Kinh tế Mỹ sẽ như thế nào nếu Fed không cắt giảm lãi suất?
Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed) gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần này.
Nhưng ngày càng nhiều chuyên gia kinh tế – trong đó có cựu Phó Chủ tịch Fed Alan Blinder và người đoạt giải Nobel kinh tế 2008 Paul Krugman – đang thúc giục các nhà hoạch định chính sách Fed cắt giảm lãi suất ngay thay vì tại cuộc họp tháng 9 như được dự báo.
Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ ở Washington, DC. Ảnh: THX/TTXVN
Ông Alan Blinder đã viết trong bài bình luận trên Wall Street Journal tuần này: “Tại sao phải chờ đợi?”. Tuy nhiên, cũng có một lập luận mạnh mẽ tương tự cho câu hỏi ngược lại: Tại sao không chờ đợi?
Lập luận của ông Blinder và các nhà kinh tế khác là: Nếu Fed đang trên đà hướng tới việc cắt giảm lãi suất trong hai tháng tới thì các nhà hoạch định chính sách t.iền tệ của ngân hàng này nên đưa ra quyết định sớm hơn thay vì muộn, bởi chính sách t.iền tệ thường đi kèm với cái gọi là độ trễ và tính biến đổi. Nói cách khác, cần có thời gian để các động thái của Fed được cảm nhận trên toàn bộ nền kinh tế.
Fed đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ nhằm phần nào làm chậm lại đà tăng trưởng kinh tế và đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% của Fed sau khi tăng vọt lên mức cao kỷ lục của 40 năm vào năm 2022.
Video đang HOT
Lạm phát của Mỹ hiện vẫn còn cao hơn một chút so với mức mục tiêu. Vì vậy, giữ lãi suất ở mức cao này lâu hơn nữa với hy vọng sẽ giúp giảm lạm phát thêm có nguy cơ gây tổn hại cho nền kinh tế nhiều hơn là nâng đỡ nó.
Xét về thị trường lao động Mỹ, số việc làm tạo mới đang tăng trưởng yếu ớt, tỷ lệ thất nghiệp đang tăng dần và một số ngành đang sa thải nhiều người lao động hơn. Trong khi đó, người tiêu dùng đã báo hiệu sự mong muốn chi tiêu yếu hơn trong những tháng gần đây. Nếu tất cả những điều đó tiếp tục, nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể suy yếu đáng kể hơn.
Kinh tế Mỹ đã tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong quý II/2024, giữa lúc lạm phát lắng xuống. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) nước này đã tăng với tốc độ 2,8% trong quý II/2024. Con số này cao hơn so với dự báo GDP tăng trưởng 2% mà các nhà kinh tế tham gia khảo sát của hãng tin Reuters đưa ra. Nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng với tốc độ 1,4% trong quý I/2024.
Nền kinh tế Mỹ tiếp tục thể hiện sự vượt trội so với các nước khác trên thế giới bất chấp việc Fed tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm 2022 và 2023. Điều này là nhờ sự hỗ trợ từ thị trường lao động “kiên cường”, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức cao nhất 2 năm rưỡi là 4,1%.
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), không tính các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 2,9% trong quý II/2024, sau khi tăng vọt ở mức 3,7% trong quý đầu tiên. Chỉ số giá PCE lõi là một trong những thước đo lạm phát được Fed theo dõi cho mục tiêu lạm phát 2% của mình.
Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng 2,8% trong quý II năm nay, vượt quá dự kiến của các nhà kinh tế, trong khi lạm phát tiếp tục giảm xuống gần mức mục tiêu 2% – một sự kết hợp hiếm có trong lịch sử. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đang tăng, các nhà tuyển dụng vẫn tiếp tục thuê trên 100.000 người lao động mỗi tháng. Người tiêu dùng đang chi tiêu thận trọng hơn, nhưng hầu bao của họ không bị cạn kiệt. Đồng thời, báo cáo về Chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2024, cho thấy lạm phát của Mỹ bất ngờ tăng lên 3,5%, là một lời nhắc nhở rằng không có gì đảm bảo giá sẽ duy trì được đà hiện tại.
