủi ro lớn nhất đối với TTCK ở thời điểm cuối năm là tác động tiêu cực từ cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ – Trung Quốc, Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ (FED) tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12 và lạm phát đang có dấu hiệu gia tăng.
Thực tế, TTCK hiện đang phản ánh tâm lý NĐT bi quan và có phần hoảng loạn trước xu hướng giảm điểm mạnh của TTCK quốc tế, bất chấp những tín hiệu lạc quan về kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết.
Kỳ vọng tháng 12 là các CP thuộc nhóm NH như VPB. Ảnh: LONG THANH
Sóng ngành tháng 12
Nhận định về nhóm ngành có khả năng bứt phá trong tháng cuối năm, giới phân tích cho rằng bất động (BĐS) sẽ là nhóm CP dẫn đầu sóng. Kết quả kinh doanh của nhóm ngành BĐS rất tích cực trong những tháng đầu năm, và hiện vẫn còn một số công ty có thể ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong quý cuối cùng của năm. Song hành với nhóm CP BĐS nhiều khả năng là nhóm CP NH đang có dấu hiệu tạo đáy mới, sau khi đã xuyên thủng đáy tháng 10 như VPB (VPBank) hay HDB (HDBank).
Theo phân tích của StoxPlus, nhóm CP NH và BĐS thường có mức tăng trưởng tốt hơn so với toàn thị trường trong 5 năm qua (2014-2018). Số liệu thống kê cho thấy CP của 2 nhóm ngành này đã đạt mức tăng trưởng 3 con số trong 5 năm qua, trong khi VN Index chỉ dừng ở mức 2 con số. Cụ thể, NH tăng 154,1%, BĐS tăng 143,3%, trong khi VN Index chỉ tăng 96,5%.
Kế đến là nhóm CP hưởng lợi nhờ CPTPP và căng thẳng thương mại giữa 2 nền kinh tế lớn, như dệt may, thủy sản, đồ gỗ, vận hành cảng biển, dịch vụ hàng không, xây dựng công trình công nghiệp. Thời điểm cuối năm cũng là mùa cao điểm ghi nhận doanh thu của các doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng và thương mại bán lẻ.
Bên cạnh đó, các nhóm ngành trung gian cũng chớp thời cơ để tăng trưởng như nhóm phân phối, logistics. Đặc biệt, sau thành công của đợt thoái vốn của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tại VCG (Vinaconex), nhóm CP vốn nhà nước cũng có thể tạo nên đợt sóng mới trong tháng cuối cùng của năm 2018.
Thảo Nguyên
Theo saigondautu.com.vn
TTCK: Lên xuống thất thường, rủi ro hiện hữu
Phiên giảm sốc ngày 11-10 với hơn 7,2 tỷ USD bị "bốc hơi", được xem là một trong những phiên giao dịch thảm họa trong lịch sử TTCK Việt Nam. Ở phiên giao dịch kế tiếp, VN Index bất ngờ hồi phục mạnh trong sự ngỡ ngàng của giới đầu tư. Tuy vậy, phiên hồi phục này lại chưa thể làm NĐT an tâm, bởi thị trường vẫn đang trong giai đoạn cực kỳ nhạy cảm, thậm chí đối mặt rủi ro cao.
"Thứ 5 đen tối"
Có thể xem ngày 11-10 là phiên giao dịch đen tối của TTCK thế giới, khi 2 chỉ số CK của Hoa Kỳ là Nasdaq và Dow Jones 30 lần lượt ghi nhận mức giảm 4,08% và 3,15%. TTCK Việt Nam cũng không nằm ngoài làn sóng này, khi ghi nhận mức sụt giảm mạnh thứ 2 trong lịch sử là 48 điểm (tương đương 4,84%).
Áp lực giảm của VN Index đến từ những mã CP có vốn hóa lớn, đặc biệt trong nhóm VN30 với 11/30 mã giảm sàn, như GAS (PV GAS), VCB (Vietcombank), HVM (Vinhomes), BID (BIDV). 4 mã CP này góp phần làm giảm điểm số của VN Index, với lần lượt 5,1 điểm, 4,6 điểm, 3,1 điểm và 2,7 điểm.
Điểm nhấn duy nhất của phiên giao dịch ngày 11-10 là thanh khoản tăng đột biến với 342 triệu CP được giao dịch trên sàn HOSE, tương đương giá trị giao dịch là 7.300 tỷ đồng, gấp đôi so với phiên 10-10 cả về khối lượng và giá trị giao dịch.
