NHNN sẽ không để lãi suất tiề.n gửi biến động quá mạnh
BVSC cho rằng nhiều khả năng mặt bằng lãi suất huy động sẽ có xu hướng tăng. Tuy nhiên NHNN sẽ không để lãi suất biến động quá mạnh vì điều đó sẽ tăng áp lực lên hệ thống, làm tăng lãi suất cho vay…
Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa công bố báo cáo chiến lược tháng 9/2014. Báo cáo đề cập đến động thái nới biên độ tỷ giá và phá giá tiề.n đồng của NHNN trong tháng 8 và dự báo những tác động đến các khía cạnh của nền kinh tế trong thời gian tới.
Về tác động của tỷ giá với lãi suất, BVSC cho biết những biến động về tỷ giá tạo kỳ vọng và gây sức ép đối với mặt bằng lãi suất trong thời gian tới.
Theo quan sát của các nhà phân tích thuộc BVSC, sau 3 tuần tăng mạnh lãi suất liên ngân hàng hiện đã tạm thời ổn định trở lại nhưng xác lập một mặt bằng cao hơn tương đối so với tuần đầu tháng. Bên cạnh đó, các phiên đấu thầu Trái phiếu Chính phủ gần đây không nhận được nhiều sự quan tâm của các tổ chức tín dụng. Trong ba tuần trở lại đây, các nhà đầu tư thường đặt mức lãi suất đầu thầu cao hơn mức mà KBNN ấn định (6,4-6,5%/năm) và dẫn đến tỷ lệ trúng thầu giảm xuống mức thấp. Điều này phản ánh kỳ vọng của các tổ chức tín dụng đối với lãi suất đang theo hướng tăng lên.
Với những tín hiệu này và để giữ vững niềm tin của người người gửi tiề.n và.o VND và tạo một khoảng cách đủ hấp dẫn so với lãi suất tiề.n gửi USD (đề phòng cả trường hợp FED tăng lãi suất trở lại), nhiều khả năng mặt bằng lãi suất huy động VND sẽ có xu hướng tăng lêntrong thời gian tới.
Tuy nhiên, trong bối cảnh kỳ vọng về lạm phát đang ở mức thấp và Chính phủ đang muốn duy trì lãi suất ổn định một thời gian để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trở lại, BVSC cho rằng NHNN sẽ không để lãi suất huy động biến động quá mạnh bởi điều này có thể làm gia tăng áp lực lên hệ thống ngân hàng và làm gia tăng chi phí vốn vaycủa khu vực doanh nghiệp. Như vậy, BVSC cho rằng mặc dù có xu hướng tăng nhưng mức độ điều chỉnh của các ngân hàng có thể sẽ không lớn, khoảng dưới 0,5% cho giai đoạn cuối năm.
Dự báo về tỷ giá các tháng cuối năm, BVSC cho rằng, từ góc độ chủ quan, NHNN sẽ khó có thể tiếp tục phá giá tiề.n đồng do khoảng cách lãi suất tiề.n gửi VND và USD, sau khi đã tính đến tác động của phá giá từ đầu năm, đã bị thu hẹp lại rất nhiều. Tổng cộng mức mất giá của VND so với USD từ đầu năm là 5,1% đã gần bằng biên độ chênh lệch giữa lãi suất huy động VND và USD trung bình cũng đang vào khoảng 6%.
Video đang HOT
Nếu NHNN tiếp tục phá giá thì sẽ ảnh hưởng đến niềm tin vào đồng nội tệ, làm gia tăng áp lực đô la hóa trong nền kinh tế và ảnh hưởng đến các mục tiêu của chính sách tiề.n tệ. Tuy nhiên, những diễn biến đến từ kinh tế Trung Quốc (đặc biệt những động thái tiếp tục can thiệp mạnh vào tỷ giá đồng Nhân dân tệ) và khả năng tăng lãi suất của FED (với biên độ mạnh trên 0,5%) có thể là những rủi ro khách quan (mặc dù chúng tôi không đán.h giá cao các kịch bản này) có thể chi phối đến quyết định của NHNN trong thời gian tới.
