Chứng quyền có đảm bảo (CW) hợp với giao dịch ngắn hạn

Theo dõi VGT trên

Tại buổi hội thảo về sản phẩm chứng quyền có đảm bảo (CW) do Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) tổ chức đầu tuần này, các chuyên gia khẳng định, CW không phải là sản phẩm mua để dành đến ngày đáo hạn.

Chứng quyền có đảm bảo (CW) hợp với giao dịch ngắn hạn - Hình 1

Thông tin được ông Nguyễn Đình Thanh, Phó giám đốc Phòng Nghiên cứu phát triển HOSE cung cấp, trên thế giới, có đến hơn 90% nhà đầu tư bán CW trước ngày đáo hạn vì một số lý do về thuế, rủi ro biến động giá trong tuần cuối cùng.

Ông Thanh giải thích, tổ chức phát hành là các công ty chứng khoán phải thực hiện hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging) hàng ngày, trường hợp chứng khoán cơ sở tăng họ vẫn phải thực hiện mua vào. Gần đến ngày đáo hạn, họ sẽ canh bán dần để lấy tiền chênh lệch thanh toán cho nhà đầu tư nên có khả năng, đến gần thời điểm đó, giá chứng khoán cơ sở đi xuống. Đây là hành động tự nhiên, chứ không phải bắt tay “làm giá” của công ty chứng khoán.

Theo đó, công việc giám sát của sở giao dịch chứng khoán không chỉ được tiến hành trên thị trường CW, mà cả trên thị trường chứng khoán cơ sở. Những biến động bất thường về giá chứng khoán cơ sở (nếu có) đều sẽ được xem xét.

Vậy lúc nhà đầu tư cùng bán ra hết CW thì ai sẽ mua vào, vì khi mua vào sẽ chắc chắn lỗ? Giải đáp câu hỏi này của nhà đầu tư, ông Thanh cho biết, dĩ nhiên, nếu tất cả các sản phẩm CW cùng đáo hạn trong cùng một đợt, hoặc thời gian đáo hạn gần nhau thì nhà đầu tư cũng sẽ gặp rủi ro lớn hơn.

Tại Hội thảo, đại diện Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) đánh giá, sản phẩm CW thích hợp cho việc trading hơn là nắm giữ, tức chỉ cần có lời là nên chốt trong ngắn hạn. Nếu 1 – 2 tuần diễn biến giá không như dự kiến, nhà đầu tư nên cắt lỗ ngay.

Vì khi đáo hạn, rủi ro biến động giá chứng khoán cơ sở sẽ mạnh hơn, khả năng chứng khoán cơ sở đảo chiều thì toàn bộ lợi nhuận đáng lẽ có được sẽ không còn, thậm chí mất luôn phần phí đã bỏ ra mua CW và thuế mà nhà đầu tư phải chịu sẽ cao hơn.

Video đang HOT

Về câu chuyện thuế, đại diện Công ty Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSC) giải thích, khi giao dịch CW, nhà đầu tư phải chịu thuế 0,1% trên giá trị chứng quyền, nhưng nếu để đến ngày đáo hạn thì mức thuế suất 0,1% được tính trên giá trị của chứng khoán cơ sở. Vì vậy, sản phẩm này trading sẽ có lợi hơn.

Về mức biến động giá của CW trong thời gian mới triển khai sản phẩm, bà Trần Thị Mỹ Linh, Phụ trách phát triển sản phẩm, HSC cho rằng, về định giá, giá lý thuyết có đầy đủ tham số có thể tính, nhưng giá trên thị trường lại phụ thuộc cung – cầu.

Do thời gian đầu triển khai sản phẩm này, công ty chứng khoán có xu hướng thận trọng chỉ phát hành lượng nhỏ, nên rõ ràng khi giao dịch chính thức, các chứng quyền chỉ khoảng 1 – 2 triệu đơn vị và xét giá trị chỉ khoảng vài tỷ đồng, khả năng giá biến động xa giá trị hợp lý hoàn toàn có thể xảy ra.