Theo thống kê, vốn hóa sàn HOSE bị bốc hơi 153.500 tỷ đồng trong phiên 11-10. Như vậy, nếu tính cả sàn HNX và UPCoM, vốn hóa toàn thị trường đã sụt giảm hơn 165.000 tỷ đồng (tương đương 7,2 tỷ USD) trong phiên giao dịch "thứ 5 đen tối" này.
Trong đó, chỉ riêng 10 CP lớn nhất mất hơn 90.400 tỷ đồng vốn hóa. Thống kê cho thấy những mã CP có vốn hóa giảm trên 10.000 tỷ đồng là GAS giảm 16.100 tỷ đồng, VCB giảm 14.400 tỷ đồng, VHM giảm 12.000 tỷ đồng. Về nhóm ngành, gần như tất cả đều giảm điểm ở phiên giao dịch này. Theo đó, nhóm CP dầu khí sụt giảm mạnh nhất khi mất 6,69%. Kế đến là nhóm CP ngân hàng và bất động sản với mức giảm lần lượt 6,49% và 3,82%.
Thông thường, ở những phiên giảm điểm sốc, NĐTNN thường mua ròng mạnh nhưng ở phiên giao dịch ngày 11-10, khối ngoại cũng đua nhau bán tháo cùng với NĐT, tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng phiên thứ 7 liên tiếp trên sàn HOSE, với giá trị gần 268 tỷ đồng.
Có thể lấy dẫn chứng từ hoạt động của các quỹ ETF trong phiên giao dịch này: VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) bán ròng mạnh hàng loạt mã CP đang nắm giữ như STB (Sacombank), VRE (Vincom Retail), SSI (CK Sài Gòn), HPG (Hòa Phát), SBT (Thành Thành Công - Tây Ninh), VHM, NVL (Novaland), VCG (Vinaconex), ROS (FLC Faros), DPM (Đạm Phú Mỹ), MSN (Masan), VNM (Vinamilk), BVH (Bảo Việt), VCB. Sau phiên giao dịch, giá trị tài sản ròng (NAV) và giá chứng chỉ quỹ của VNM ETF đạt 15,34 USD/chứng chỉ quỹ và 15,03 USD/chứng chỉ quỹ, thấp hơn nhiều so với mức 16,44USD và 16,22USD cách đó 1 tuần.
Dù thị trường dầu đang biến động tăng, nhưng khi thị trường lao dốc họ nhà dầu cũng lao mạnh.
Bất ngờ hồi phục
Sau phiên giao dịch 11-10, phần lớn CTCK đều đưa ra các khuyến nghị hết sức thận trọng. Chẳng hạn, CTCK FPT (FPTS) cho rằng diễn biến bán tháo xảy ra khá đột ngột và chưa ghi nhận yếu tố nào đang chi phối trạng thái tâm lý này.
Đây là sự cộng hưởng từ yếu tố bên ngoài và tâm lý lo ngại trong bối cảnh lãi suất ngân hàng cùng lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn đang trên đà tăng. Phiên giảm mạnh cùng áp lực bán tháo vẫn luôn là dấu hiệu cảnh báo rủi ro nghiêm trọng về xu hướng. NĐT nên hạn chế giải ngân hoặc bắt đáy trong trong thời điểm hiện tại.
Đã từng có phiên giao dịch ngày 5-2-2018, VN Index đạt kỷ lục với mức giảm lên đến 56 điểm (tương đương 5,1%), từ 1.105 điểm xuống còn 1.048,71 điểm. Trong phiên giao dịch này vốn hóa thị trường bị bốc hơi 8 tỷ USD.
Tương tự, các chuyên gia của CTCK MB (MBS), nhận định phiên giảm điểm ngày 11-10 không chỉ thổi bay thành quả nhiều CP, còn tạo ra nguy cơ kích hoạt vòng xoáy cắt lỗ hoặc margin call trong các phiên tới. Điều cần làm lúc này là ưu tiên quản lý rủi ro, cắt giảm margin, không bình quân giá, đưa tỷ trọng về mức cân bằng hoặc thấp.