HSC: Lãi suất cho vay sẽ không giảm thêm nhiều
Tùng Lâm
Theo Trí thức trẻ/BVSC
Nhà nước còn coi mình là... ông chủ, doanh nghiệp còn thiệt thòi?
"Nghị định 15 về hợp tác công-tư quy định trách nhiệm của Nhà nước, Nhà nước làm sai thì phải đền bù thiệt hại, tuy nhiên sẽ còn gian nan lắm, vì quản lý Nhà nước sợ mất quyền, không muốn mất quyền"- Cục trưởng Cục Đấu thầu, Bộ Kế hoạch và Đầu tư Lê Văn Tăng cho biết.
Các nguyên nhân về chính sách, vấn đề giàng buộc hợp đồng, cơ chế vốn, lãi suất ngân hàng, áp lực thi công, không có sự hỗ trợ của cơ quan quản lý Nhà nước... là lí do khiến các nhà đầu tư thấy "chán" làm BOT (xây dựng - kinh doanh - chuyển giao). Bởi vậy, tại Hội thảo Vốn để phát triển hạ tầng giao thông nhu cầu và giải pháp, diễn ra hôm qua (7/9), nhiều nhà đầu tư đã thú nhận rằng họ đang ở "thế khó"!
Đang tham gia đầu tư vào các dự án BOT giao thông, nhưng ông Pham Quang Dũng - Chu tich Công ty Tasc thừa nhận rằng: "Đầu tư vào các dự án BOT giao thông đang rất nghiệt ngã, lợi nhuận định mức thấp trong khi rủi ro cao".
Dự án cao tốc Hà Nội - Hải Phòng được đầu tư theo hình thức BOT
Theo Chu tich Công ty Tasco Phạm Quang Dũng, 3 năm qua ngành giao thông đã rất thành công với việc hút được một lượng tài sản khổng lồ đổ vào các dự án BOT. Song ông nhấn mạnh, quãng thời gian vừa qua là "điểm trũng của thị trường", khi doanh nghiệp không biết đầu tư vào đâu nên đành lao vào các dự án giao thông để có việc làm và giữ người lao động.
Dù Tasco đang làm 5 dự án BOT, nhưng vị đại diện Công ty cũng bày tỏ sự chán ngán khi doanh nghiệp làm BOT giao thông đang bị "ép" từ mọi phía.
"Cơ quan nhà nước có thẩm quyền "ép" nhà đầu tư giảm thiểu chi phí đầu tư ự án trong đó rõ nhất là lãi suất bảo toàn vốn chủ sở hữu vừa bị "chốt" ở mức 11,5%/năm và lãi suất cho phần vốn vay thương mại cũng chỉ được tính bằng lãi suất phát hành trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 3-5 năm thấp hơn từ 1,3 lần lãi suất huy động thực tế, nhưng để có vốn, doanh nghiệp thường phải bù thêm 1,5-2,5% cho các ngân hàng" - ông Dũng cho biết.
Ông Dũng cho hay, với phương án tài chính "nghiệt ngã" như vậy thì dòng tiề.n thu của một số dự án BOT qua thu phí không đủ trả gốc và lãi trong khoảng 10 năm đầu đã biến ưu đãi về thuế thu nhập thành "hư không".
"Nếu nhà nước không sửa cơ chế thì tới đây chúng tôi cũng đành nói lời từ biệt với các dự án theo hình thức BOT" - ông Dũng khẳng định.