Khi đó, nhà đầu tư nhìn biến động giá trên thị trường có thể sẽ thấy ngạc nhiên, chẳng hạn, CW ban đầu được mua với giá 2.000 đồng nhưng có thể tăng lên 4.000 – 5.000 đồng mà không có một cơ sở nào.

Theo quy định, tổ chức phát hành là công ty chứng khoán sẽ phải tạo lập thị trường để giá mua và bán gần nhất với giá hợp lý. Nhưng, lực cầu của thị trường thì không chỉ từ một đối tác duy nhất là công ty chứng khoán.

Ghi nhận đến thời điểm hiện tại, do là sản phẩm mới, chi phí vốn bỏ ra ban đầu nhỏ và số lượng phát hành của các tổ chức phát hành không đáng kể, nên số lượng nhà đầu tư tham gia IPO đợt đầu khá tốt, vượt hẳn so với số lượng mà công ty chứng khoán định bán ra.

Theo kinh nghiệm tại các thị trường khác, khối lượng CW giao dịch lớn nhưng phần bên ngoài do nhà đầu tư sở hữu chỉ 10 – 20%, còn tổ chức phát hành nắm lượng hàng đến 80 – 90%, giúp họ tự tin có thể thiết lập mức giá CW phù hợp với giá hợp lý.

Trường hợp trong kho của tổ chức phát hành không còn hàng, bà Linh cho rằng, nhà đầu tư cần cẩn thận vì khi đó, khả năng tạo lập thị trường của tổ chức phát hành là “yếu”. Khả năng này sẽ được cải thiện khi công ty chứng khoán có thể phát hành bổ sung lượng CW.

Phan Hằng

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Sân chơi mới CW sẽ sôi động

Thị trường chứng quyền (CW) trên thế giới phát triển rất nhanh, được đánh giá là một trong những thị trường năng động nhất dành cho nhà đầu tư cá nhân.

Sân chơi mới CW sẽ sôi động - Hình 1

Theo số liệu thống kê của Liên đoàn các Sở GDCK thế giới (WFE), tính đến năm 2018, số lượng CW phát hành và niêm yết trên các sở GDCK trên thế giới đạt gần 2,3 triệu chứng quyền, tương đương với giá trị giao dịch đạt gần 937 tỷ USD.

Thị trường CW đã phát triển mạnh mẽ ở cả thị trường châu Á và châu Âu, với giá trị giao dịch CW tại các khu vực này cao rõ rệt hơn so với châu Mỹ. Ngoài ra, tại thị trường khác như châu Mỹ cũng đã cho thấy sự phát triển của CW, với 32% tăng trưởng về giá trị giao dịch trong năm 2018.

Tại Việt Nam, sau thời gian chuẩn bị, sàn giao dịch CW sẽ chính thức khai mở tại Sở GDCK TP.HCM (HOSE) vào ngày 28/6 tới đây. Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) tham gia phát hành CW đợt đầu tiên đã liên tiếp tổ chức các buổi hội thảo giới thiệu, chia sẻ cơ hội đầu tư tới nhà đầu tư cá nhân.

Những thành viên tiên phong đều kỳ vọng, CW sẽ là sản phẩm hấp dẫn giới đầu tư, phù hợp với cấu trúc 99% nhà đầu tư tại Việt Nam là các cá nhân. Sản phẩm này không giới hạn sở hữu nước ngoài, nên sẽ tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia đầu tư vào doanh nghieepj Việt Nam thông qua CW, một cách để thu hút dòng tiền ngoại và tăng thanh khoản thị trường chứng khoán.

Nghiên cứu từ HOSE cho biết, khu vực châu Á - Thái Bình Dương tuy chỉ chiếm gần 2% số lượng CW phát hành trên thế giới, nhưng giá trị giao dịch lên đến 87% tổng doanh số giao dịch CW toàn cầu. Nhiều sở GDCK tại khu vực này đứng trong Top 10 sở GDCK có doanh số giao dịch CW lớn nhất trên thế giới, ví dụ Sở GDCK Hồng Kông, Thái Lan, Hàn Quốc, ài Loan...