Trong khi đó, trái với mọi dự đoán, khi TTCK Hoa Kỳ và châu Âu vẫn tiếp tục đỏ lửa ở đêm trước, VN Idnex bất ngờ hồi phục mạnh trong phiên giao dịch ngày 12-10. Kết phiên, VN Index tăng 24,19 điểm (tương đương 2,56%) lên mức 970,08 điểm, HNX Index tăng 2,58 điểm (tương đương 2,41%) lên mức 109,76 điểm. Sự phục hồi diễn ra một cách toàn diện, trái ngược với sự hoảng loạn ở phiên hôm trước. Nhóm CP vốn hóa lớn hôm trước còn trong tình trạng bán tháo nay phủ kín màu xanh, thậm chí nhiều mã trong tình trạng "cháy hàng".
So với phiên trước, thanh khoản bất ngờ sụt giảm với giá trị giao dịch đạt 4.500 tỷ đồng. Khối ngoại sau chuỗi phiên bán ròng mạnh trên HOSE đã quay lại mua ròng 281 tỷ đồng. Đóng góp lớn vào con số mua ròng trên là giao dịch mua thỏa thuận VPB (VPBank) giá trị đạt trên 150 tỷ đồng. Xếp tiếp theo trong top mua ròng của khối ngoại lần lượt là VCB 39,39 tỷ đồng, HPG 37,47 tỷ đồng và STB 27,45 tỷ đồng.
Khó đoán định
Ngay sau phiên "thứ 5 đen tối", ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT CTCK Sài Gòn (SSI), đã thừa nhận khi đưa ra các dự đoán về tương lai thị trường chỉ là ý kiến cá nhân để mọi người tham khảo và có quyết định cho riêng mình, không thể có tác dụng trực tiếp ảnh hưởng đến nền kinh tế hay sức khỏe của TTCK. "Giống như ta đi khám bệnh, nghe bác sĩ để phòng bệnh và sẽ không quá hoảng loạn tìm cách chữa bệnh khi chẳng may mắc bệnh. Bác sĩ không quyết định được tình trạng sức khỏe hiện tại của ta" - ông Hưng chia sẻ.
Chia sẻ của ông Hưng phần nào cho thấy ngay cả chuyên gia trên TTCK cũng không thể lý giải được vì sao VN Index phản ứng mạnh, nếu không nói là thái quá so với các TTCK khác trong khu vực. Điều này cho thấy việc đưa ra dự báo cho TTCK Việt Nam hết sức khó khăn. Phiên phục hồi ngày 12-10 chưa thể kết luận được thị trường sẽ đi theo kịch bản nào trong vài phiên tới. Ngoài rủi ro bên ngoài không lường trước, lượng hàng T về ở ngày thứ 3 và thứ 4 sẽ là bài kiểm tra lại hoạt động bắt đáy 2 phiên vừa rồi lên tới gần 12.000 tỷ đồng khớp lệnh thành công đến đâu, qua đó sẽ đán.h giá thêm về xu hướng của thị trường.
Theo CTCK Bảo Việt (BVSC), việc thị trường giảm sâu kèm theo khối lượng tăng mạnh là tín hiệu tiêu cực đối với diễn biến cũng như xu hướng của thị trường trong ngắn hạn. Phiên sụt giảm mạnh ngày 11-10 đã khiến các chỉ số và nhiều nhóm CP rơi vào tình trạng quá bán. Điều này có thể sớm giúp thị trường hồi phục trở lại trong những phiên tới, với vùng kháng cự dự kiến 955-972 điểm. Tuy nhiên, đây có thể chỉ là nhịp hồi phục mang tính kỹ thuật sau phiên lao dốc mạnh.
Vùng hỗ trợ tiếp theo của chỉ số nằm tại 918-922 điểm. Đây là vùng điểm được kỳ vọng giúp thị trường hồi phục tăng điểm trở lại. Dù vậy, rủi ro ở giai đoạn hiện tại vẫn rất đáng kể. Vì thế, áp lực khi lượng hàng lớn đã giao dịch trong phiên ngày thứ 5 về đến tài khoản là những vấn đề NĐT cần thận trọng các phiên đầu tuần tới. Tỷ trọng CP tạm thời vẫn nên được duy trì ở mức trung bình thấp và hạn chế mua đuổi trong 2 phiên tiếp theo.
Kim Giang
Theo saigondautu.com.vn
VN-Index đối diện nguy cơ tăng trưởng âm Rất có thể năm 2018 sẽ là năm VN-Index có diễn biến đi ngược xu thế tăng mà chỉ số này đã thiết lập trong 5 năm liền, kể từ năm 2012. Thị trường năm 2018 như vậy sẽ tương đồng với năm 2011, năm được cho là đáy khó khăn của kinh tế Việt Nam, khi VN-Index rớt xuống mốc 351 điểm,...