Đó là lý do tại sao nhà kinh tế trưởng Torsten Slok của Apollo Global, vẫn duy trì dự báo trước đó của mình rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên, khả năng kịch bản này xảy ra được ví như việc có bão tuyết giữa mùa hè. Các quan chức Fed đã báo hiệu rằng tháng 9 sẽ là thời điểm họ có thể hạ lãi suất.
Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết, sự khác biệt về thời điểm cho lần cắt giảm ban đầu “thực sự không quan trọng trừ khi có một cú sốc lớn nào đó xảy ra đối với nền kinh tế trong thời gian đó”. Ví dụ, nếu Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 này và xung đột ở Trung Đông leo thang khiến giá năng lượng tăng vọt, Fed có thể sẽ phải “hối tiếc” vì đã nới lỏng chính sách t.iền tệ vì nó có thể khiến lạm phát tăng cao hơn. Song ông Waller thừa nhận rằng thời điểm rất quan trọng đối với các nhà đầu tư đặt cược vào những động thái tiếp theo của Fed.
Chủ tịch Fed: Nền kinh tế Mỹ không còn quá nóng
Theo phóng viên TTXVN tại Washington, ngày 9/7, trong buổi điều trần trước Thượng viện, Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang (Fed) Jerome Powell đã đ.ánh giá nền kinh tế Mỹ không còn quá nóng, với thị trường việc làm đã hạ nhiệt và nhiều mặt đã quay trở lại tình trạng trước đại dịch COVID-19, khiến khả năng cắt giảm lãi suất đang trở nên mạnh mẽ hơn.
Theo ông Powell, sau khi không đạt được tiến bộ trong mục tiêu lạm phát 2% vào đầu năm nay, số liệu hàng tháng gần đây nhất đã cho thấy những bước tiến triển nhỏ. Người đứng đầu Fed cho rằng những dữ liệu tốt hơn sẽ củng cố niềm tin rằng lạm phát đang hướng tới mức 2% một cách bền vững.
Người dân mua sắm tại siêu thị ở California, Mỹ, ngày 15/5/2024. Ảnh minh họa: THX/TTXVN
Chủ tịch Fed cũng đ.ánh giá thị trường lao động dường như đã hoàn toàn cân bằng trở lại. Báo cáo việc làm hôm 5/7 của Bộ Lao động cho thấy tăng trưởng việc làm của Mỹ đang chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,1%, điều mà Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cho rằng sẽ giúp lạm phát tiếp tục giảm.
Ông Powell coi tỷ lệ thất nghiệp là "vẫn thấp", song cũng lưu ý rằng với những tiến bộ đạt được trong việc giảm lạm phát và hạ nhiệt thị trường lao động 2 năm qua, lạm phát tăng cao không phải là rủi ro duy nhất nước Mỹ phải đối mặt. Ông cho rằng chính sách quá chặt chẽ trong thời gian quá dài có thể làm suy yếu quá mức hoạt động kinh tế và việc làm. Người đứng đầu ngân hàng trung ương cũng đ.ánh giá tăng trưởng kinh tế của Mỹ "vẫn vững chắc", với nhu cầu tư nhân "mạnh mẽ", điều kiện cung ứng tổng thể được cải thiện và "sự phục hồi" trong đầu tư nhà ở.
Người lao động đăng ký tìm việc tại hội chợ việc làm ở Sunrise, bang Florida (Mỹ) ngày 26/6/2024. Getty Images/TTXVN
Trước đó, trong báo cáo gửi Quốc hội được công bố ngày 5/7, Fed lưu ý rằng có lý do chính đáng để tin rằng áp lực giá cả đang giảm, đặc biệt là trên thị trường nhà đất, lĩnh vực chính dẫn đến lạm phát dai dẳng gần đây.
Sau những đ.ánh giá của Chủ tịch Jerome Powell, các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược xác suất gần 70% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024. Dự kiến ngày 10/7, ông Powell sẽ tiếp tục có phiên điều trần tại Hạ viện Mỹ.
Fed có khả năng hạ lãi suất sớm nhất là vào tháng 9/2024 Các thước đo lạm phát được Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) ưa chuộng đang sắp cho thấy nền kinh tế này đã có những tiến bộ tăng trưởng hàng tháng kể từ cuối năm 2023 - một bước đệm để các quan chức bắt đầu hạ lãi suất và có khả năng sớm nhất là vào tháng 9/2024. Trụ sở Cục...