ặc biệt, Sở GDCK Hồng Kông trong nhiều năm qua vẫn luôn đứng đầu về giá trị giao dịch CW. Các thị trường CW tại châu Á khác cũng có nhiều hoạt động ấn tượng như Thái Lan, Hàn Quốc, ài Loan, Malaysia...

Với sự tăng trưởng nhanh tại các thị trường và đặc biệt là hút nhà đầu tư cá nhân, thị trường CW "made in Vietnam" được kỳ vọng sẽ sôi động và tăng trưởng tốt. Sản phẩm có các đặc tính như tính đòn bẩy cao, chi phí đầu tư thấp, giao dịch và thanh toán dễ dàng, không phải ký quỹ... rất phù hợp với khẩu vị của nhiều nhà đầu tư cá nhân Việt Nam.

"Nhân tố chính" trong sân chơi mới là các tổ chức phát hành - các CTCK đủ điều kiện phát hành CW. Tương tự như thị trường chứng khoán phái sinh, để có thể tham gia thị trường mới, CTCK buộc đáp ứng các tiêu chuẩn theo quy định.

8 công ty đầu tiên gồm CTCK SSI (SSI), CTCK TP.HCM (HSC), CTCK Bản Việt (VCSC), CTCK VNDIRECT (VND), CTCK MB (MBS), CTCK BIDV (BSC), CTCK VPS (VPS) và CTCK KIS Việt Nam (KIS) đã đủ điều kiện bước vào sàn CW tại Việt Nam. Nếu như gần 2 năm qua, thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam tăng trưởng vượt dự đoán, thì thị trường CW cũng được chờ đợi sẽ sớm ghi nhận kỷ lục tăng trưởng và tạo động lực cho những cuộc chạy đua dẫn đầu.

Chia sẻ bên lề nhiều hội thảo, một số CTCK đã bày tỏ mục tiêu khẳng định vị thế dẫn đầu trên thị trường CW. Tính chất hấp dẫn của CW cộng với khát vọng của các CTCK có tiềm lực tài chính và kinh nghiệm thương trường tại Việt Nam đang là những yếu tố cốt lõi cho kỳ vọng thị trường CW sẽ sớm sôi động. Tuy nhiên, thị trường này sẽ chỉ bền nếu nhà đầu tư thấu hiểu sản phẩm và nhà quản lý quản trị được tính liêm chính của các chủ thể tham gia.

Người quan sát

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?
Có;
Không

Tin liên quan

Tin đang nóng

Vợ ở nước ngoài ngỡ ngàng thấy ảnh cưới của chồng với người phụ nữ khácVợ ở nước ngoài ngỡ ngàng thấy ảnh cưới của chồng với người phụ nữ khác
10:16:36 14/02/2025
Số phận của mỹ nhân có chồng bị anh họ mưu sát để chiếm 1.194 tỷ đồng thừa kếSố phận của mỹ nhân có chồng bị anh họ mưu sát để chiếm 1.194 tỷ đồng thừa kế
08:54:00 14/02/2025
HOT: H'Hen Niê thông báo đã đăng ký kết hôn, nhưng trượt tay để lộ chuyện cưới từ nửa năm trước?HOT: H'Hen Niê thông báo đã đăng ký kết hôn, nhưng trượt tay để lộ chuyện cưới từ nửa năm trước?
09:24:47 14/02/2025
Á hậu Phương Nhi chính thức xoá tài khoản mạng xã hội hậu làm vợ thiếu gia VingroupÁ hậu Phương Nhi chính thức xoá tài khoản mạng xã hội hậu làm vợ thiếu gia Vingroup
06:45:36 14/02/2025
Chi tiết bí ẩn nhất trên cơ thể Thiều Bảo TrâmChi tiết bí ẩn nhất trên cơ thể Thiều Bảo Trâm
06:53:54 14/02/2025
Sốc: MLee xác nhận chia tay, Quốc Anh có hành động gây chú ýSốc: MLee xác nhận chia tay, Quốc Anh có hành động gây chú ý
06:49:09 14/02/2025
Nam thanh niên đi đòi tiền bị người nhà 'con nợ' đâm tử vongNam thanh niên đi đòi tiền bị người nhà 'con nợ' đâm tử vong
11:07:25 14/02/2025
Báo Trung đưa tin về một chủ quán phở Hà Nội vì quá giống "thiên hậu" Cbiz, nhan sắc thế nào khiến nghìn người xôn xao?Báo Trung đưa tin về một chủ quán phở Hà Nội vì quá giống "thiên hậu" Cbiz, nhan sắc thế nào khiến nghìn người xôn xao?
10:34:30 14/02/2025