Được biết, hiện Công ty Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TPHCM (CII) - một đơn vị chuyên đầu tư hạ tầng giao thông theo hình thức BOT đã phải công bố lỗ và dự báo là sẽ còn lỗ tiếp trong vài năm tới nêu không đươc bu đăp bơi linh vưc đâu tư khac. Đáng lo ngại, trường hợp của CII không phải là ngoại lệ khi với lợi nhuận định mức quá mỏng, nhà đầu tư nào không quản trị rủi ro tốt là sẽ lập tức chuyển thành lỗ lớn.
Ngoài Tasco, nhiêu nha đâu tư BOT giao thông đang đưng trươc nguy cơ thua lô do không nhân đươc cơ chê chia se rui ro cân thiêt tư cac cơ quan quan ly nha nươc. Một nhà đầu tư trong lĩnh vực giao thông cho biết, rất nhiều dự án BOT đang phải đối diện với nguy cơ thua lỗ khi sản phẩm được bán dưới giá thành đặc biệt là trong giai đoạn 1/2 vòng đời đầu tiên của công trình.
Hội thảo Vốn để phát triển hạ tầng giao thông nhu cầu và giải pháp, thu hút sự tham gia của nhiều nhà đầu tư và các chuyên gia kinh tế cũng như giao thông đầu ngành
Nhiều phân tích khác cũng chỉ ra vấn đề, khi nền kinh tế phục hồi thì dòng vốn cho giao thông sẽ không còn chảy mạnh như 3 năm trước, những ưu đãi tại các dự án hạ tầng không đủ sức hấp dẫn nhà đầu tư và các tổ chức tín dụng. Thực tế, hiện tại một số nhà đầu tư giao thông đã bắt đầu gặp khó khăn trong việc thu xếp vốn vay thương mại, đặc biệt là các dự án có thời gian hoàn vốn kéo dài trên 20 năm.
Đề cập đến vấn đề vốn cho các dự án giao thông, Tiến sỹ Trần Chủng - cố vấn cao cấp của công ty BOT Đèo Cả - dẫn ra một thực tế tại công trình Đèo Cả, đó là nhà đầu tư đã phải ứng tiề.n để thực hiện giải phóng mặt bằng, song lại chưa được hoàn trả vì Nhà nước không có vốn.
Theo ông Chủng: "500 tỷ của doanh nghiệp đang bị mắc ở đây nhưng cơ chế hỗ trợ lãi suất thế nào thì chúng tôi cũng chưa rõ. Đáng ra, khi thương thảo hợp đồng thì nhà nước cũng phải bình đẳng với nhà đầu tư, nhưng trên thực tế, cơ quan quản lý vẫn coi mình là cấp trên".
Đồng tình với quan điểm của Tiến sỹ Chủng, tại Hội thảo này, đại diện cho Bộ Kế hoạch và Đầu tư, ông Lê Văn Tăng - Cục trưởng Cục Đấu thầu dẫn lại lời Bộ trưởng Bùi Quang Vinh "Nếu Nhà nước vẫn coi mình là ông chủ, là cấp trên thì doanh nghiệp còn thiệt thòi".
Cục trưởng Tăng cho rằng, Nghị định 15 về hợp tác công-tư mới đây đã quy định thêm về trách nhiệm của Nhà nước, trong đó có cả việc phải chia sẻ rủi ro với nhà đầu tư, và Nhà nước làm sai thì phải đền bù thiệt hại. Tuy nhiên, nhận định chung là "sẽ còn không ít gian nan, vì quản lý Nhà nước sợ mất quyền, không muốn mất quyền".
Châu Như Quỳnh
Theo Dantri
Ngân hàng Nhà nước cam kết giữ ổn định tỷ giá, lãi suất Tại cuộc họp báo ngày 23.6 ở Hà Nội, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước VN - bà Nguyễn Thị Hồng khẳng định Ngân hàng Nhà nước sẽ giữ lãi suất và tỷ giá ổn định trong 6 tháng cuối năm. Ngân hàng Nhà nước khẳng định sẽ giữ ổn định tỷ giá và lãi suất trong những tháng cuối năm -...