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023
Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...
Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021
NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.
Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020
Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.
Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

10:33:03 24/12/2020
Giá cà phê hôm nay 24/12 trong khoảng 32.400 - 32.800 đồng/kg. Trên thế giới, giá cà phê Arabica quay đầu tăng nhẹ.
Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

10:24:19 24/12/2020
Giá tiêu hôm nay 24/12 trong khoảng 52.000 - 54.000 đồng/kg, tiếp tục giảm. Trên thế giới, giá tiêu Ấn độ tăng giảm đan xen.
Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

10:18:32 24/12/2020
Thị trường chứng khoán Việt Nam 2020 trải qua nhiều biến động mạnh, trong đó có không ít phiên giao dịch ấn tượng.
Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

10:09:33 24/12/2020
Bitcoin giảm 2,64%, xuống 23.083 USD, trong bối cảnh loạt tiền ảo hàng đầu lao dốc, thị trường phủ kín sắc đỏ.
Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

10:05:22 24/12/2020
Tỷ giá USD ngày 24/12 diễn biến theo xu hướng tiếp tục giảm mạnh trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa có gói kích cầu như mong đợi.
Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

09:43:12 24/12/2020
Vietinbank Securities và loạt người thân lãnh đạo đăng ký thoái vốn tại CTCP Phát triển nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, HDC) giữa lúc cổ phiếu lập đỉnh.
Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

09:39:26 24/12/2020
Cập nhật giá vàng sáng 24/12 tăng nhẹ do đồng USD suy yếu.Trong nước, giá vàng SJC biến động tăng, giảm trái chiều từ 30.000 - 50.000 đồng/lượng.
VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

09:35:34 24/12/2020
VietinBank quyết định trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt cho cổ đông sớm hơn dự định gần 1 tháng.
Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

09:27:48 24/12/2020
Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 24/12.

Có thể bạn quan tâm

vào top những điểm đến lãng mạn nhất thế giới mùa Valentine

vào top những điểm đến lãng mạn nhất thế giới mùa Valentine

Du lịch

13:03:16 14/02/2025
Tạp chí Time Out của Anh vừa công bố danh sách 20 thành phố lãng mạn nhất thế giới mùa Valentine, trong đó Hội An (Quảng Nam) là đại diện duy nhất của Việt Nam.
Hàn Quốc: Cháy lớn tại công trường xây dựng, 8 công nhân nguy kịch

Hàn Quốc: Cháy lớn tại công trường xây dựng, 8 công nhân nguy kịch

Thế giới

13:01:38 14/02/2025
Trước tình hình nghiêm trọng, nhà chức trách đã nâng mức ứng phó khẩn cấp lên cấp độ 2 (trong hệ thống 3 cấp) để huy động thêm nguồn lực và tăng cường khả năng ứng phó.
Nữ idol đáng ghét nhất SM bị tố chiếm tài nguyên cản đường tiền bối solo

Nữ idol đáng ghét nhất SM bị tố chiếm tài nguyên cản đường tiền bối solo

Nhạc quốc tế

13:01:14 14/02/2025
Theo bản báo cáo, nvis sẽ có lịch trình quý 1 và 2, thể hiện tham vọng của SM dành cho metaverse (vũ trụ ảo) vẫn vô cùng lớn.
Tiếc cho 2 vocalist top đầu thế hệ: MV "trôi tuột" được ví như "2 nguyên liệu ngon vào tay 1 đầu bếp dở"

Tiếc cho 2 vocalist top đầu thế hệ: MV "trôi tuột" được ví như "2 nguyên liệu ngon vào tay 1 đầu bếp dở"

Nhạc việt

12:56:55 14/02/2025
Ngày 12/2 vừa qua, MV I DO đã được trình làng , đánh dấu sự hợp tác chính thức giữa Trung Quân Idol và Bùi Anh Tuấn.
Lửa cháy ngùn ngụt tại trung tâm tranh thêu Đà Lạt XQ

Lửa cháy ngùn ngụt tại trung tâm tranh thêu Đà Lạt XQ

Tin nổi bật

12:49:04 14/02/2025
Sau khoảng 10 phút ngọn lửa cơ bản được khống chế, không cháy lan sang khu vực lân cận. Tuy nhiên, đám cháy lớn đã gây thiệt hại nặng bởi nhiều tranh thêu và hiện vật trưng bày đã bị lửa thiêu rụi./.
Người đàn ông được phẫu thuật ghép mặt đầu tiên trên thế giới kết hôn, nhan sắc cô dâu và chuyện tình cổ tích gây sốt

Người đàn ông được phẫu thuật ghép mặt đầu tiên trên thế giới kết hôn, nhan sắc cô dâu và chuyện tình cổ tích gây sốt

Lạ vui

12:13:20 14/02/2025
Joe DiMeo, người đầu tiên sống sót sau ca ghép mặt và hai tay kết hợp trên thế giới, mới đây đã tìm thấy tình yêu với Jessica, một y tá sau vụ việcthảm khốc và cuộc đời đầy thăng trầm của mình.
Tài xế đánh người trước Bệnh viện Từ Dũ bị đề nghị truy tố

Tài xế đánh người trước Bệnh viện Từ Dũ bị đề nghị truy tố

Pháp luật

11:24:40 14/02/2025
Gây thương tích 6% cho một người đàn ông trước Bệnh viện từ Dũ, Nhựt bị đề nghị truy tố về tội Cố ý gây thương tích.
Cặp đôi hôn "dữ dội" làm netizen gào rú khắp MXH: Nhan sắc xé truyện bước ra, nhà gái ngoan xinh yêu nhất quả đất

Cặp đôi hôn "dữ dội" làm netizen gào rú khắp MXH: Nhan sắc xé truyện bước ra, nhà gái ngoan xinh yêu nhất quả đất

Hậu trường phim

11:17:11 14/02/2025
Mới đây, cảnh hôn của Ngu Thư Hân và Hà Dữ trên phim trường Song Quỹ đã được leak ra. Ngay lập tức, nó đã thu hút sự quan tâm của nhiều người hâm mộ
Ăn gì để giúp làn da khỏe đẹp lên từng ngày?

Ăn gì để giúp làn da khỏe đẹp lên từng ngày?

Làm đẹp

11:14:09 14/02/2025
Hút thuốc ảnh hưởng đến lưu lượng máu tới da của bạn. Quá trình chữa lành vết thương sẽ tệ hơn ở những người hút thuốc và có thể gây ra tình trạng lão hóa nhanh hơn.
"Bắt mạch" tài lộc 12 con giáp trong tháng 2 Âm lịch: Người được quý nhân nâng đỡ, kẻ được Thần Tài tặng túi vàng

"Bắt mạch" tài lộc 12 con giáp trong tháng 2 Âm lịch: Người được quý nhân nâng đỡ, kẻ được Thần Tài tặng túi vàng

Trắc nghiệm

11:05:06 14/02/2025
Trong khi một số con giáp được quý nhân nâng đỡ, giúp đỡ vượt qua khó khăn và gặt hái thành công, thì số khác lại được Thần Tài đặc biệt ưu ái, túi vàng rơi trúng tay, tiền bạc dồi dào không ngờ.
Tôi đã thực sự shock khi biết đến 5 món đồ giá rẻ bán đầy trên mạng: Dễ mua mà hiệu quả vô cùng!

Tôi đã thực sự shock khi biết đến 5 món đồ giá rẻ bán đầy trên mạng: Dễ mua mà hiệu quả vô cùng!

Sáng tạo

11:02:48 14/02/2025
Sau khi lau xong, dù bẩn đến mấy cũng chỉ cần giặt lại bằng nước nóng và chà nước giặt là được. Nó vẫn sạch và trắng, không hề bám bẩn.